2024年地方債發(fā)行“開(kāi)閘”。河南省政府將(jiāng)在1月17日發(fā)行約247億元地方政府債券，這(zhè)是2024年首個發(fā)行地方債的省份。

專家表示，2024年地方專項債規模會(huì)在去年的基礎上進(jìn)一步增加，達到4萬億元左右。預計前三季度地方債發(fā)行會(huì)适度加力，全年總體保持均衡，將(jiāng)對(duì)基建投資形成(chéng)有力支撐。

一季度發(fā)行計劃主要集中在3月份

根據中國(guó)債券信息網信息，目前已有多地披露了一季度發(fā)債計劃，發(fā)債總額超過(guò)1.6萬億元。

從各地披露情況來看，山東、四川、浙江等地新增專項債發(fā)行規模均超過(guò)千億元；從月度發(fā)行計劃來看，一季度地方債和新增專項債發(fā)行主要集中在3月份。

河南是2024年首個發(fā)行地方債的省份。根據河南省财政廳發(fā)布的信息，河南將(jiāng)在1月17日發(fā)行兩(liǎng)期總額約247億元的地方政府再融資債券，債券期限均爲7年，這(zhè)筆資金用來償還(hái)2019年到期的債券本金。

對(duì)比去年一季度地方政府債發(fā)行計劃，2024年隻有山東、江西、遼甯等地新增專項債發(fā)行規模較去年同期有所增加，其他地方均有不同程度的下降。

銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊表示，一季度地方債發(fā)行計劃中，新增債券主要由山東、浙江等經(jīng)濟大省扛起(qǐ)大梁，化債大省以再融資債券爲主。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認爲，2024年地方債發(fā)行節奏慢于去年，主要是考慮到去年底中央财政增發(fā)1萬億元國(guó)債轉移支付給地方使用，而且債券發(fā)行、資金撥付、項目端申報等均需要時(shí)間，形成(chéng)實際投資支出將(jiāng)在2024年初，使得一季度加快發(fā)行地方債的必要性不高。

專項債資金可能(néng)更多投向(xiàng)民生領域

相比于增加專項債規模，如何進(jìn)一步提高專項債資金效應變得更爲重要。中央經(jīng)濟工作會(huì)議提出，2024年合理擴大地方政府專項債券用作資本金範圍。

我國(guó)2019年明确對(duì)鐵路、高速公路等四大領域符合條件項目，可將(jiāng)部分專項債券作爲一定比例的項目資本金，此後(hòu)專項債可作資本金領域逐步擴展至去年的13個。

财政部部長(cháng)藍佛安表示，初步統計，去年發(fā)行的專項債券中，用作項目資本金的超過(guò)3000億元，占發(fā)行總額比例超過(guò)9%，預計拉動社會(huì)投資超萬億元，發(fā)揮了政府投資“四兩(liǎng)撥千斤”的撬動作用。

“擴大專項債作爲資本金的範圍可以更好(hǎo)配合财政資金向(xiàng)保障性工程和基礎設施等領域傾斜。”中國(guó)首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事(shì)、平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鍾正生預計，2024年專項債資金可能(néng)更多投向(xiàng)城中村改造、保障性住房等民生領域，在提升地方财政資金使用靈活性的同時(shí)，也有助于更好(hǎo)發(fā)揮專項債對(duì)投資的拉動作用。

中誠信國(guó)際研究院執行院長(cháng)袁海霞表示，可積極探索市政管網、信息基礎設施、新能(néng)源等資金需求較大、收益保障能(néng)力較強、市場化融資更爲青睐領域中符合條件的項目，并适當考慮放開(kāi)專項債作資本金應用領域限制，在更大範圍發(fā)揮政府投資的引導作用，推動進(jìn)一步提升專項債作資本金比例。

全年地方債券發(fā)行規模將(jiāng)适度增長(cháng)

對(duì)于2024年投資工作，國(guó)家發(fā)展改革委近期表示，將(jiāng)加力提效用好(hǎo)2023年增發(fā)1萬億元國(guó)債、中央預算内投資、地方政府專項債券等政府投資，支持交通基礎設施、能(néng)源、農林水利、區域協調發(fā)展、社會(huì)事(shì)業、現代化産業體系、關鍵核心技術攻關、新型基礎設施、節能(néng)減排降碳、災後(hòu)恢複重建和提升防災減災救災能(néng)力、安全能(néng)力建設等領域，進(jìn)一步提高投資精準性有效性。

在溫彬看來，2024年地方債券發(fā)行規模适度增長(cháng)，預計新增一般債規模爲7200億元，與去年持平；新增專項債規模可能(néng)由去年的3.8萬億元小幅增加至4萬億元左右，從而保障重點項目資金需求，帶動擴大有效投資。

章俊預計，年初的經(jīng)濟“開(kāi)門紅”大概率需要依靠财政的先行發(fā)力以帶動市場預期的上行，2024年一季度專項債發(fā)行額度或在1.2萬億元左右，财政穩增長(cháng)相關支出將(jiāng)顯著前置。2024年财政合計用于基建投資支出的規模總計在11萬億元左右，較去年增長(cháng)約11%。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在目标财政赤字率上調、新增專項債額度有望達到4萬億左右、“平急兩(liǎng)用”基礎設施建設力度增強等因素推動下，2024年基建投資將(jiāng)保持較快增長(cháng)，全年基建投資同比增速有望達到7%左右。