2023年巴菲特股東大會(huì)已經(jīng)勝利召開(kāi)，這(zhè)次大會(huì)上巴菲特和芒格用長(cháng)達五個小時(shí)的時(shí)間回答了投資者近60個問題，對(duì)投資者關注的很多方面(miàn)都(dōu)給予了解答，基本上在會(huì)前我提示大家關注的要點，巴菲特都(dōu)有談到，并且給大家比較滿意的答複。關于主要的方面(miàn)，一個是這(zhè)兩(liǎng)年很多投資者質疑價值投資是否還(hái)适合當前的市場。因爲從去年10月份開(kāi)始，以ChatGPT爲代表的AI闆塊大漲，而很多藍籌股出現下跌，所以投資者對(duì)于價值投資有一些質疑，但巴菲特仍然堅定認爲價值投資是取得長(cháng)期投資勝利的法寶。價值投資者的成(chéng)功來自于其他投資者的愚蠢，很多投資者追逐一些題材股而不去配置好(hǎo)公司，最終是會(huì)輸掉的。

第二點是大家比較關注的美國(guó)經(jīng)濟增速放緩以及銀行業危機。巴菲特認爲歐美經(jīng)濟現在面(miàn)臨的高通脹、低增長(cháng)的狀況短期内很難改變，而美聯儲連續十次暴力加息，將(jiāng)基準利率提到5%~5.25%，對(duì)企業的壓力也非常大，所以短期内經(jīng)濟增速可能(néng)很難回升。芒格在之前采訪時(shí)也講到，伯克希爾·哈撒韋的投資奇迹是時(shí)代的産物，未來價值投資者要降低投資的預期，巴菲特同樣(yàng)也表達了這(zhè)樣(yàng)的觀點。銀行業方面(miàn)，美國(guó)多家中小銀行出現破産，對(duì)投資者來說(shuō)可能(néng)沖擊比較大。但是巴菲特認爲美國(guó)會(huì)竭力保護儲戶的利益，避免擠兌現象蔓延。銀行業并不會(huì)出現系統性金融風險，但是一定要切實保護儲戶的利益，防止發(fā)生連鎖反應。對(duì)于一些銀行的高管和股東，則是要給予一定的懲罰，讓他們付出代價。

第三是關于市場比較熱的AI闆塊，巴菲特專門提到比爾蓋茨前段時(shí)間給他展示了ChatGPT，巴菲特發(fā)現AI确實什麼(me)事(shì)都(dōu)能(néng)做，是技術進(jìn)步的體現。他說(shuō)如果我問ChatGPT一個問題，我會(huì)問你準備何時(shí)消滅人類？然後(hòu)在他在行動之前把電源拔掉。巴菲特非常幽默地提示了AI的發(fā)展可能(néng)給人類帶來挑戰，甚至可能(néng)是災難。對(duì)于價值投資者來說(shuō)，現在投資AI闆塊的時(shí)機并不成(chéng)熟，因爲現在這(zhè)個闆塊并沒(méi)有成(chéng)熟的商業應用，也沒(méi)有真正産生像蘋果這(zhè)樣(yàng)的偉大公司。

第四是關于中美關系，巴菲特和芒格依然保持了比較積極樂觀的态度，認爲中美貿易合作是全球最大的，中美關系的和平相處對(duì)于兩(liǎng)國(guó)人民來說(shuō)都(dōu)是有利的，對(duì)于全球經(jīng)濟也是好(hǎo)事(shì)。而對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟增長(cháng)的趨勢以及中國(guó)的股票，巴菲特依然保持了積極樂觀的看法。他在港股投資的中石油、比亞迪均斬獲頗豐，獲得了10倍甚至30倍以上的回報，未來不排除增加對(duì)中國(guó)資産的配置比例。

最後(hòu)關于接班人，他明确表示支持阿貝爾作爲他的接班人，但是要等時(shí)機成(chéng)熟才會(huì)把董事(shì)長(cháng)的位置交給他，同時(shí)要求另外一個高管，賈恩要協助阿貝爾去做公司的決策。很多投資者也比較擔心，巴菲特退休之後(hòu)，阿貝爾能(néng)否延續巴菲特的投資神話？阿貝爾可能(néng)會(huì)延續巴菲特的價值投資理念，配置業績穩定的公司，從而保障伯克希爾·哈撒韋能(néng)夠實現穩定增長(cháng)。

這(zhè)次股東大會(huì)參與的人數依然比較多，據統計接近4萬人。雖然和疫情前相比人數略有下降，特别是中國(guó)人的數量有所減少，但是總人數還(hái)是比較多的，并且投資者的熱情依然高漲，大家也非常願意聆聽股神巴菲特在當前關鍵時(shí)點的一些看法。會(huì)場的花絮是，在會(huì)場裡(lǐ)面(miàn)投資者熱火朝天，而會(huì)場外面(miàn)一整天都(dōu)是一些抗議的人群，主要是一些航空公司的機長(cháng)、飛行員，他們要求提高薪水，要求他們的CEO下台等等，這(zhè)可能(néng)和巴菲特投資的一些航空公司有一定的關系，這(zhè)也說(shuō)明投資還(hái)是非常難的。特别是巴菲特投資很多領域的公司，難保會(huì)引發(fā)一些抗議的活動。雖然從投資者的角度來看，巴菲特的投資大部分都(dōu)取得了成(chéng)功，并且帶來了很豐厚的回報，但是難免會(huì)有一些抗議的人群。還(hái)有一些花絮是在會(huì)場的一樓，有比較巨大的展廳，巴菲特展出了旗下公司的很多産品，甚至有一架私人飛機，是他旗下的一個飛機租賃公司提供的，供大家參觀，還(hái)有像喜詩糖果、布魯克斯跑鞋等等這(zhè)些産品受到很多投資者的歡迎，當天有一兩(liǎng)萬人選擇購買紀念品，場面(miàn)也是非常熱烈。巴菲特能(néng)取得全球投資者的尊重，讓不同投資理念、不同國(guó)籍、不同民族的人都(dōu)來到奧馬哈參會(huì)，本身就(jiù)體現出價值投資的魅力。巴菲特樂于分享，願意讓更多的投資者接受價值投資，這(zhè)本身也是值得我們學(xué)習的。我也一直緻力于將(jiāng)巴菲特價值投資理念推廣給A股的投資者，有媒體稱我是中國(guó)小巴菲特，我希望能(néng)夠將(jiāng)巴菲特價值投資與A股市場實際相結合，做中國(guó)特色價值投資，改變很多人虧錢的命運。

其實投資大師有很多，但是爲什麼(me)隻有巴菲特具有這(zhè)樣(yàng)的号召力？我覺得除了和巴菲特長(cháng)期投資業績非常優異（58年實現了4萬倍的回報）以外，和巴菲特無私奉獻、慷慨分享是分不開(kāi)的。還(hái)有很重要的一點是，價值投資是可以學(xué)習、可以複制的一種(zhǒng)投資理念，而很多投資大師的投資理論很難被(bèi)普通投資者應用，比方說(shuō)像索羅斯做對(duì)沖基金，阻擊英鎊以及東南亞多國(guó)的貨币，獲得巨大的回報，普通投資者是學(xué)不來的。而價值投資的原理其實比較簡單，就(jiù)是要做好(hǎo)公司的股東，要在市場出現錯誤定價的時(shí)候戰勝貪婪和恐懼的心理，從而獲得長(cháng)期好(hǎo)的回報。巴菲特的投資回報絕大部分來自于和偉大的企業一起(qǐ)成(chéng)長(cháng)，從而獲得長(cháng)期驕人的業績。對(duì)于普通投資者來說(shuō)，也可以去學(xué)習巴菲特的選股理念和投資标準，從長(cháng)期來戰勝市場、戰勝指數，獲得比較好(hǎo)的回報。

這(zhè)兩(liǎng)年在A股市場，很多人質疑價值投資是否還(hái)适用，因爲确實受到超預期因素的影響，很多好(hǎo)公司也出現了下跌，但這(zhè)是暫時(shí)的，從長(cháng)期來看，好(hǎo)公司依然要堅定持有，包括好(hǎo)的基金也值得大家通過(guò)長(cháng)期持有來等待市場的回暖。長(cháng)期來看，做好(hǎo)公司的股東或者配置優質基金依然是抓住市場機會(huì)的最好(hǎo)的投資策略，在市場波動的時(shí)候保持良好(hǎo)的心态非常重要。現在進(jìn)入到5月份，市場的走勢也逐步出現回暖，特别是中字頭的藍籌股，還(hái)有消費、新能(néng)源等優質龍頭股有可能(néng)會(huì)出現股指回升，從而帶動市場回暖。對(duì)于後(hòu)市大家要保持信心和耐心，5月份收出紅5月的可能(néng)性是非常大的。