開(kāi)年以來，私募基金因業績慘淡遭到投資人質疑。近期，在市場企穩反彈下，其贖回壓力正逐步趨緩。三方平台數據顯示，截至2月28日，單位淨值低于0.7元的私募産品數量較年初減少了近1000隻。與此同時(shí)，部分百億級私募近期正在與渠道(dào)方共同協商下調預警線，避免錯過(guò)權益市場的投資機會(huì)，影響淨值修複。

私募排排網最新數據顯示，3月融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數爲125.4，相較2月上漲近7%。在業内人士看來，春節後(hòu)市場企穩反彈，資金信心也逐步修複，私募被(bèi)迫減倉的壓力得以緩解，後(hòu)續權益市場結構性機會(huì)值得關注。

私募贖回壓力有所減小

去年以來，私募業績持續承壓，基金大量被(bèi)迫贖回的擔憂逐步升溫。不過(guò)，2月以來私募贖回壓力已有所緩解。

據三方平台統計，截至2月28日，單位淨值低于0.7元的私募産品合計2064隻。相比2023年底的3000多隻，減少了近1000隻。

贖回壓力減小的背後(hòu)，是私募業績的逐步回暖。

三方平台數據顯示，2月5日至2月23日，有業績記錄的2126隻股票策略私募基金整體收益達10.09%，正收益占比高達91.91%。具體來看，量化多頭和主觀多頭策略私募基金反彈力度最大。2月5日至2月23日，有業績記錄的209隻股票量化多頭策略私募基金整體收益達10.79%，主觀多頭策略私募基金整體收益則爲10.58%，正收益占比爲93%。

與此同時(shí)，有百億級私募向(xiàng)記者透露，近期正在與渠道(dào)方共同協商，推動産品預警線的下調。“當前處于市場底部區域，而且近期資金活躍度有所提升，後(hòu)續如果因預警線而被(bèi)迫減倉，不利于産品淨值的修複。”

機構信心修複

在多位業内人士看來，伴随著(zhe)贖回壓力趨緩，政策積極信号不斷顯現，權益資産性價比愈發(fā)凸顯，私募信心也有所回暖。

私募排排網最新統計數據顯示，3月排排網·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數爲125.4，相較于2月上漲6.81%。

與此同時(shí)，截至2月底，股票主觀多頭策略私募基金的平均倉位爲77%，較1月底上漲1個百分點。具體來看，截至2月底，倉位在五成(chéng)及以上的私募基金占比達95%，相較于1月底上漲2個百分點；倉位在80%以上（不含滿倉）區間的私募占比爲45%，相較于1月底上漲4個百分點。 

“從曆史經(jīng)驗來看，在市場悲觀情緒得以階段性釋放後(hòu)，中小私募大多會(huì)在1—2個季度内加倉10—20個百分點。尤其是近期市場反彈後(hòu)，部分私募基金産品淨值升至預警線以上，後(hòu)續機構加倉意願有望逐步提升。”滬上一位私募研究員表示。

星石投資分析稱，在各項宏觀政策和資本市場政策的合力下，市場對(duì)于風險的擔憂有所緩解，股市自身内生的活躍度正在增加。與此同時(shí)，上市公司業績預告等信息公布，提供了部分業績端的投資線索，市場資金或正在積極挖掘投資機會(huì)。盡管近期各大寬基指數修複，但當前A股市場仍處于曆史偏底部區域，具備較高投資吸引力，股市反彈有望持續。

兼顧高股息與高成(chéng)長(cháng)

對(duì)于具體的投資機會(huì)，多家私募稱將(jiāng)積極挖掘結構性機會(huì)。

中歐瑞博董事(shì)長(cháng)、首席投資官吳偉志坦言：“當前市場的賽道(dào)型機會(huì)不太明顯，需要用差異化的眼光自下而上尋找個股機會(huì)。從估值角度來看，消費闆塊盡管已經(jīng)曆了‘殺估值’階段，但後(hòu)續業績依舊承壓。相比之下，醫藥闆塊中創新藥領域的投資機會(huì)，以及石油、煤炭、電信運營商闆塊中性價比較高的優質企業更值得關注。”

“在長(cháng)期利率步入下行通道(dào)的背景下，高股息品種(zhǒng)具備防禦性配置價值，而且今年以來，越來越多公司重視股東回報，相關機會(huì)將(jiāng)持續湧現。與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)前期調整，人工智能(néng)、生物創新等新産業浪潮中切實受益的優質企業也顯現出投資性價比。”滬上一位私募人士也透露。