21日，A股全天維持弱勢震蕩格局，滬指跌破3200點整數關口。截至收盤，滬指跌1.31%報3197.90點，深成(chéng)指跌2.18%，創業闆指跌2.62%；兩(liǎng)市合計成(chéng)交10220億元。盤面(miàn)上看，化工機械、火力發(fā)電、機床制造等闆塊逆勢走強，出版、影視音像、半導體、軟件服務、船舶等闆塊走弱；概念股方面(miàn)，複合銅箔、減速器等概念拉升，雲遊戲、知識産權、數據要素等概念回調。

信達證券認爲，當前股市已接近底部，下半年具備一定的修複空間。3月以來A股指數出現明顯回調，當前股市已接近底部。（1）指數當前已計入較多的悲觀預期，使用滬深300計算的股債性價比已經(jīng)達到了近5年以來的較高分位。一般而言，市場底要早于經(jīng)濟底。回顧曆史，每一輪庫存周期的底部均早于股市的底部。三季度末我國(guó)有望開(kāi)啓新一輪庫存周期，預計股市在6月份有望基本企穩。（2）6月13日央行超預期下調OMO利率，有助于提振市場信心，後(hòu)續一系列政策組合拳或可以期待。

該機構指出，關注兩(liǎng)條投資主線，一是庫存處于低位，且受益于内需修複彈性較大的消費闆塊；二是半導體+AI。對(duì)于債市而言，本次央行降息并非意味著(zhe)利好(hǎo)出盡。短期内，“弱複蘇+貨币寬松”邏輯仍在。未來一年内或仍有1-2次降息，利率中樞有望持續下行。