欲修其身者,先正其心;欲正其心者,先誠其意。
對(duì)于一家私募來說(shuō),如何在長(cháng)跑中勝出,真正爲持有人賺錢?紐達投資創始人邬雄輝的答案是:正心誠意,堅持做難而正确的事(shì)。
5年來,可轉債市場的擴容、投研團隊的深耕以及低谷期的堅守,使得紐達投資成(chéng)爲可轉債策略私募中的翹楚。對(duì)此,邬雄輝頗爲謙虛地說(shuō):“做資産管理的初心是爲持有人賺取穩健的長(cháng)期收益,目前來看我們選擇的方向(xiàng)沒(méi)有錯,找到了立足之地。”
選擇
做決定需要眼光,堅持則需要勇氣。
2006年,邬雄輝創辦紐達投資從事(shì)自營投資。彼時(shí)的他隻是對(duì)證券投資感興趣,因此和團隊一起(qǐ)探索T0策略、高頻量化策略,實現了早期的财富積累。2018年,邬雄輝看到了資産管理行業發(fā)展的無限可能(néng),也希望進(jìn)一步吸收優秀人才擴充團隊。因此,紐達投資當年登記爲私募管理人。
不過(guò),轉向(xiàng)資管後(hòu)面(miàn)臨的第一個問題是,策略如何匹配資管需求?“私募要爲持有人創造絕對(duì)收益,選擇策略決不能(néng)大起(qǐ)大落‘玩心跳’,但是股票多頭策略面(miàn)臨周期局限性問題,固收策略則很難實現相對(duì)有吸引力的收益,因此我們瞄準了兼具股債性質的可轉債策略。”回憶起(qǐ)當初的選擇,邬雄輝娓娓道(dào)來。
2018年,可轉債市場的體量僅爲1895億元。可想而知,這(zhè)條路邬雄輝走得并不輕松。
“一開(kāi)始,最大的困難是客戶對(duì)可轉債策略的接受度很低,牛市來了投資人看不上,市場調整時(shí)則募不到錢。”邬雄輝坦言,可轉債策略屬于小衆策略,在募資、宣傳方面(miàn)難度較高。
彼時(shí),邬雄輝沒(méi)有選擇放棄,而是一遍遍向(xiàng)投資人講解,一點點積累中長(cháng)期業績。如今,可轉債市場存量規模增至近萬億元,紐達投資也憑借中長(cháng)期穩健的表現得到了投資人認可。
堅守
爲何能(néng)持續爲持有人創造穩健收益?邬雄輝總結爲八個字:深度研究,敬畏風險。
控制風險,是邬雄輝與記者交流過(guò)程中提及的高頻詞。他認爲,投資中的風險可以劃分爲“必須規避”“需要管理”和“應該承擔”三種(zhǒng)類型。其中,必須規避的風險是個别債券的顯性違約風險,機構須及時(shí)識别并排除;需要管理的風險則是很難識别的個券風險,對(duì)于個券中的“黑天鵝”,機構可以通過(guò)設定标的持倉上限、分散投資來應對(duì);應該承擔的風險則是基于中國(guó)經(jīng)濟向(xiàng)好(hǎo)的預期和深度研究,必須扛住的波動。
2021年初,個券風險事(shì)件的發(fā)生疊加退市新規的出台,市場對(duì)可轉債退市風險的預期升溫,陷入調整。彼時(shí),紐達投資産品的回撤幅度臨近策略風控标準的上限,但邬雄輝帶領團隊不斷複盤,判斷可轉債市場整體風險可控,于是選擇堅守。邬雄輝表示,2021年初的市場調整,便是應該承擔的波動。
遠方
腳踏實地行進(jìn)的同時(shí),邬雄輝不忘仰望星空。
他認爲,可轉債市場將(jiāng)持續擴容,未來市場規模有望突破萬億元。而且,從紐達投資最新測算結果來看,公司相關策略容量可達百億元。“我希望把紐達投資打造成(chéng)一家全球領先的資産管理公司,緻力于爲客戶提供滿意的投資回報,爲員工提供充滿成(chéng)就(jiù)感和歸屬感的事(shì)業平台。”
據邬雄輝介紹,目前紐達投資已在香港設立辦公室,以便吸引全球優秀的人才和海外機構資金。“2019年公司已拿到香港的資産管理業務牌照(9号牌),如今香港辦公室也引進(jìn)了海外夥伴,一些大型海外機構也在接洽之中。”
展望後(hòu)市,邬雄輝表示:“我們對(duì)權益市場持謹慎樂觀态度。當前經(jīng)濟穩步複蘇,随著(zhe)穩增長(cháng)政策的陸續出台,市場情緒會(huì)逐漸回暖,下行空間有限、向(xiàng)上彈性充足的可轉債市場具有很大的吸引力。”