多位業内人士表示，對(duì)于大多數基金公司來說(shuō)，管理規模是年度重要的考核指标，并且管理規模越大意味著(zhe)公司收入越多。但作爲普惠金融的重要載體，公募基金應著(zhe)眼于長(cháng)期，抛棄唯規模論，更多地從投資者角度出發(fā)，做長(cháng)期正确的事(shì)情

臨近年底，公募年末規模沖刺戰如期上演。11月新基金發(fā)行規模超過(guò)1300億元，創下今年4月以來月度新高，以穩健收益爲目标的債券型基金在其中扮演主角。與此同時(shí)，ETF也成(chéng)爲推動規模增長(cháng)的利器。此外，當前有超百隻基金正在或即將(jiāng)發(fā)行，多家基金公司更是派出旗下明星基金經(jīng)理，爲年末規模戰造勢。

除了大力布局新基金，基金公司還(hái)加大了持營的力度，ETF、短債産品成(chéng)爲重點産品。多位業内人士表示，對(duì)于大多數基金公司來說(shuō)，管理規模是年度重要的考核指标，并且管理規模越大意味著(zhe)公司收入越多。但作爲普惠金融的重要載體，公募基金應著(zhe)眼于長(cháng)期，抛棄唯規模論，更多地從投資者角度出發(fā)，做長(cháng)期正确的事(shì)情。

債基唱主角

11月新基金發(fā)行交出一份較爲亮眼的成(chéng)績單。Choice數據顯示，截至11月30日，11月以來，新成(chéng)立基金數量達到145隻，發(fā)行總規模爲1310.97億元。這(zhè)也是今年以來新基金月度發(fā)行規模第四次突破千億元，并創下今年4月以來新基金月度發(fā)行規模新高。

從新基金發(fā)行情況來看，債券型基金頗爲熱銷。從整體來看，11月以來，債券型基金發(fā)行總規模超過(guò)1000億元。其中，富國(guó)瑞豐純債、鑫元穩豐利率債、大成(chéng)景熙利率債、華商鴻裕利率債、南方恩元債券等發(fā)行規模均接近80億元。

進(jìn)一步分析發(fā)現，機構成(chéng)爲上述多隻債基的重要買手。例如，11月10日，大成(chéng)景熙利率債發(fā)布基金合同生效公告，該基金發(fā)行規模爲79.9億元，募集有效認購總戶數隻有238戶。類似的還(hái)有，鑫元穩豐利率債發(fā)行規模爲79.9億元，基金募集有效認購總戶數同樣(yàng)隻有360戶。

“公司最近也在發(fā)行一隻純債基金，目前與機構客戶溝通比較多，一些機構客戶已有初步投資意向(xiàng)。從基金公司的年度考核來看，管理規模是重要的考核指标之一。臨近年底，爲了完成(chéng)規模指标，部分基金公司會(huì)選擇在債基上發(fā)力。”某基金公司營銷總監告訴記者。

除了純債基金，ETF也成(chéng)爲重要的規模增長(cháng)點。具體而言，華夏上證科創闆100ETF、富國(guó)深證50ETF、易方達深證50ETF等發(fā)行規模均超過(guò)20億元。

滬上某小基金公司總經(jīng)理曾坦言，公募行業的頭部化趨勢在加強，比如非貨基金規模，行業前15家公司占比近50%，而前30家公司占比達70%。近幾年成(chéng)立的公司，規模很難做大，大概率在較長(cháng)時(shí)間裡(lǐ)處于虧損狀态。現階段公募機構的發(fā)展導向(xiàng)是規模盡可能(néng)大、産品布局盡可能(néng)全面(miàn)。很多機構投資者在選擇合作夥伴時(shí)，將(jiāng)基金公司的規模排名、股東背景等作爲重要依據。

　　新發(fā)與持營雙管齊下

臨近年末，新基金發(fā)行市場頗爲熱鬧。當下有超百隻基金正在發(fā)行或等待發(fā)行。據Choice統計，截至12月1日，目前有超70隻新基金集中發(fā)行，其中近八成(chéng)基金將(jiāng)在今年結束募集。另有約40隻基金發(fā)布基金份額發(fā)售公告，將(jiāng)在12月上旬啓動發(fā)行。

從上述新基金的類型來看，主動權益類基金、中長(cháng)期純債基金、被(bèi)動指數基金成(chéng)爲基金公司年末重點布局方向(xiàng)。其中，從主動權益類基金來看，多家基金公司派出了旗下精兵強將(jiāng)，爲年末規模戰造勢。

例如，根據基金份額發(fā)售公告，富國(guó)洞見價值股票募集期爲12 月1 日至12 月21 日，拟任基金經(jīng)理爲白冰洋。值得注意的是，該基金是白冰洋加入富國(guó)基金後(hòu)的首秀。

此外，拟由廖瀚博管理的長(cháng)城均衡成(chéng)長(cháng)混合在12月1日啓動發(fā)行，這(zhè)是廖瀚博今年以來發(fā)行的第一隻新基金；高楠管理的永赢睿信混合將(jiāng)在12月4日發(fā)行，這(zhè)也是高楠跳槽至永赢基金後(hòu)發(fā)行的第一隻新基金。

除了積極布局新基金，持營老産品也成(chéng)爲多家基金公司當下的工作重點。“從當前市場環境來看，固收類産品尤其是短債基金，以及ETF更受投資者青睐。爲了提高對(duì)投資者的吸引力，最近不少固收類産品降低了銷售服務費率，有的固收類産品銷售服務費率甚至跌破一折。”某基金公司銷售總監說(shuō)。

“今年公司旗下主動權益類基金表現不佳，難有亮點，最近公司相關營銷材料主要圍繞ETF展開(kāi)。”另一家基金公司相關銷售人士告訴記者，今年以來ETF強勢吸金，對(duì)于不少投資者來說(shuō)，ETF已成(chéng)爲重要的配置工具。

　　布局應著(zhe)眼長(cháng)期

多位業内人士表示，雖然基金公司面(miàn)臨規模考核的壓力，但在經(jīng)曆了前幾年的高速發(fā)展之後(hòu)，當前公募行業應當降低追求短期規模的沖動，著(zhe)眼于長(cháng)期，從投資者角度出發(fā)，提供更有價值的基金産品。

部分基金公司高管人士告訴記者，公司正逐漸淡化對(duì)規模的考核力度，更加強調規模的長(cháng)期穩定增長(cháng)。“這(zhè)幾年基金行業最大的教訓是，一些基金憑借激進(jìn)的操作，短期内實現規模的快速增長(cháng)。但是，盈虧同源，事(shì)後(hòu)來看，部分基金的規模已大幅縮減。”

值得一提的是，此前證監會(huì)強調，放寬指數基金注冊條件，提升指數基金開(kāi)發(fā)效率，鼓勵基金管理人加大産品創新力度。引導頭部公募基金公司增加權益類基金發(fā)行比例，促進(jìn)公募基金總量提升和結構優化。同時(shí)，建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵約束機制，減少順周期共振。

浙商基金總經(jīng)理王波認爲，對(duì)基金公司來說(shuō)，要紮紮實實做好(hǎo)投研工作，以産品爲核心，以各個産品的風險收益特征來做好(hǎo)投資。在市場低點适當提高基金銷售的激勵系數，或者將(jiāng)投資者的獲益情況作爲基金經(jīng)理和市場銷售人員的考核指标。對(duì)基民而言，則要培養科學(xué)的投資理念，無論在基金組合的投資還(hái)是各種(zhǒng)類型金融産品的投資上，投資者都(dōu)要樹立資産配置的概念，根據資金屬性和長(cháng)中短期收益目标進(jìn)行投資。

廣發(fā)基金總經(jīng)理王凡強調，首先要有一流的專業能(néng)力，專業是金融安身立命之本。對(duì)于基金公司而言，專業能(néng)力意味著(zhe)持續精進(jìn)的投研能(néng)力、以客戶爲中心的需求響應和解決方案能(néng)力、全面(miàn)且高質量的産品供給、以科技支持和機制建設爲核心的平台能(néng)力。