7月美聯儲議息會(huì)議如市場預期加息75個基點。華安基金認爲，7月會(huì)議标志著(zhe)美聯儲從“控通脹”單目标向(xiàng)“控通脹+避免衰退”雙目标邁進(jìn)，政策的相機抉擇是值得高度關注的重要思路轉變。展望下半年，通脹仍具有韌性，而經(jīng)濟或將(jiāng)加速衰退，最終導緻美聯儲轉鴿。

對(duì)于下半年黃金配置，華安基金認爲，在經(jīng)濟明顯趨弱、通脹同比下滑的影響下，美聯儲貨币政策邊際轉鴿，從而影響美債長(cháng)端利率進(jìn)入頂部區間、美元上行趨勢減弱。利率頂部將(jiāng)對(duì)應本輪黃金底部，務必重視衰退預期下長(cháng)端利率拐點先于加息拐點，黃金迎來配置時(shí)機。對(duì)于未來核心宏觀變量的把握，華安基金表示要緊密跟蹤以下幾點：（1）10Y-3M美債利率倒挂；（2）非農就(jiù)業和失業率數據發(fā)生惡化；（3）美國(guó)CPI數據形成(chéng)下行趨勢。如果這(zhè)些信号出現，則將(jiāng)會(huì)繼續強化黃金的配置邏輯。