12月25日，30年國(guó)債期貨再度強勢創出曆史新高。市場人士認爲，未來貨币政策寬松預期及優質資産稀缺是本輪國(guó)債期貨大漲的推動因素。

昨日，30年期國(guó)債期貨主力合約并未受到前一交易日高開(kāi)低走的影響，開(kāi)盤後(hòu)震蕩走升，至上午收盤時(shí)已大漲0.57%；下午開(kāi)盤後(hòu)，買盤踴躍推升合約最高至102.3元，漲幅0.76%。截至收盤，30年期國(guó)債期貨主力合約報102.190元，漲0.65%，創出曆史新高。

受此影響，國(guó)債期貨各個合約亦大幅上漲。其中5年期國(guó)債期貨漲0.12%，10年期國(guó)債期貨主力合約漲0.17%。此外，2年期主力合約也有一定幅度上漲。現券市場中，10年期國(guó)債收益率已經(jīng)跌破2.6%至2.5885%，30年期國(guó)債收益率降至2.8077%。

今年8月24日，30年期國(guó)債期貨主力合約曾沖至101.470元，這(zhè)也是該合約今年以來的次高點。此後(hòu)，債市進(jìn)入調整期。

新湖期貨研究所副所長(cháng)李明玉表示，12月以來，CPI及PPI數據偏弱提升了央行降息預期，同時(shí)MLF超量續作對(duì)沖國(guó)債發(fā)行和銀行體系資金面(miàn)延續寬松，助推債市持續走強。數據顯示，本周DR007在1.6%附近徘徊，低于此前數月的平均水平。

同時(shí)，上周國(guó)有大行集體調降了不同期限的存款利率，本周中信、光大等多家股份制銀行也陸續跟進(jìn)下調。再度引發(fā)市場對(duì)于未來政策利率下調的預期升溫。

“不僅30年期品種(zhǒng)表現活躍，5年期品種(zhǒng)亦表現強勢，其中一個邏輯便是市場存在降息降準預期。“一位券商固收首席研究員表示。

此前多家研究機構發(fā)布2024年展望報告時(shí)，均對(duì)明年降息降準有一定預期。其中，高盛首席經(jīng)濟學(xué)家閃輝表示，爲了配合政府債券發(fā)行及需求側政策刺激，中國(guó)人民銀行或將(jiāng)在未來幾個季度繼續降準降息。

優質資産稀缺也被(bèi)認爲是30年期國(guó)債期貨大漲的邏輯之一。一位國(guó)債期貨研究人士向(xiàng)上海證券報記者表示，當前國(guó)債期貨整體大漲與優質資産稀缺有一定關系。今年下半年央行優化了房貸利率政策，商業銀行難覓高收益資産，在此背景下，30年期國(guó)債等超長(cháng)債的配置價值凸顯。

德邦證券固收分析師徐亮表示，從配置超長(cháng)債的機構來看，保險機構淨買入最多，基金和證券公司也出現明顯淨買入。基金和證券公司可能(néng)是追加久期，保險機構除了常規配置外，在“資産荒”的邏輯下有提前配置的想法。