上證報中國(guó)證券網訊（記者 費天元）2024年1月2日，集運指數（歐線）期貨再度強勢上漲，截至當天收盤，EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412合約全部封于漲停，其中EC2404收于1924.8點，再創上市以來新高。

消息面(miàn)上，紅海危機的演變持續對(duì)國(guó)際航運價格形成(chéng)擾動。當地時(shí)間2023年12月31日，丹麥航運巨頭馬士基集團表示，公司一艘集裝箱船于2023年12月30日在紅海南部遭襲，公司將(jiāng)暫停所有船隻通過(guò)紅海48小時(shí)。此前，馬士基曾宣布計劃恢複紅海東西向(xiàng)的航線。

多位分析人士向(xiàng)記者表示，馬士基船舶複航遇襲後(hòu)再度暫停通行紅海，推動市場情緒偏向(xiàng)樂觀。但在交易所著(zhe)力防控市場風險、紅海局勢仍存巨大不确定性的背景下，交易者應以規避風險爲上策，不可盲目追高，警惕行情發(fā)生反轉的可能(néng)。

海通期貨研究員雷悅認爲，12月29日SCFI歐線價格超預期突破2600美元/TEU，源于傳統旺季貨運需求給予穩定支撐，同時(shí)紅海事(shì)件催化積極情緒。目前，馬士基複航紅海實質性推進(jìn)存疑，繞航仍是大部分歐線和地線集裝箱船的主要選擇，供應鏈紊亂催化的矛盾逐步暴露。受現貨價格推動，集運指數（歐線）期貨盤面(miàn)維持偏強表現，但需要注意紅海地區沖突本身具有較大的不确定性，EC2404合約價格除了計入突發(fā)事(shì)件的溢價外，也需要考慮實際基本面(miàn)的情況。

雷悅預計，随著(zhe)春節前出貨需求逐步回落，疊加供給端的新船交付壓力，運價可能(néng)承壓。回顧2022年下半年，在需求崩塌和運力過(guò)剩的壓力下，歐線運價逐周跌幅一度走擴至300美元。因此，期貨合約的合理定價除了考慮紅海事(shì)件帶來的風險溢價外，也需要考慮過(guò)熱情緒消退後(hòu)的理性價格。

方正中期期貨海運及商品指數總監陳臻表示，2023年年末航運期現價格集體大漲，主要由于地緣政治緊張及船公司提價，其實行業基本面(miàn)并未好(hǎo)轉。2024年全球新船下水壓力較大，而歐洲經(jīng)濟複蘇乏力，參考相關機構數據，2024年有效運力或將(jiāng)由于蘇伊士運河的停用而減少9%，但仍無法緩解供大于需的情況。

“目前看紅海危機隻是階段性事(shì)件，一旦後(hòu)期危機完全解除，盤面(miàn)走勢將(jiāng)回歸基本面(miàn)，屆時(shí)期現價格都(dōu)會(huì)大幅下挫。鑒于目前的情況，集運指數（歐線）期貨價格走勢不穩定，容易發(fā)生行情反轉，參與其中風險巨大，建議交易者盡量暫時(shí)以規避風險爲主。” 陳臻說(shuō)。

1月2日，上海國(guó)際能(néng)源交易中心發(fā)布公告稱，發(fā)現9組24名客戶在集運指數（歐線）期貨品種(zhǒng)交易中涉嫌未申報實際控制關系，根據相關規定，決定對(duì)上述客戶采取限制開(kāi)倉1個月以及限制出金的監管措施。

雷悅表示，近期交易所接連發(fā)布多則公告，包括調整集運指數（歐線）期貨漲跌停闆幅度、交易保證金比例，下調日内開(kāi)倉交易最大數量，并且對(duì)相關違反交易規則的客戶采取限制開(kāi)倉、限制出金、立案調查等監管措施，均表明了交易所“零容忍”的監管态度。近期集運指數（歐線）期貨價格波動劇烈，持倉量大幅下降，單邊交易風險上升。考慮到交易風險較大，建議交易者暫時(shí)維持觀望态度，以規避風險爲上策。另外，集運指數（歐線）期貨與其他商品期貨區别較大，建議謹慎參與。