上個交易周，受利空因素影響，内盤豆粕期價刷新2021年12月14日以來收盤價新低。截至上周五收盤，豆粕主力合約MO2405最低下探至3075元/噸，收報3078元/噸，周内累計跌幅近4%。業内人士認爲，美國(guó)農業部超預期調高2023/2024年度美豆單産、産量及期末庫存以及上調阿根廷新作大豆産量，令美豆價格承壓，進(jìn)而從成(chéng)本端影響到我國(guó)豆粕價格，預計國(guó)内豆粕主力合約後(hòu)市將(jiāng)以偏弱運行爲主，但大幅下行空間有限。

上個交易周，我國(guó)豆粕主力合約MO2405連跌五日，累計跌幅達3.96%。該主力合約盤中最低下跌至3075元/噸，周五尾盤小幅回吐跌幅，最終收跌1.50%，收報3078元/噸，收盤價刷出2021年12月14日以來新低。

現貨方面(miàn)，進(jìn)入2024年，國(guó)内豆粕現貨價格不斷下跌。我的鋼鐵網數據顯示，截至1月12日，國(guó)内油廠豆粕成(chéng)交均價爲3649元/噸，相比2023年底下跌304元/噸，跌幅爲7.7%。

消息面(miàn)上，1月13日淩晨，美國(guó)農業部釋放出豆粕市場利空信号。國(guó)元期貨農産品分析師劉金鹭表示，報告利空數據主要在于超預期調高2023/2024年度美豆單産、産量及期末庫存以及上調阿根廷新作大豆産量。“此前由于厄爾尼諾氣候影響，巴西部分大豆産區受幹旱沖擊，部分地區單産下調，機構跟随節奏紛紛下調對(duì)巴西新作大豆産量的預期，不過(guò)從機構數據及美國(guó)農業部本次報告給出的數據預測，南美種(zhǒng)植季豐産的格局并未發(fā)生改變。近期南美維持充沛降水，預計随著(zhe)一二季度南美大豆進(jìn)入收割季，全球大豆供應端補充將(jiāng)繼續維持充足預期，中長(cháng)期施壓CBOT大豆價格。”

CBOT大豆價格預期走弱，令國(guó)内豆粕成(chéng)本端缺乏有力支撐。徽商期貨農産品分析師劉冰欣認爲，全球大豆新季供應預計較爲龐大，供給壓力不光來自二季度即將(jiāng)收割上市的南美豆，還(hái)來自美國(guó)大豆，雙重供給壓力或導緻美豆價格未來跌破成(chéng)本線，從而影響我國(guó)豆粕價格。

展望後(hòu)市，劉金鹭認爲，美國(guó)農業部報告發(fā)布後(hòu)，受美豆走弱帶動，國(guó)内豆粕主力合約仍存在一定下行空間，不過(guò)主力合約近期跌至成(chéng)本線附近，後(hòu)市大幅下行的基礎有限，預計以偏弱運行爲主，在消化報告利空因素後(hòu)，随美豆出現階段性止跌。

中長(cháng)期來看，我的鋼鐵網分析師稱，在全球大豆産量同比預計大增的背景下，CBOT大豆期價將(jiāng)繼續承壓。未來一段時(shí)間内，國(guó)内進(jìn)口大豆成(chéng)本有望進(jìn)一步下降。國(guó)内豆粕價格在經(jīng)曆大幅且持久下跌後(hòu)，市場情緒較爲低迷，預計後(hòu)續豆粕期現貨價格仍將(jiāng)繼續走低，在遠期期價觸底後(hòu)，豆粕現貨仍有下跌空間。