昨日，航空、旅遊等闆塊迎來久違大漲，這(zhè)些受疫情影響嚴重的行業重新引發(fā)市場審視。證券時(shí)報記者注意到，保險資金等“聰明”的長(cháng)線資金，在三季度已有提前布局的迹象，比如中國(guó)中免、上海機場的前十大流通股東席位均在三季末迎來險資入駐。

    有險資投資人士表示，随著(zhe)經(jīng)濟活動逐步正常化的預期啓動，正在關注疫情後(hòu)時(shí)代的投資機會(huì)。與此同時(shí)，險資持續減持銀行、地産股，這(zhè)些保險資金重倉股的持倉變化，或許能(néng)爲投資者在年末臨近時(shí)了解機構觀點提供一定參考。

　　預判疫情後(hòu)機會(huì)

　　根據Wind數據，針對(duì)一些受疫情影響嚴重的行業，保險資金在三季度開(kāi)始重倉并進(jìn)入相關個股前十大流通股東名單。

　　比如，三季度末，中國(guó)人壽-傳統-普通保險産品資金賬戶新進(jìn)入中國(guó)中免前十大流通股名單，持股數量834.67萬股，占流通股比例0.43%，爲第九大流通股東，期末對(duì)應持股市值21.7億元。

　　另外，屬于航空運輸業的上海機場，其前十大流通股東名單中，三季度末新出現兩(liǎng)個險資賬戶，即新華保險-分紅-個人分紅賬戶、大家人壽-萬能(néng)産品賬戶，這(zhè)兩(liǎng)個賬戶分别持股約1640萬股、606萬股，占流通股比例分别爲1.50%、0.55%，成(chéng)爲該股第五大、第八大流通股東。

　　同時(shí)，新華保險上述資金賬戶還(hái)在三季度新進(jìn)重倉白雲機場，三季末持股近1812萬股，占流通股比例爲0.88%，在前十大流通股中排第四位。

　　有險資投資經(jīng)理向(xiàng)證券時(shí)報記者分析，這(zhè)些行業是受疫情影響嚴重的行業，估值也受到影響。目前雖然業績還(hái)未完全恢複，但随著(zhe)經(jīng)濟活動逐步恢複的預期有所提升，上述增持或許意味著(zhe)險資開(kāi)始關注疫情後(hòu)的投資機會(huì)，這(zhè)是一種(zhǒng)提前布局的表現。雖然從短期來說(shuō)尚不好(hǎo)明确，但從長(cháng)線來說(shuō)确定性應該是比較高的，險資相對(duì)偏愛這(zhè)樣(yàng)的機會(huì)。

　　以新華保險和大家人壽三季度同步進(jìn)入增持的上海機場來看，該公司的業績目前雖還(hái)看不到明顯好(hǎo)轉，但有一些觀點認爲，未來伴随國(guó)際線回暖，其盈利或快速提升。目前該公司的國(guó)際線依然低迷，不過(guò)疫苗接種(zhǒng)率提升以及特效藥研發(fā)進(jìn)展或對(duì)于國(guó)際航線回暖具有促進(jìn)作用。

　　明顯減持銀行地産股

　　截至9月末，保險資金投資餘額爲22.44萬億元，其中投向(xiàng)股票和證券投資基金的金額爲2.73萬億元。根據Wind數據，三季度末保險公司重倉股（即險資進(jìn)入上市公司前十大流通股東）對(duì)應市值爲1.36萬億元。三季度的持倉增減變化，或暗含著(zhe)險資對(duì)市場領域的一些判斷。

　　以Wind行業分類來看，險資重倉的行業還(hái)是以保險、銀行爲主，持倉市值都(dōu)在5000億元以上；其次是房地産業，持倉市值在500億元以上；最後(hòu)是公用事(shì)業、材料、電信服務、技術硬件與設備等，持倉市值在百億以上或接近百億水平。

　　從三季度的持倉變化來看，險資對(duì)銀行、房地産的減持較爲集中，多家險資對(duì)這(zhè)兩(liǎng)大闆塊做出不同程度減持。其中，中國(guó)人壽減持農業銀行、郵儲銀行、中國(guó)銀行，太保壽險和中國(guó)人壽減持杭州銀行。不過(guò)，太平人壽對(duì)工商銀行增持了3900餘萬股。三季度單季險資的銀行股持倉市值下降800多億元，下降既有減持因素，也有銀行股行情變動的因素。

　　此外，對(duì)于地産股，險資在三季度有較爲明顯的減持，比如大家人壽減持金地集團、金融街，中國(guó)人壽減持萬科A、招商蛇口等。

　　與此同時(shí)，三季度險資增持了來自耐用消費品與服裝、醫療保健設備與服務、商業和專業服務等闆塊的相關個股。