10月16日，華金證券近日舉辦以“星火燎原”爲主題的2023年度總量論壇。論壇上，華金證券策略首席分析師鄧利軍表示，四季度可能(néng)是震蕩築底後(hòu)開(kāi)啓反彈。

鄧利軍的理由是，一是從盈利自身的周期規律、領先指标以及邊際變化來看，盈利已築底，四季度可能(néng)回升；從中長(cháng)貸的時(shí)間規律、領先指标以及本身結構來看，信用仍在上行區間，四季度有可能(néng)沖高築頂；而曆史上盈利回升、信用上行和築頂期間市場表現震蕩或偏強。二是分子端上地産可能(néng)企穩回升，消費弱修複，出口仍有一定韌性；流動性上海外緊縮壓力影響有限，國(guó)内維持寬松，股市資金面(miàn)可能(néng)明顯改善；風險偏好(hǎo)上政策預期上升，中美關系可能(néng)緩和。

鄧利軍建議四季度關注TMT、順周期、核心資産。一是，曆史經(jīng)驗上政策和産業趨勢是四季度風格的核心因素，今年四季度來看成(chéng)長(cháng)和消費可能(néng)占優；二是具體配置上前半段順周期（包括周期、部分消費），後(hòu)半段TMT、核心資産。