根據中國(guó)黃金協會(huì)公布的最新一季度數據披露，2023年一季度進(jìn)口原料産金29.901噸，同比增長(cháng)24.41%。在銷售端，2023年第一季度全國(guó)黃金消費量291.58噸，同比增長(cháng)12.03%，其中，國(guó)内金條及金币消費量達到83.87噸，同比增長(cháng)20.47%；交易端口，上海黃金交易所一季度交易金額同比增長(cháng)31.10%。

兩(liǎng)位數字增長(cháng)的背後(hòu)是，黃金價格的持續走高。自去年11月份開(kāi)始，市場定價美聯儲的加息放緩預期，黃金也因此結束了爲期半年左右的下跌行情，并轉爲一路上漲。3月中旬，在矽谷銀行、簽名銀行倒閉以及瑞信風波的影響下，避險情緒大幅升溫，疊加市場對(duì)寬松交易的定價，國(guó)際金價一度漲至近2050美元的高位，距離曆史高點2075美元僅一步之遙。

如今，金價徘徊在2000美元的高位，黃金年内漲幅接近10%，市場對(duì)于下一步黃金走勢仍然充滿期待。站在曆史高點的腳下，黃金仍是上漲趨勢，在年内仍然具備配置價值。

4月25日，中國(guó)黃金協會(huì)發(fā)布一季度統計數據。數據顯示，一季度我國(guó)黃金産量84.972噸，同比增長(cháng)1.88%。而黃金交易端，黃金品種(zhǒng)交易熱情高漲。

中國(guó)黃金協會(huì)最新統計數據顯示，國(guó)内黃金生産保持穩步增長(cháng)。2023年一季度，國(guó)内原料黃金産量爲84.972噸，與2022年同期相比增産1.571噸，同比增長(cháng)1.88%，其中，黃金礦産金完成(chéng)66.506噸，有色副産金完成(chéng)18.466噸。

在黃金進(jìn)口方面(miàn)，國(guó)内進(jìn)口規模大幅增加。數據顯示，2023年一季度進(jìn)口原料産金29.901噸，同比增長(cháng)24.41%，若加上這(zhè)部分進(jìn)口原料産金，全國(guó)共生産黃金114.873噸，同比增長(cháng)6.92%。

在交易端，市場對(duì)于黃金的交投熱情高漲。數據顯示，2023年一季度，上海黃金交易所全部黃金品種(zhǒng)累計成(chéng)交量1.16萬噸（雙邊），同比增長(cháng)20.72%，成(chéng)交額4.84萬億元（雙邊），同比增長(cháng)31.10%；上海期貨交易所全部黃金品種(zhǒng)累計成(chéng)交量2.52萬噸（雙邊），同比增長(cháng)7.48%，成(chéng)交額9.35萬億元（雙邊），同比增長(cháng)11.24%。

在銷售端，2023年第一季度全國(guó)黃金消費量291.58噸，與2022年同期相比增長(cháng)12.03%。其中：黃金首飾189.61噸，同比增長(cháng)12.29%；金條及金币83.87噸，同比增長(cháng)20.47%；工業及其他用金18.10噸，同比下降16.90%。

國(guó)家統計局數據顯示，3月金銀珠寶零售成(chéng)爲社會(huì)消費品增長(cháng)幅度最快的品類。受益于避險需求的增加，金條及金币消費也實現大幅增長(cháng)。國(guó)内金價的持續上漲，導緻工業用金需求恢複緩慢。

“黃金本輪上漲周期已經(jīng)開(kāi)啓，上漲空間也已經(jīng)打開(kāi)，站在曆史高點的腳下，黃金在年内仍然具備配置價值。”招商銀行資本市場研究員陳峤認爲，運用黃金估值模型進(jìn)行價格估算，得到的結果是今年黃金上漲的極值位在2450美元。

值得注意的是，國(guó)投瑞銀白銀期貨LOF份額在3個月内增加4.30億份，增幅近三成(chéng)。

後(hòu)市展望，對(duì)于美國(guó)貨币政策的收斂情況，成(chéng)爲黃金走勢的關鍵。諾安基金經(jīng)理宋青表示，美聯儲貨币政策超預期的次數及沖擊在收斂，反而加息的後(hòu)遺症在更加确切地發(fā)生，加息對(duì)美國(guó)經(jīng)濟、企業盈利及金融市場的影響開(kāi)始一一反應，這(zhè)包括海外市場對(duì)标普500指數盈利預期的下調，以及近期矽谷銀行等多家銀行破産、黑石集團違約、瑞士信托違約風險增加等。近期系列的金融機構事(shì)件將(jiāng)使得歐美央行的貨币政策受到金融穩定訴求的抗衡，黃金市場的中長(cháng)期的投資邏輯開(kāi)始演繹。

國(guó)投瑞銀基金認爲，美聯儲貨币政策調整節奏與經(jīng)濟衰退擔憂繼續主導貴金屬行情。今年以來，美聯儲已連續加息兩(liǎng)次各25BP，加息步伐明顯放緩，點陣圖顯示美聯儲今年或還(hái)有一次加息。随著(zhe)美國(guó)加息漸入尾聲，而通脹仍處于高位，宏觀環境對(duì)貴金屬相對(duì)有利，貴金屬配置價值進(jìn)一步提升。考慮到白銀的高彈性及金銀比價的相對(duì)高位，建議擇機積極配置。

大公國(guó)際研究院宏觀研究員張晗菡提醒，結合當前美國(guó)經(jīng)濟和通脹情況，未來5月美聯儲仍將(jiāng)大概率加息25個基點，受此影響，美元指數在未來兩(liǎng)個月上行動力仍較強，將(jiāng)抑制黃金價格上漲空間。結合此前曆次美聯儲加息後(hòu)開(kāi)啓降息的時(shí)間周期推演，預計年内開(kāi)啓降息的可能(néng)性較低，若明年美聯儲開(kāi)啓降息周期，黃金價格或將(jiāng)迎來新一輪上漲。

責編：王璐璐

校對(duì)：趙燕