目前主要保險資管公司均已發(fā)布2022年年報。據券商中國(guó)記者統計，31家保險資管公司2022年營業收入合計327.23億元，同比下滑10.4%；淨利潤合計141.18億元，同比下滑7.2%。這(zhè)也是繼2021年之後(hòu)連續第二年，保險資管業績整體下滑。

31家保險資管公司的2022年淨資産收益率（ROE）平均爲16.61%，比2021年整體水平降低2個百分點。

不過(guò)，各家保險資管主體業績出現一定分化，讓營收和盈利排名相較上一年也出現變化。

從資産管理規模角度看，保險資管公司發(fā)展仍較快。

據券商中國(guó)記者統計，2022年，31家保險資管公司（除大家資産、華夏久盈資産外）合計淨利潤141.18億元，其中29家爲盈利、2家虧損。

從盈利來看，有四家機構仍是全行業僅有的盈利達10億以上的機構，有一定盈利領先優勢。

其中，平安資管2022年盈利最高，實現淨利潤29.69億元，同比增長(cháng)22.7%。這(zhè)也是平安資管時(shí)隔兩(liǎng)年後(hòu)，再回到保險資管機構盈利榜首。平安資管在2018年、2019年均爲盈利最多的保險資管公司。

國(guó)壽資産2022年淨利潤23.61億元，排名第二。泰康資産淨利潤16.96億元，位于行業第三。排名第四的是國(guó)壽投資，淨利額爲11.33億元，2022年末該公司累計簽約規模超6800億元，在管資産規模超4300億元。

盈利排名第五至第七的分别是陽光資産、太平資産、太保資産，這(zhè)3家公司淨利潤約在7億~8億元。其他盈利較多機構還(hái)包括新華資産、華泰資産、建信保險資管、人保資産。

與此同時(shí)，也有2家保險資管公司2022年爲虧損，分别爲安聯保險資管和太平資本保險資管。

從同比看，31家保險資管機構2022年經(jīng)營業績喜憂各半，實現盈利增長(cháng)的機構有15家。

盈利高增的機構有基數較小的因素。生命資産、長(cháng)城财富資産、交銀康聯資産2022年淨利潤均有1倍以上增長(cháng)，都(dōu)屬于此類。永誠資産則實現扭虧，從2021年虧損0.26億到2022年淨利潤0.30億元。

規模較大的保險資管公司中，平安資管、太保資産、太平資産等公司在2022年實現了盈利額的正增長(cháng)。

在淨利潤下滑的保險資管機構中，合衆資産的淨利潤降幅達50%以上，人保資本、泰康資産、國(guó)壽投資、百年保險資産、中信保誠資産、中英益利資産、國(guó)壽資産等公司淨利潤降幅也有10%以上。

2022淨利潤下滑的保險資管機構，多數出現營業收入下滑，資産管理費收入和投資收益減少對(duì)營收形成(chéng)拖累。

多位業界人士分析，觀察保險資管公司的資産管理費收入，要綜合考慮管理規模和業務結構。去年管理費收入下滑或增速放緩，主要源自管理費收入構成(chéng)結構變化。近年保險資管公司逐步走出母公司保險資金受托管理的舒适區，同步通過(guò)市場化發(fā)行資管産品來拓展第三方業務，也帶來管理費構成(chéng)變化。

總體上，傳統費率固定的基礎管理費越來越“薄”，績效管理費占比越來越大。後(hòu)者與管理規模相關，更與管理業績關系緊密。也因此，在去年股債雙殺和另類業務放緩的市場環境下，保險資管公司盡管規模仍在增長(cháng)，但管理業績很難超越績效目标，績效獎勵減少影響了總體管理費收入。

除了盈利額外，ROE指标也受到一些資管機構關注，這(zhè)能(néng)反映一家機構的資本回報能(néng)力。

券商中國(guó)記者據2022年報數據估算，31家機構2022年整體ROE爲16.6%，這(zhè)一指标已連續兩(liǎng)年下滑，不過(guò)仍處于相對(duì)較高水平。同時(shí)，不同機構之間ROE存在較大差距。

其中，民生通惠資産2022年ROE最高，高達89%。民生通惠資産是盈利較強的中小型保險資管公司，2021年淨利3億元，2022年淨利潤增至3.77億元。與此同時(shí)，該公司股本爲保險資管公司最低的1億元，2022年初股東權益5.33億元，經(jīng)曆年度分紅後(hòu)，2022年末股東權益降至3.1億元。在盈利增長(cháng)和淨資産下降的雙重影響下，該公司2022年淨資産回報率最終成(chéng)爲行業最高。

同時(shí)，建信保險資管、平安資管、工銀安盛資管、陽光資産2022年的ROE均達到30%以上。其中，平安資管2022年ROE爲35.7%，爲頭部保險資管機構中ROE最高。此外，太平資産、光大永明資産、中意資産ROE也較高，都(dōu)在20%以上。

作爲一類資産管理機構，保險資管公司的管理資産規模也是體現實力的關鍵維度。盡管近年營收和盈利有波動，但保險資管業仍是近年資管市場發(fā)展速度較快的業态。

從公開(kāi)信息看，至少已有8家管理規模萬億級的機構。即，國(guó)壽資産、平安資管、泰康資産、太保資産、人保資産、太平資産、新華資産、大家資産。

其中，國(guó)壽資産今年4月向(xiàng)外披露，最新管理資産規模已超過(guò)5萬億元，其中管理第三方資産規模超過(guò)6700億元。

據中國(guó)平安2022年年報披露，2022年末平安資管的資産管理規模爲4.37萬億元，其中第三方資産規模5150億元。

泰康資産官網披露，2022年末管理規模超2.8萬億元，其中第三方資産1.7萬億元。

同時(shí)，也有第三方業務占比較高的華泰資産、光大永明資産、陽光資産等公司，業務增速較快。其中，陽光資産2022年末受托管理資産規模7570億元，包括第三方資産規模4150億元。

此外，近年新成(chéng)立的保險資管公司也在快速起(qǐ)勢。據招商信諾資産公司官網信息，該公司2020年10月開(kāi)業，2022年9 月資産管理規模已突破1500億元。

責編：桂衍民

校對(duì)：李淩鋒