農業巨頭先正達集團今年3月科創闆IPO“擱淺”後(hòu)，正式官宣改道(dào)上交所主闆，重啓IPO。

先正達集團5月18日發(fā)布公告稱，先正達決定撤回在上海證券交易所科創闆上市的申請，并向(xiàng)上海證券交易所主闆提出上市申請。随後(hòu)上交所回應指出，充分尊重企業對(duì)上市闆塊的自主選擇，支持大型農業科技企業上市。

先正達集團2021年6月底預披露招股書，開(kāi)始在科創闆的審核進(jìn)程，并先後(hòu)經(jīng)曆了三輪問詢和回複。在此期間，定位于大盤藍籌的主闆注冊制改革落地，并于今年4月10日迎來改革後(hòu)的首批上市企業。

全球植保行業排名第一

先正達2019年注冊于上海，主要由瑞士先正達、安道(dào)麥及中化集團農業業務組成(chéng)，基于超過(guò)250年的傳承，目前主營業務涵蓋植物保護、種(zhǒng)子、作物營養産品的研發(fā)、生産與銷售，并從事(shì)現代農業服務。

2017年，中國(guó)化工集團斥資430億美元收購了瑞士先正達，創造了中企海外單筆收購金額的紀錄。2020年，中國(guó)化工集團與中國(guó)中化集團的農化闆塊開(kāi)始重組，一家名爲中農科技的公司裝下了“兩(liǎng)化”旗下農業闆塊的主要資産，随後(hòu)更名爲先正達集團有限公司，這(zhè)也就(jiù)是如今的先正達集團，原瑞士先正達成(chéng)爲現在先正達集團的組成(chéng)部分。

2021年先正達集團在全球植保行業排名第一、種(zhǒng)子行業排名第三、在數字農業領域處于領先地位；在中國(guó)植保行業排名第一、種(zhǒng)子行業排名第一、作物營養行業排名第一，是中國(guó)現代農業服務行業的領先者。

先正達集團科創闆IPO于2021年6月獲受理，拟募資650億元，其中130億元計劃投入尖端農業科技研發(fā)的費用和儲備，39億元用于生産資産的擴展、升級和維護以及其他資本支出，78億元用于擴展現代農業技術服務平台（MAP），208億元用于包括揚農化工、瓦拉格羅在内的全球并購項目，剩餘195億元用于償還(hái)長(cháng)期債務。

從A股IPO曆史看，2010年7月登陸A股的農業銀行，首發(fā)募資685億元，創出迄今爲止A股史上最大金額IPO，如果先正達最終以650億元募資，將(jiāng)成(chéng)爲2010年農業銀行之後(hòu)A股最大IPO。

業績方面(miàn)，2020年至2022年，先正達集團營業收入分别爲1587.79億元、1817.51億元、2248.45億元，淨利潤分别爲45.39億元、42.84億元、78.64億元。

改道(dào)主闆重啓IPO

按照此前的安排，先正達集團原定于今年3月29日科創闆IPO上會(huì)。

但3月28日晚間，上交所官網公告稱，原定于3月29日召開(kāi)2023年第20次審議會(huì)議，審議先正達發(fā)行上市申請。鑒于出現本所規定的取消會(huì)議情形，按照相關程序決定取消本次審議會(huì)議。

今年2月17日，全面(miàn)注冊制落地實施，注冊制下首批主闆公司已順利登陸A股，先正達也随之重啓IPO。

5月18日下午，先正達集團在公司官網刊發(fā)聲明，表示已撤回科創闆上市申請，并同時(shí)向(xiàng)上交所主闆提交上市申請。

據上交所網站上顯示，先正達科創闆上市審核狀态已變爲“終止”。

先正達集團在聲明中表示，今年2月，全面(miàn)實行股票發(fā)行注冊制正式實施，多層次資本市場體系進(jìn)一步健全，闆塊定位更加清晰。主闆定位突出大盤藍籌特色，重點支持業務模式成(chéng)熟、經(jīng)營業績穩定、規模較大、具有行業代表性的優質企業。作爲全球農業科技龍頭企業，先正達更适合在全面(miàn)注冊制下的上海證券交易所主闆上市，同時(shí)將(jiāng)有助于接觸到更多元的投資者，也對(duì)公司長(cháng)期價值有利。

同時(shí)，上交所相關負責人也發(fā)表答記者問：我們已收到先正達集團提交的撤回在科創闆首發(fā)上市的申請，并已按照規則完成(chéng)相關流程。我們關注到企業表示將(jiāng)轉申報滬市主闆的相關信息。全面(miàn)實行注冊制以來，多層次資本市場體系進(jìn)一步健全，闆塊定位更加清晰。我們充分尊重企業對(duì)上市闆塊的自主選擇，支持大型農業科技企業上市。先正達集團提交滬市主闆上市申請後(hòu)，我們將(jiāng)基于前期審核工作，推進(jìn)相關工作平穩有序進(jìn)行。

更适合主闆定位

從先正達集團的聲明來看，其轉投上交所主闆的主要原因，是認爲主闆定位更适合公司。對(duì)此，市場分析人士認爲，從先正達集團的營收規模、市場地位和覆蓋領域等情況，的确與主闆注冊制改革後(hòu)的“大盤藍籌”定位更加契合。

此次全面(miàn)注冊制改革後(hòu)新發(fā)布的《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規則》第三條指出，“發(fā)行人申請首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，應當符合相關闆塊定位”，該條明确規定，“主闆突出‘大盤藍籌’特色，重點支持業務模式成(chéng)熟、經(jīng)營業績穩定、規模較大、具有行業代表性的優質企業。”

2022年，先正達營收規模達2248億元，淨利潤約爲114億元。根據已披露的A股公司2022年業績，以營收規模看，如果先正達集團登陸科創闆，將(jiāng)遠超當前以850億元營收位居首位的天合光能(néng)，是其近3倍。而2248億元這(zhè)一數字，在主闆大約排名在50名。

當前的主闆上市公司中，既有對(duì)經(jīng)濟社會(huì)全局和長(cháng)遠發(fā)展具有重大引領帶動作用的大盤藍籌，也有經(jīng)營業績穩定、規模較大的戰略性新興産業企業。先正達集團既具有科創屬性，同時(shí)在規模、業績、發(fā)展階段等方面(miàn)更符合主闆上市公司特點，因此，選擇主闆上市更适合先正達。

主闆上市有利于公衆投資者

市場分析人士表示，我國(guó)當前的多層次資本市場爲不同發(fā)展階段、不同風險特征的企業提供了不同通道(dào)。在上市後(hòu)，不同闆塊的估值體系和投資者群體也有差異。

例如，與科創闆相比，主闆投資者進(jìn)入的門檻更低，因而投資者的數量和類型也更豐富。在海外投資者方面(miàn)，在滬港通已開(kāi)放的投資标的中，主闆股票的數量也遠超科創闆。此外，投資主闆的主動型基金和被(bèi)動型指數基金的數量也更多。此次轉投主闆上市，將(jiāng)幫助先正達集團接觸到數量更多、更多元的投資者群體。

該人士認爲，近年來，先正達集團的業績不錯，收入規模較大，利潤持續增長(cháng)，如能(néng)在主闆上市，能(néng)讓更多的公衆投資者參與投資，分享公司的成(chéng)長(cháng)回報。

此外，以産業聚集和發(fā)展階段爲區分維度，各闆塊也已經(jīng)形成(chéng)初具特色的上市公司群體。在更适合企業情況的闆塊上市，可以幫助企業進(jìn)入到更公允的估值體系中，更好(hǎo)地體現企業價值。

投行人士認爲，全面(miàn)注冊制之後(hòu)，各闆塊發(fā)行承銷制度統一，對(duì)新股發(fā)行價格、規模等放開(kāi)，實現了市場化發(fā)行，從前期運行來看效果良好(hǎo)。先正達集團轉向(xiàng)主闆應不會(huì)對(duì)其發(fā)行造成(chéng)實質影響。考慮到先正達集團業績的基本面(miàn)和可比公司的估值水平沒(méi)有發(fā)生重大變化，預期其在主闆的估值也不會(huì)産生重大變化。

責編：張骞爻

校對(duì)：楊立林