三季度多隻債券基金規模實現大幅增長(cháng)。例如，截至三季度末，中銀添瑞6個月定期開(kāi)放債券規模爲20.38億元，而在二季度末，該基金規模尚不足1億元

首批債券基金2023年三季報出爐。近日，中銀基金、國(guó)投瑞銀基金率先披露旗下部分債券基金2023年三季報。從整體來看，部分債券基金規模實現大幅增長(cháng)。此外，多家公募發(fā)表四季度債券市場展望及投資策略，認爲當前債券市場多空因素交織，短期或維持震蕩走勢。

三季度債券市場呈現先漲後(hòu)跌态勢，8月中旬以後(hòu)，地方債發(fā)行節奏加快，受此影響，資金面(miàn)邊際收緊，收益率曲線“熊平”，短端利率上行幅度大于長(cháng)端利率。談及三季度操作思路，國(guó)投瑞銀融華債券基金經(jīng)理楊楓表示，根據信用利差和品種(zhǒng)利差的高低，擇機加大了對(duì)短久期城投債和中久期産業債等票息資産的配置力度，并利用季末資金價格高企的窗口期參與了逆回購。此外，三季度對(duì)部分轉債做了止盈，并對(duì)部分轉債選擇以正股形式繼續持有。

中銀添瑞6個月定期開(kāi)放債券基金經(jīng)理田原表示，全球通脹整體回落但仍有所反複，主要經(jīng)濟體央行貨币政策可能(néng)維持收緊狀态，年内或難以看到政策轉向(xiàng)。三季度，組合保持合适的久期和杠杆比例，優化配置結構，重點配置中等期限利率債和高等級信用債，合理分配類屬資産比例。

從目前披露2023年三季報的基金來看，三季度，多隻債券基金規模實現大幅增長(cháng)。例如，截至三季度末，中銀添瑞6個月定期開(kāi)放債券規模爲20.38億元，而截至二季度末，該基金規模尚不足1億元。類似的還(hái)有，國(guó)投瑞銀融華債券規模從二季度末的1.19億元增至三季度末的10.62億元。

如何看待後(hòu)續債券市場投資機會(huì)？多家基金公司陸續發(fā)布了四季度投資策略。國(guó)海富蘭克林基金表示，年初以來，債市整體呈現上漲走勢，展望四季度，經(jīng)濟基本面(miàn)有望進(jìn)一步恢複，利率大幅上行的拐點有待基本面(miàn)的進(jìn)一步确認。債市可能(néng)以震蕩偏弱的行情爲主，同時(shí)提防政策面(miàn)和基本面(miàn)超預期帶來的利率上行風險。

就(jiù)可轉債而言，國(guó)海富蘭克林基金表示，轉債估值處于曆史較高位置，9月雖然有所壓縮，但仍然較高，高估值透支了收益空間。後(hòu)續可以關注三類方向(xiàng)：一是業績确定性較大、成(chéng)長(cháng)性較好(hǎo)的領域，二是偏防守屬性的銀行、非銀、交運等大盤轉債标的，三是轉股溢價率處于曆史較低位置的标的。

萬家基金預判，債券市場將(jiāng)處于震蕩格局之中。一方面(miàn)，債市系統性風險整體有限。當前資金面(miàn)雖然均衡偏緊，但經(jīng)濟尚在修複之中，貸款加權利率偏低的局面(miàn)會(huì)在相當長(cháng)時(shí)間内存在。另一方面(miàn)，在經(jīng)濟逐步改善的過(guò)程中，利率較難大幅下行。

從流動性和機構行爲方面(miàn)來看，萬家基金認爲，對(duì)債市的影響偏中性。經(jīng)過(guò)前期的調整，機構的杠杆和久期等擁擠度指标已經(jīng)明顯緩解，回到中性位置。在優質資産稀缺的大背景下，配置壓力仍然存在，制約上行高度。

談及後(hòu)續操作思路，在中加基金看來，當前債券市場多空因素交織，建議以波段思路進(jìn)行操作，短期可關注流動性緩和後(hòu)中短久期品種(zhǒng)的估值修複機會(huì)，注重信用票息策略，同時(shí)可以把握可轉債市場的結構性機會(huì)。