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百年變局尋突破,潛龍續待一聲雷——2024年A股投資展望與策略分析報告(宏觀篇)
2023-12-26 17:52:20來源:中方信富
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一、2024年中方信富A股市場投資展望(主要觀點):

2023121112日召開(kāi)中央經(jīng)濟工作會(huì)議對(duì)2024年經(jīng)濟工作的部署?

對(duì)比來看,本次中央經(jīng)濟工作會(huì)議通稿内容更加具體,可操作性更強。

1、财政政策和貨币政策的定位有所不同,财政更加主動,相比于去年會(huì)議強調的五大政策(财政、貨币、産業、科技、社會(huì))相協調,本次會(huì)議更加強調保持宏觀政策取向(xiàng)一緻性;

2、本次會(huì)議通稿從九個方面(miàn)提出明年經(jīng)濟工作的主要任務,并就(jiù)重點工作進(jìn)行結構性調整,2024年的首要任務是以科技創新引領現代化産業體系建設,本次會(huì)議通稿將(jiāng)擴大内需作爲年度第二大任務。

1)以科技創新引領現代化産業體系建設;

2)著(zhe)力擴大國(guó)内需求;

3)深化重點領域改革;

4)擴大高水平對(duì)外開(kāi)放;

5)持續有效防範化解重點領域風險;

6)堅持不懈抓好(hǎo)“三農”工作;

7)推動城鄉融合、區域協調發(fā)展;

8)深入推進(jìn)生态文明建設和綠色低碳發(fā)展;

9)切實保障和改善民生。

這(zhè)次中央經(jīng)濟工作會(huì)議提到2024年的三項重點,一個是科技創新,一個是擴大内需消,還(hái)有一個就(jiù)是改革,這(zhè)三者是2024年的重要投資線索。筆者認爲:投資者需要重點關注如下幾個方向(xiàng):

1、科技創新:以科技創新引領現代化産業體系建設。要以科技創新推動産業創新,特别是以颠覆性技術和前沿技術催生新産業、新模式、新動能(néng),發(fā)展新質生産力。完善新型舉國(guó)體制,實施制造業重點産業鏈高質量發(fā)展行動,加強質量支撐和标準引領,提升産業鏈供應鏈韌性和安全水平。要大力推進(jìn)新型工業化,發(fā)展數字經(jīng)濟,加快推動人工智能(néng)發(fā)展。打造生物制造、商業航天、低空經(jīng)濟等若幹戰略性新興産業,開(kāi)辟量子、生命科學(xué)等未來産業新賽道(dào),廣泛應用數智技術、綠色技術,加快傳統産業轉型升級。加強應用基礎研究和前沿研究,強化企業科技創新主體地位。鼓勵發(fā)展創業投資、股權投資。科技創新是經(jīng)濟增長(cháng)動力過(guò)渡轉換的必然路徑,也是獲得長(cháng)期超額收益的優質賽道(dào)。近年來,科技發(fā)展和技術創新突破帶動科技産業複蘇和普及,令其相關領域行業具備較大概率的長(cháng)期維度的業績确定性。多重因素的共振下,可關注科技産業趨勢明顯,景氣度改善較快,産能(néng)供需端穩健的相關闆塊潛力品種(zhǒng)。

2、内需消費:著(zhe)力擴大國(guó)内需求。要激發(fā)有潛能(néng)的消費,擴大有效益的投資,形成(chéng)消費和投資相互促進(jìn)的良性循環。推動消費從疫後(hòu)恢複轉向(xiàng)持續擴大,培育壯大新型消費,大力發(fā)展數字消費、綠色消費、健康消費,積極培育智能(néng)家居、文娛旅遊、體育賽事(shì)、國(guó)貨“潮品”等新的消費增長(cháng)點。穩定和擴大傳統消費,提振新能(néng)源汽車、電子産品等大宗消費。增加城鄉居民收入,擴大中等收入群體規模,優化消費環境。要以提高技術、能(néng)耗、排放等标準爲牽引,推動大規模設備更新和消費品以舊換新。發(fā)揮好(hǎo)政府投資的帶動放大效應,重點支持關鍵核心技術攻關、新型基礎設施、節能(néng)減排降碳,培育發(fā)展新動能(néng)。完善投融資機制,實施政府和社會(huì)資本合作新機制,支持社會(huì)資本參與新型基礎設施等領域建設。居民消費是我們現在以及今後(hòu)面(miàn)臨的最大短闆,既影響著(zhe)當前經(jīng)濟運行,也關系著(zhe)長(cháng)遠的長(cháng)期向(xiàng)好(hǎo)。建立長(cháng)效機制擴大居民消費,是堅持以人民爲中心的發(fā)展思想的必然要求。居民收入是人民生活重要的指标,也是居民擴大消費的重要前提。擴大居民消費是實現中國(guó)式現代化應有之義,實現中國(guó)式現代化。消費是經(jīng)濟長(cháng)期持續增長(cháng)最主要的需求來源,所以要建立和完善擴大居民消費的長(cháng)效機制,促進(jìn)居民消費更快增長(cháng)。

3、改革:深化重點領域改革。要謀劃進(jìn)一步全面(miàn)深化改革重大舉措,爲推動高質量發(fā)展、加快中國(guó)式現代化建設持續注入強大動力。不斷完善落實“兩(liǎng)個毫不動搖”的體制機制,充分激發(fā)各類經(jīng)營主體的内生動力和創新活力。深入實施國(guó)有企業改革深化提升行動,增強核心功能(néng)、提高核心競争力。促進(jìn)民營企業發(fā)展壯大,在市場準入、要素獲取、公平執法、權益保護等方面(miàn)落實一批舉措。促進(jìn)中小企業專精特新發(fā)展。加快全國(guó)統一大市場建設,著(zhe)力破除各種(zhǒng)形式的地方保護和市場分割。有效降低全社會(huì)物流成(chéng)本。要謀劃新一輪财稅體制改革,落實金融體制改革。

綜上所述,随著(zhe)中央經(jīng)濟工作會(huì)議的定調。因此筆者建議前期對(duì)本次經(jīng)濟會(huì)議重點提到的科技創新、内需消費以及改革紅利三個方面(miàn)的潛力品種(zhǒng)應予以重點關注。

中央經(jīng)濟工作會(huì)議中提到科技創新、内需消費、國(guó)企改革、先進(jìn)制造業、高質量發(fā)展、民生“補短闆”等方面(miàn)内容,與A股市場具有較大的關聯度,之前就(jiù)已經(jīng)在市場上形成(chéng)較爲明顯的投資主題。

   2024年,中國(guó)股市的選股思路的基本标準,仍凡是能(néng)夠快速形成(chéng)市場優勢、經(jīng)濟效益的一切新科技、新工藝、新方法、新商業模式,都(dōu)會(huì)成(chéng)爲股市做多資金熱捧的個股或闆塊。在個股具備轉型、創新的前提下,精選具備産業轉型、技術升級類型的“中低價、低估值、低流通市值”的上市公司。這(zhè)與盲目炒作那些沒(méi)有轉型優勢,沒(méi)有科技創新能(néng)力,沒(méi)有市場競争力,沒(méi)有明确的資産重組預期的,行業或産品屬于國(guó)家産業政策遏制、打壓對(duì)象的垃圾股,低價股,有著(zhe)本質區别。

筆者認爲,在過(guò)去的2023年部分相關行業中的二線、三線股在資産重組、資産注入型股票裡(lǐ)能(néng)夠發(fā)掘到某些波段機會(huì),這(zhè)個機會(huì)的把握難度不小,隻适合于那些基本面(miàn)研究高手。

    2024年整體性指導原則還(hái)是四點,其一,在大盤趨勢上“抓大放小”,而在個股選擇上“優中選優”;其二,傳統産業、夕陽産業、冷門産業以及被(bèi)市場主力資金長(cháng)期邊緣化的個股或闆塊必須放棄。其三,回避高控盤莊股風險,回避曆史漲幅巨大,股價嚴重偏離内在價值的品種(zhǒng)可能(néng)出現的調整壓力;其四,回避新近上市新股的高溢價、高定位發(fā)行的價值颠覆型個股誘惑等等。

2024年中國(guó)股市的主要投資機會(huì),還(hái)是科技成(chéng)長(cháng)、内需消費、改革紅利,或是長(cháng)期超跌“被(bèi)錯殺的”,而基本面(miàn)不錯,主營突出,經(jīng)營穩定向(xiàng)好(hǎo),市盈率不足25倍,淨資産收益率高于15%,毛利率逐步擡升的品種(zhǒng);買了它,便可安心等回歸均值吧!

總之,我們對(duì)2024A股市場趨勢研判:百年變局尋突破 潛龍靜待一聲雷!我們有理由相信:2024年龍年A股行情,將(jiāng)大概率好(hǎo)于20222023年這(zhè)2年,至少有結構性小牛市行情。一旦A股市場突現“平準基金”大舉進(jìn)場,就(jiù)如同“一聲驚雷”,龍飛鳳舞的行情可能(néng)因此超預期!

中國(guó)政府采取了兼顧當前和長(cháng)遠的宏觀經(jīng)濟政策,堅持穩中求進(jìn),通過(guò)一系列創新性政策措施,積極地穩增長(cháng)、調結構、促改革。我們大力推進(jìn)改革開(kāi)放,深化經(jīng)濟結構調整,加快轉變發(fā)展方式。我們貫徹節約資源和保護環境的基本國(guó)策,著(zhe)力推動綠色發(fā)展、循環發(fā)展、低碳發(fā)展,建設生态文明和美麗中國(guó)。随著(zhe)體量增大和發(fā)展轉型,中國(guó)經(jīng)濟轉入中高速增長(cháng)符合經(jīng)濟規律,客觀上也有利于中國(guó)經(jīng)濟的持續健康發(fā)展。中國(guó)經(jīng)濟正在建設“升級版”,未來發(fā)展有四大“紅利”:一是工業化、信息化、新型城鎮化和農業現代化的紅利,二是改革創新的紅利,三是結構調整的紅利,四是進(jìn)一步開(kāi)放的紅利。

随著(zhe)2024A股常态化退市機制加速形成(chéng),優勝劣汰下A股上市公司分化將(jiāng)愈發(fā)明顯,逐漸被(bèi)邊緣化的小市值公司及時(shí)被(bèi)出清。新的一年,制度改革將(jiāng)促進(jìn)A股“新陳代謝”,提高上市公司質量,優化市場資源配置效率。

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