新年伊始，基金發(fā)行市場上依然延續“債券基金占優，權益基金遇冷”的态勢。

Choice統計數據顯示，截至1月4日，正在發(fā)行的122隻新基金中，有近四成(chéng)是偏債基金，不少基金公司也將(jiāng)債基作爲年初的重點新品進(jìn)行推介。回看2023年基金發(fā)行數據，債券型基金發(fā)行份額占新發(fā)基金的比例高達71.26%，爲過(guò)去10年中的最高，而股票型基金和混合型基金發(fā)行份額合計占比僅25%左右，“債強股弱”特征相當顯著。

發(fā)行端的強弱取決于基金業績表現。在過(guò)去一年權益市場震蕩的環境中，債券基金是少有的資産“避風港”之一。銀河證券基金研究中心統計數據顯示，長(cháng)期純債債券型基金2023年平均淨值增長(cháng)率達3.79%，普通債券型基金（可投轉債）2023年平均淨值增長(cháng)率爲3.67%。

對(duì)于今年債券市場的預期，機構普遍抱有一份“平常心”。

展望2024年，泓德基金認爲，從經(jīng)濟基本面(miàn)視角來看，中國(guó)經(jīng)濟仍處于新舊動能(néng)轉換期，在經(jīng)濟内生增長(cháng)動能(néng)未出現較強表現的情況下，債券市場風險較低，财政政策和貨币政策的相對(duì)寬松程度將(jiāng)會(huì)成(chéng)爲階段性影響債券市場走勢較爲重要的因子。

在具體策略方面(miàn)，中加基金則表示，近幾年債市的整體特征是利率中樞下移，波動區間變窄，泛固收資産不再同漲同跌，各品種(zhǒng)之間的分化在加大，這(zhè)意味著(zhe)：一方面(miàn)，杠杆及交易策略的空間在縮小，抓好(hǎo)票息是獲得收益的關鍵，轉債的配置價值值得重視；另一方面(miàn)，債券分析範式也需進(jìn)一步精細化，品種(zhǒng)選擇將(jiāng)在很大程度上決定組合的相對(duì)收益。

Choice統計數據顯示，相比業績表現出色的債券基金，公募“固收+”産品2023年整體業績艱難收平，爲-0.02%。在這(zhè)種(zhǒng)情況下，今年發(fā)行的債券基金新品以轉債爲彈性資産的策略開(kāi)始活躍。比如在部分即將(jiāng)發(fā)行的債基新品材料中，明确了“固收倉位80%至100%，其中轉債倉位0至20%”“周期上行時(shí)通過(guò)轉債獲利，周期下行時(shí)通過(guò)純債獲利”等目标。

業内人士表示，除了用好(hǎo)轉債“攻守兼備”的特質外，其配置價值也值得關注。“轉債指數目前已經(jīng)回到了偏底部區間的位置，未來修複趨勢依舊可期。”中加基金表示。