上證報中國(guó)證券網訊（記者 汪友若）日前，野村發(fā)布2024年全球宏觀經(jīng)濟展望，將(jiāng)其總結爲“探尋新路徑”。

野村認爲全球經(jīng)濟2024年有望出現通脹下降軟著(zhe)陸的樂觀景象，但其中仍有三點異于常态之處：首先，新冠疫情可能(néng)引起(qǐ)經(jīng)濟關系出現一些結構性上的斷層或較爲微妙的變化，令未來經(jīng)濟走向(xiàng)變得更加難以預測；其次，2024年全球經(jīng)濟增長(cháng)會(huì)得到的财政或貨币政策支持非常有限；再次，2024年堪稱是曆史上選舉最集中的一年，受多個地緣政治熱點影響，2024年的全球政治經(jīng)濟前景面(miàn)臨相當大的不确定性。

具體來看，野村預計美國(guó)經(jīng)濟2024年上半年將(jiāng)溫和擴張，其後(hòu)，因貨币政策緊縮的滞後(hòu)效應逐漸浮現，同時(shí)财政政策的支持力度轉弱，下半年將(jiāng)進(jìn)入溫和衰退。美聯儲將(jiāng)在确認擊退通脹後(hòu)，才會(huì)于2024年6月左右開(kāi)始降息。野村預計美聯儲會(huì)逐漸將(jiāng)貨币政策調整回中性，其降息周期可能(néng)會(huì)較長(cháng)，2024年降息100個基點，2025年降息200個基點。

歐洲方面(miàn)，野村預計歐元區和英國(guó)正面(miàn)臨溫和的經(jīng)濟衰退，并將(jiāng)于2024年中期左右迎來緩慢複蘇。與美國(guó)相似的是，由于薪資增長(cháng)持續強勁導緻服務業通脹保持粘性，壓低最後(hòu)的潛在通脹會(huì)是難中之難。貨币政策方面(miàn)，野村預計歐洲央行會(huì)于2024年6月首次降息，而英國(guó)央行將(jiāng)于2024年8月開(kāi)始降息。由于歐洲的薪資通脹比美國(guó)更具黏性，而且生産率增長(cháng)也更低，歐洲央行和英國(guó)央行的降息周期（各125個基點）或比美聯儲更短。

野村特别提及，亞洲大部分經(jīng)濟體受半導體主導的出口增長(cháng)和穩健的國(guó)内需求所驅動，將(jiāng)于2024年迎來增長(cháng)，其增長(cháng)將(jiāng)超越發(fā)達市場。這(zhè)些驅動因素能(néng)幫助亞洲經(jīng)濟軟著(zhe)陸，即實際GDP增長(cháng)在政策緊縮周期後(hòu)溫和放緩。不過(guò)，受美國(guó)經(jīng)濟衰退影響，野村認爲亞洲2024年下半年可能(néng)會(huì)面(miàn)臨更具挑戰性的局面(miàn)，其中通脹分化將(jiāng)成(chéng)爲關鍵議題。