進(jìn)入2023年下半年，A股的後(hòu)續走勢引發(fā)市場的高度關注。興業基金權益研究總監鄒慧認爲，下半年國(guó)内宏觀經(jīng)濟有望進(jìn)一步恢複，行情回暖的要素已經(jīng)具備。

“随著(zhe)上半年貨币寬松和信用周期的落地，下半年PPI、庫存周期、工業企業盈利、社會(huì)消費品零售額等宏觀指标有望觸底回升，但受國(guó)内外需求不确定的影響，宏觀指标恢複的空間和彈性依然需要逐月觀察。”在鄒慧看來，國(guó)内宏觀政策依然具備發(fā)力空間，2023年上半年貨币政策發(fā)力更靠前，而财政政策以及其他産業政策等發(fā)力較慢，在下半年具備較大空間。

海外方面(miàn)，他判斷，美聯儲有望在近幾個月内結束加息，但降息時(shí)點不确定。“首先，預計美聯儲會(huì)随著(zhe)下半年通脹的回落和美國(guó)經(jīng)濟的降溫而停止加息；其次，降息時(shí)點目前看無法确定，需要跟蹤下半年美國(guó)經(jīng)濟和通脹回落的斜率；另外，如果下半年再次出現金融風險等黑天鵝事(shì)件，那麼(me)預計美聯儲的降息會(huì)提前。”鄒慧分析表示。

A股市場方面(miàn)，鄒慧表示，下半年行情回暖的要素已經(jīng)具備：一是下半年宏觀經(jīng)濟的進(jìn)一步修複將(jiāng)會(huì)支撐A股走出盈利低谷；二是二季度A股的震蕩調整已經(jīng)釋放了部分海内外宏觀風險，目前A股整體的風險溢價處于較高的水平，權益資産性價比凸顯；三是政策預計下半年仍會(huì)有發(fā)力，支撐市場風險偏好(hǎo)上行。

配置上，鄒慧認爲，經(jīng)濟弱複蘇和政策偏暖的背景下，以人工智能(néng)和數字經(jīng)濟爲代表的TMT依然是重點方向(xiàng)。“雖然上半年經(jīng)濟複蘇方向(xiàng)的市場表現不及預期，但下半年受益于經(jīng)濟回暖和政策發(fā)力，估值修複的空間預計會(huì)被(bèi)打開(kāi)，消費和原材料闆塊下半年的配置機會(huì)我們也會(huì)重點關注。”他補充道(dào)。另外，他還(hái)看好(hǎo)受益于國(guó)企改革推進(jìn)、估值低位、高股息的中國(guó)特色估值體系闆塊。