在今年以來持續震蕩的市場環境中，公募“固收+”産品走出了一條屬于自己的路。

Choice統計數據顯示，截至12月19日，今年以來公募“固收+”産品整體回報率爲-0.68%，表現相對(duì)穩健。不僅如此，作爲公募“專業買手”的FOF基金經(jīng)理近期集中發(fā)聲，看好(hǎo)“固收+”基金明年的表現。在他們看來，權益資産已經(jīng)具備了相當的配置性價比，如果說(shuō)今年市場更看重“固收+”基金的穩健特征，明年其含權的“另一面(miàn)”或許值得進(jìn)一步挖掘。

雖然今年以來權益市場整體走弱，對(duì)部分含權的公募“固收+”産品業績也形成(chéng)拖累，但其中仍有超過(guò)四成(chéng)的産品取得正收益，成(chéng)爲市場爲數不多的“避風港”之一。從具體品類來看，公募“固收+”産品業績表現分化。Choice統計數據顯示，截至12月19日，“固收+”基金中的二級債基表現相對(duì)穩健，偏債混合型産品下跌較多。其中，二級債基平均回報率爲-0.45%；而受權益資産下跌影響，偏債混合型基金跌幅較大，平均回報率爲-1.6%。

在業内人士看來，今年以來“固收+”基金的穩健表現，極大程度上受益于“債牛”的帶動。統計數據顯示，截至12月19日，中證全債指數今年以來上漲4.53%，股債“跷跷闆效應”再次顯現。

中泰資管基金經(jīng)理程冰表示，今年以來利率債波動幅度比較窄，但信用債方面(miàn)亮點頗多。由于去年底有一輪理财贖回潮，信用利差大幅度走闊；但今年初以來信用利差又大幅度壓縮，同時(shí)基準利率也在下行，兩(liǎng)相疊加，帶給信用債雙重利好(hǎo)。因此，一些投資信用債特别是以城投債爲主的債基，今年收益應該不錯。

在基金經(jīng)理尤其是作爲基金“專業買手”的FOF基金經(jīng)理看來，明年“固收+”基金進(jìn)攻的一面(miàn)更值得挖掘。

對(duì)于明年“固收+”基金的表現，程冰認爲，今年以來債市信用利差大幅收縮，明年這(zhè)種(zhǒng)情景很難重現。不過(guò)，當前權益資産已經(jīng)經(jīng)過(guò)充分調整，一旦反彈，“固收+”産品中的權益資産也會(huì)拉升組合的整體收益。雖然從基本面(miàn)角度來看，可能(néng)權益市場機會(huì)沒(méi)有那麼(me)顯著，但對(duì)于“固收+”基金投資而言，一波反彈就(jiù)已經(jīng)足夠增厚收益，從而替代今年信用利差收縮所帶來的收益。

具體配置上，銀華基金FOF投資總監肖侃甯認爲，當前時(shí)點，風險資産方面(miàn)的投資标的將(jiāng)以權益類基金産品爲主；穩健資産方面(miàn)將(jiāng)會(huì)使用“固收+”基金替代純債産品，以追求增厚收益。