經(jīng)曆過(guò)市場跌宕起(qǐ)伏的2023年，百億級私募陣營重排座次。私募排排網的最新數據顯示，2023年百億級私募整體收益率爲負數，正收益占比僅爲六成(chéng)，量化策略平均收益率顯著高于主觀多頭策略。與此同時(shí)，主觀多頭策略百億級私募之間業績分化進(jìn)一步加劇，首尾業績差超過(guò)40個百分點。在業内人士看來，業績分化源于2023年不同市場、不同風格、不同闆塊間的差異化表現。

展望2024年，多家機構認爲，積極布局科技領域的結構性機會(huì)，或是修複淨值或保持業績領先的重要抓手之一。

六成(chéng)百億級私募實現正收益

私募排排網數據顯示，截至2023年底，有業績展示的85家百億級私募2023年度整體回撤爲0.77%，其中51家百億級私募實現正收益，占比爲60%。

分策略來看，百億級量化私募表現相對(duì)亮眼。據統計，有業績展示的32家百億級量化私募2023年整體收益率爲6.43%，正收益占比高達96.88%。而同期，有業績展示的41家主觀多頭策略百億級私募整體收益率爲負數，平均回撤達3.26%，正收益占比僅34.15%。

在2023年百億級私募業績榜單前十名中，量化策略私募占據6個席位，主觀多頭策略私募僅占2個席位。

“去年量化策略業績明顯領先于主觀多頭策略。”滬上一位私募研究員分析稱，原因有三：首先，2023年小微盤股強勢上漲，量化策略恰恰在機構參與度較低的小微盤股中更能(néng)顯現優勢，而且部分私募在小微盤股上的風格暴露較高，從而使得其産品收益較爲出挑；其次，2023年市場闆塊輪動節奏明顯加快，主觀多頭策略操作難度顯著提升；最後(hòu)，2023年對(duì)沖成(chéng)本較低，市場中性策略業績亮眼，一定程度上提振了量化策略的整體表現。

主觀多頭策略内部分化加劇

值得注意的是，2023年主觀多頭策略内部的分化亦頗爲顯著。

第三方平台統計數據顯示，2023年業績表現最好(hǎo)的主觀多頭策略百億級私募平均收益率達22.06%，而表現最差的私募同期回撤達20%，首尾業績差超過(guò)40個百分點。從績優百億級私募透露的持倉情況看，2023年把握了人工智能(néng)領域機會(huì)，進(jìn)行全球市場布局是業績領先的重要原因。

景林資産總經(jīng)理高雲程近期在渠道(dào)交流中透露：“基于對(duì)國(guó)際上最好(hǎo)科技公司的研究和積澱，去年公司抓住了AI闆塊的投資機會(huì)。與此同時(shí)，公司具備多個市場的投資經(jīng)驗與優勢，去年通過(guò)更均衡的配置，部分回避了中概股與港股的流動性風險。”

無獨有偶，東方港灣創始人但斌2023年曾表示，其重倉了美股AI賽道(dào)龍頭企業。Choice數據顯示，2023年東方港灣旗下産品多次出現在華夏納斯達克100ETF、博時(shí)标普500ETF等美股相關ETF的持有人名單中。

“2023年國(guó)内外宏觀環境複雜，A股市場投資難度加大。均衡配置全球市場，捕捉結構性機會(huì)，善用對(duì)沖工具的百億級私募表現相對(duì)領先；而能(néng)力圈範圍較爲局限，宏觀研究能(néng)力欠缺的私募則業績低迷。”一位渠道(dào)人士坦言。

科技賽道(dào)或成(chéng)重要“勝負手”

站在新一年的起(qǐ)點，百億級私募若要保持領先或修複淨值，將(jiāng)如何調倉換股？上海證券報記者采訪獲悉，多家機構已將(jiāng)科技賽道(dào)視爲重要的“勝負手”之一。

保銀投資透露，AI是推動未來十年科技發(fā)展的主要力量，AI技術將(jiāng)帶來生産力的躍升，機器人、Vision Pro（混合現實頭顯）等將(jiāng)逐步引領世界風潮，從而醞釀相應投資機會(huì)。“我們會(huì)持續關注中美企業在人工智能(néng)領域的最新進(jìn)展，挖掘人工智能(néng)賽道(dào)中湧現出的優秀企業。”

高雲程認爲，新技術的發(fā)明、新市場的開(kāi)發(fā)、新商業模式的成(chéng)功和新産品或服務的出現，將(jiāng)是中國(guó)經(jīng)濟回升向(xiàng)好(hǎo)的核心要素，機會(huì)也將(jiāng)在這(zhè)些方向(xiàng)中孕育。比如，AI技術會(huì)改變所有的組織體系和整個生産力的供應鏈條，因此長(cháng)期來看，很多行業將(jiāng)發(fā)生巨大變化，後(hòu)續AI的落地應用將(jiāng)是公司重點研究的方向(xiàng)。

Choice數據顯示，新年首周，多家百億級私募已經(jīng)開(kāi)始調研A股科技企業。比如，聚鳴投資調研了算力服務企業協創數據，淡水泉調研了軟件公司軟通動力，盤京投資則調研了特種(zhǒng)信息安全領域企業佳緣科技。