港股市場迎來裡(lǐ)程碑事(shì)件，港交所宣布“港币-人民币雙櫃台模式”將(jiāng)于6月19日正式推出。在雙櫃台交易模式下，投資者既可用港币也可用人民币交易投資港股上市公司，這(zhè)爲内地資金投資港股市場提供了便利。在此背景下，投資者對(duì)未來港股走向(xiàng)以及長(cháng)期投資機會(huì)格外關注。

博時(shí)基金基金經(jīng)理趙憲成(chéng)認爲，港股市場在年初大幅上漲後(hòu)出現盤整下探，主要有三大原因：其一，經(jīng)濟修複不及預期；其二，美國(guó)失業率依然很低，美聯儲存在加息預期；其三，美國(guó)債務上限及部分銀行流動性問題，以及北向(xiàng)資金明顯流出等因素，對(duì)投資者情緒形成(chéng)一定壓制。

“經(jīng)過(guò)前期調整，當前港股估值收縮至相對(duì)低位。”趙憲成(chéng)表示，目前來看，市場回暖需要時(shí)間。從投資者偏好(hǎo)看，趙憲成(chéng)調研發(fā)現，海外機構投資者相當關注港股的結構性問題。

在趙憲成(chéng)看來，中國(guó)經(jīng)濟持續複蘇、美聯儲政策不會(huì)進(jìn)一步收緊，給港股市場提供了一定的下行保護。“對(duì)港股後(hòu)市不必太悲觀，今年港股的表現大概率是‘進(jìn)二退一’，呈現震蕩上行的特征。”

具體來看，趙憲成(chéng)認爲，港股市場新經(jīng)濟占比逐步提高，投資活躍度持續提升，具有較好(hǎo)的投資機會(huì)。“一方面(miàn)，南向(xiàng)交易資金偏好(hǎo)新經(jīng)濟領域。另一方面(miàn)，受益于中國(guó)經(jīng)濟内生結構的變化以及港交所更加包容的上市規則，越來越多的新經(jīng)濟公司選擇在港上市，我看好(hǎo)這(zhè)個領域的投資價值。”

趙憲成(chéng)進(jìn)一步表示，新經(jīng)濟闆塊分兩(liǎng)類公司，一類是現金流不錯的公司，還(hái)有一類是過(guò)去用PS（市銷率）估值的公司。“當前全球投資者更加重視上市公司的現金流。具有較高股息率特征公司，更容易獲得資金的認可。”

此外，趙憲成(chéng)認爲，港股將(jiāng)圍繞經(jīng)濟複蘇的節奏進(jìn)行演繹，結合全球資金流動情況的變化，不少領域會(huì)有不錯的表現。其中，互聯網行業，與經(jīng)濟複蘇有關的消費股，汽車、新能(néng)源等成(chéng)長(cháng)性産業，醫藥與港股白馬龍頭股，都(dōu)有可能(néng)獲得外資的持續流入。