過(guò)去幾個月，消費電子闆塊逐步回暖，尤其是國(guó)慶節後(hòu)，受華爲和小米等推出新品提振，消費電子闆塊表現強勢。在當前的市場中，消費電子闆塊將(jiāng)如何演繹？華商電子行業量化股票發(fā)起(qǐ)式基金的基金經(jīng)理艾定飛表示，近期的行業變化提高了市場對(duì)明年消費電子行業景氣度的預期，在科技發(fā)展和AI産業升級助推下，消費電子行業值得期待。

消費電子闆塊迎機遇

“9月華爲發(fā)布新手機後(hòu)消費電子闆塊表現不俗，核心原因在于華爲手機銷量超預期，并且帶動國(guó)内其他手機廠商的出貨量。9月蘋果也發(fā)布了最新的高性能(néng)iPhone 15系列，該系列手機芯片性能(néng)和攝像功能(néng)均有大幅提升，由此帶動了整個消費電子産業鏈的景氣度。” 艾定飛表示，上述行業變化整體提高了市場對(duì)明年消費電子行業景氣度的預期。

艾定飛分析稱，從行業周期來看，消費電子行業或處于周期底部，真正拐點的出現時(shí)間需要更多需求數據驗證。從估值水平看，當前時(shí)點消費電子闆塊的估值水平處于相對(duì)較低位置，性價比較高。未來的成(chéng)長(cháng)空間或主要在于創新産品和終端與AI的結合，随著(zhe)科技發(fā)展和AI産業升級，消費電子行業成(chéng)長(cháng)空間巨大。

談及後(hòu)續看好(hǎo)的細分投資方向(xiàng)，艾定飛表示，随著(zhe)行業複蘇，消費電子闆塊可以關注MR、智能(néng)AI手機，以及智能(néng)汽車的組裝、零部件和設備等。

不過(guò)，艾定飛表示，目前還(hái)是短期數據好(hǎo)轉帶來的行業反彈。中長(cháng)期來看，消費電子行業的利好(hǎo)主要在于終端的創新和AI功能(néng)提升帶動需求和縮短終端替換周期，需要注意的風險是創新或不及預期。

量化模型賦能(néng)投資

消費電子闆塊具有廣闊成(chéng)長(cháng)空間，艾定飛選擇借助量化手段“掘金”。從艾定飛履曆來看，他是應用物理學(xué)博士，曾就(jiù)職于高盛集團金融部，2017年加入華商基金。在多年的投資研究中，他搭建起(qǐ)獨特的量化研究投資框架——以量化多因子選股模型爲核心，疊加深度學(xué)習的算法模型進(jìn)行組合優化和構建，量化方式貫穿于整個投資過(guò)程。

具體而言，首先，以數量化投資技術爲基礎，利用先進(jìn)的模型算法判斷市場；其次，通過(guò)自下而上的投研路徑，以嚴密的數量統計分析爲基礎，挖掘數據自身富含的顯性及隐性信息作爲量化選股的策略；最後(hòu)，注重基本面(miàn)研究，嚴格控制下行風險。

艾定飛希望通過(guò)量化模型來努力克服情緒的幹擾，更好(hǎo)地适應快速變化的市場，力争爲持有人獲取持續的投資收益。“我們主要依靠人工智能(néng)算法的強大學(xué)習能(néng)力與自适應性，跟随市場變化實時(shí)調整因子選擇與因子權重，優化多因子模型的捕捉非線性關系能(néng)力、适應性、風險控制能(néng)力與收益能(néng)力。”艾定飛說(shuō)。

“華商基金量化投研團隊有兩(liǎng)大優勢：一方面(miàn)，公司擁有自主開(kāi)發(fā)并持續跟蹤實盤長(cháng)達5年的機器學(xué)習量化模型策略，并不斷持續叠代，構建起(qǐ)适合公募研究和交易的綜合類因子池；另一方面(miàn)，除多因子框架外，華商基金量化團隊近年來開(kāi)發(fā)了基于純量價因子的深度學(xué)習模型，兩(liǎng)個模型之間底層邏輯和理論均顯著不同，較低的相關性提供了更多貢獻超額收益的可能(néng)性。”艾定飛表示，良好(hǎo)的投資成(chéng)效，離不開(kāi)華商基金投研平台的支撐。