盤面(miàn)解析：

三大指數全天分化，上證指數震蕩微漲，創業闆指數一度跌超2%。盤面(miàn)上，房地産闆塊再掀漲停潮，天保基建9連闆。鴻蒙概念股大漲，九聯科技20CM漲停。煤炭、元宇宙、農業等闆塊盤中活躍。高位股繼續退潮，北玻股份、宋都(dōu)股份等多股跌停。總體上跌多漲少，兩(liǎng)市超2700隻個股下跌。滬深兩(liǎng)市今日成(chéng)交額8704億，較上個交易日縮量479億。闆塊方面(miàn)，鴻蒙概念、NFT概念、房地産開(kāi)發(fā)、煤炭等闆塊漲幅居前，互聯網電商、小家電、小金屬、鹽湖提锂等闆塊跌幅居前。北向(xiàng)資金全天淨買入50.3億，其中滬股通淨買入28.66億，深股通淨買入21.65億。

闆塊分析：

我們分析師研究後(hòu)認爲，政策底已現，戰略上保持多頭思維，布局硬科技與高端制造和困境反轉兩(liǎng)大反攻方向(xiàng)。政策底已現，戰略上保持多頭思維。當前疫情進(jìn)展和烏克蘭危機以及衍生出的地緣博弈兩(liǎng)大因素壓制市場基本面(miàn)和估值的反轉，近期A股市場行業快速輪動，顯示市場收益短期化的一面(miàn)，也表現出投資者既不想承擔進(jìn)一步回撤的風險，又不願錯過(guò)潛在收益的心理。對(duì)此我們認爲，戰略上要保持多頭思維，因爲疫情和烏克蘭危機影響終會(huì)過(guò)去，市場的主要矛盾還(hái)是在對(duì)通脹持續性上。當前通脹更大可能(néng)性是由疫情和烏克蘭危機供給因素串聯造成(chéng)的，具有波動大，時(shí)間短的特征。随著(zhe)全球短周期步入衰退，預計最遲下半年會(huì)看到通脹下行的拐點。我們建議關注兩(liǎng)大市場反攻方向(xiàng)：一是硬科技與高端制造，包括半導體産業鏈；锂電、光伏、風電新能(néng)源闆塊；軍工、創新藥等。這(zhè)些行業的共同點是大多處于資本開(kāi)支上行階段，産業政策正向(xiàng)催化，業績高增長(cháng)，可持續。前期股價回調均來自估值端的擠壓，ROE與估值的裂口擴大，一旦宏觀制約緩解，業績高成(chéng)長(cháng)使得估值具有更強的向(xiàng)上回歸動力。二是困境反轉方向(xiàng)，包括中遊制造如消費電子、TMT軟科技、豬周期等。這(zhè)些行業的共同特點是業績處在出清的過(guò)程中，機構低配，籌碼結構好(hǎo)，估值處在曆史深度價值區間。一旦上遊原材料價格下行，産能(néng)出清等壓制因素緩解，股價將(jiāng)會(huì)有較強的周期性恢複動力。

明日關注：

新聞：法國(guó)總統馬克龍表示，俄烏沖突正造成(chéng)一場前所未有的糧食危機。沖突使得很多國(guó)家難以獲得小麥和谷物的正常供應，這(zhè)種(zhǒng)狀況在未來一年至一年半之内將(jiāng)更加嚴峻。分析機構APK-INFORM預計烏克蘭2022年糧食産量將(jiāng)下降54.6%，至3890萬噸。自2020年疫情爆發(fā)以來，國(guó)際農産品及化肥等農資價格不斷走高。截至2022年2月，FAO全球食品價格指數已突破2011年高位。

點評：我們分析師研究認爲，由于疫情期間各國(guó)采取的邊境封鎖、物流限制等措施影響了農業生産及糧食供應鏈穩定性，導緻全球多種(zhǒng)農作物庫存及産量持續下滑；近年來全球極端氣候頻發(fā)，農作物增産預期遲遲不能(néng)兌現，庫存修複十分艱難；此外地緣沖突造成(chéng)全球貿易鏈階段性受阻，進(jìn)一步加劇地區間農産品供需失衡，推升價格不斷走高。相關上市公司中：豐樂種(zhǒng)業，兩(liǎng)大作物玉米、水稻已布局全國(guó)主要市場，公司玉米種(zhǒng)子産業目前銷售網絡覆蓋除黑龍江三四積溫帶以外的全國(guó)主要生态區，特别是在西南及黃淮海區域有較高的市場占有率。北大荒，是我國(guó)目前規模大、現代化水平高的種(zhǒng)植業上市公司和重要的商品糧生産基地。

風險提示：本文内容僅供參考，不構成(chéng)投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。