铖昌科技(001270)是國(guó)内民營相控陣T/R芯片龍頭。公司早期緻力于星載相控陣領域的技術研發(fā)和市場開(kāi)拓，推出的星載相控陣T/R芯片系列産品在多系列衛星中實現了大規模應用，公司作爲少數能(néng)夠提供各典型頻段的微波毫米波模拟相控陣系統芯片全套解決方案的企業之一，近年來相繼承擔多項重點型号的研制任務、國(guó)家“核高基”重大專項任務、國(guó)家重點研發(fā)計劃項目，與配套單位保持著(zhe)良好(hǎo)的合作關系。通過(guò)高精度測試及模型修正、可靠性提升及試驗驗證等技術手段，公司所研制的芯片具有高性能(néng)、高集成(chéng)度、高可靠性、低成(chéng)本及高易用性等特點，産品通過(guò)嚴格質量認證，質量等級可達宇航級。

公司芯片的應用提升了衛星雷達系統的整體性能(néng)，得到了客戶的高度認可。随著(zhe)公司不斷拓展産品應用領域，目前地面(miàn)相控陣T/R芯片也已成(chéng)爲公司的重要收入來源之一，爲營收提供了有力的支撐。公司的地面(miàn)産品主要以各類型地面(miàn)雷達爲主，具有相控陣陣面(miàn)大、T/R通道(dào)數量多、探測距離遠的特點，其中公司新産品GaN功率放大器芯片已實現規模應用，可滿足高功率相控陣雷達的應用場景。同時(shí)，公司機載、艦載等應用領域的産品數量亦有所增長(cháng)，産品結構逐漸豐富。

衛星互聯網方面(miàn)，公司積極把握行業發(fā)展趨勢，領先推出星載和地面(miàn)用衛星互聯網相控陣T/R芯片全套解決方案，研制的多通道(dào)多波束幅相多功能(néng)芯片爲代表的T/R芯片，在集成(chéng)度、功耗、噪聲系數等關鍵性能(néng)上具備一定的領先優勢，公司已進(jìn)入主要客戶核心供應商名錄，與科研院所及優勢企業開(kāi)展合作，産品已進(jìn)入量産階段并持續交付中。

近年來，铖昌科技業績穩定增長(cháng)，公司營收從2016年的2220餘萬元，增長(cháng)至2022年的2.78億元，6年營收累計增幅達到11.51倍，營收年複合增速高達52.37%，在衛星通信闆塊高居榜首。

營收增長(cháng)的同時(shí)，铖昌科技淨利潤增長(cháng)穩定，從扣非後(hòu)歸母淨利潤看，公司2018年扣非淨利爲4909萬元，到2022年，公司扣非淨利增長(cháng)至1.12億元，增幅128%。

公司不斷加大研發(fā)投入，聚焦自主創新及核心技術能(néng)力的提升。2022年研發(fā)支出相比2018年近4倍。2022年研發(fā)投入占營業收入比例15.58%。公司掌握了實現低功耗、高效率、低成(chéng)本、高集成(chéng)度的相控陣T/R芯片的核心技術。針對(duì)超寬帶相控陣應用場景，公司研制了多倍頻CMOS多通道(dào)波束賦形芯片和GaN功率放大器芯片。爲應對(duì)衛星互聯網通信相控陣天線高性能(néng)、低成(chéng)本、小型化的需求，公司研制的多通道(dào)多波束幅相多功能(néng)芯片爲代表的T/R芯片。

同時(shí)，公司财務狀況穩健，以資産負債率看，2020年，铖昌科技負債率跌入個位數，僅爲8.71%。近三年，公司負債率持續走低，今年一季度，負債率更是僅有2.45%。铖昌科技在手的現金儲備充裕，去年末，貨币資金和交易性金融資産合計6.88億元，而公司當期總負債也隻有5346萬元，現金遠遠超過(guò)負債。

從行情來看，铖昌科技股票走勢穩健，股價整體維持在70元-100元區間震蕩。市場資金大幅加倉該股，從兩(liǎng)融資金看，今年以來，融資資金累計加倉該股超億元，最新融資餘額1.76億元，去年末融資餘額爲7267萬元。