随著(zhe)人工智能(néng)、機器人、風光電等闆塊的輪番演繹，一條立足産業發(fā)展方向(xiàng)、聚焦發(fā)展新動能(néng)的投資新主線逐漸成(chéng)型，新質生産力概念被(bèi)機構視爲獲取超額收益的重要來源

新質生産力正成(chéng)爲引領市場反彈的投資新主線。2月5日以來，随著(zhe)人工智能(néng)、機器人、風光電等闆塊的輪番演繹，一條立足産業發(fā)展方向(xiàng)、聚焦發(fā)展新動能(néng)的投資新主線逐漸成(chéng)型，新質生産力概念被(bèi)機構視爲獲取超額收益的重要來源。

投資新主線

3月11日，甯德時(shí)代大漲14.46%，光伏闆塊上漲超過(guò)4%，帶動創業闆指大漲4.6%，新能(néng)源接棒人工智能(néng)成(chéng)爲反彈行情的擔當，進(jìn)一步激發(fā)了市場活力。敏銳的投資者發(fā)現，這(zhè)一輪反彈行情不同于過(guò)往，一個長(cháng)周期、大容量的投資新主線已然浮現。

“新質生産力領域蘊含著(zhe)巨大的投資價值，現在隻是剛剛開(kāi)始。”嘉實信息産業基金經(jīng)理李濤告訴上海證券報記者。

在李濤看來，近期各主題闆塊的輪番演繹看似是過(guò)去幾年結構性行情的延續，實際上是高質量發(fā)展新動能(néng)引領下新一輪行情的開(kāi)啓。從人工智能(néng)到機器人、從半導體到風光電，新興産業的蓬勃發(fā)展已經(jīng)成(chéng)爲驅動市場向(xiàng)上的主要力量。

從機構對(duì)上市公司的調研情況來看，Choice統計數據顯示，截至3月11日，近一個月機構集中調研的行業主要是制造業、信息傳輸以及軟件和信息技術服務業。具體來看，制造業中的三花智控、石頭科技、傳音控股、科德數控、彙川技術等聚焦先進(jìn)制造的龍頭股，信息傳輸、軟件和信息技術服務業中的中控技術、焦點科技、索辰科技、湯姆貓等個股接待機構調研的數量遠超其他上市公司。

“當前我國(guó)正處于新舊增長(cháng)動能(néng)切換的關鍵期，未來需要通過(guò)創新實現經(jīng)濟質的有效提升和量的合理增長(cháng)。從這(zhè)個意義上來說(shuō)，加快發(fā)展新質生産力是提高A股未來潛在回報率的關鍵。後(hòu)續我們在投研上會(huì)更加聚焦科技創新和産業升級帶來的機會(huì)。”重陽投資合夥人寇志偉表示。

聚焦産業鏈

新質生産力已成(chéng)爲資本市場上的熱點，該怎樣(yàng)理解其在投資中的内涵和外延？公私募機構關注哪些具體的投資方向(xiàng)？

銀華基金ETF業務總監、基金經(jīng)理王帥表示，新質生産力是創新起(qǐ)主導作用，擺脫傳統經(jīng)濟增長(cháng)方式、生産力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能(néng)、高質量特征，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生産力質态。具體産業方向(xiàng)主要包括信息技術、生物技術、新能(néng)源、新材料、高端裝備等戰略性新興産業以及氫能(néng)産業、人工智能(néng)、綠色低碳、量子計算等未來産業。

李濤表示，從産業鏈上遊來看，新質生産力體現爲新材料、能(néng)源應用等方面(miàn)的創新，中遊環節可以是引入機器人和新能(néng)源進(jìn)行加工制造的領域，以及實現工藝改進(jìn)和AI應用的行業，下遊則可以是芯片、手機、新能(néng)源汽車、機床、VR終端等細分行業。與此同時(shí)，傳統行業中的創新技術和成(chéng)果也屬于新質生産力的範疇。

世誠投資認爲，新質生産力主要包括八大戰略性新興産業和九大未來産業。目前關注已經(jīng)在加速産業化的機會(huì)，比如智能(néng)網聯新能(néng)源汽車、數字經(jīng)濟、人形機器人、創新藥、新材料等闆塊。

近期，在上市公司“回購潮”下，諸多知名機構布局新質生産力的蹤迹被(bèi)曝光，人工智能(néng)、信息技術服務、新材料等賽道(dào)受到機構的重點關注。

比如，據公開(kāi)披露的信息，截至3月7日，由楊銳文、張雪薇管理的景順長(cháng)城電子信息産業A新進(jìn)成(chéng)爲瑞聯新材的前十大流通股股東；截至3月6日，由知名基金經(jīng)理馮明遠管理的信澳新能(néng)源産業持有雲湧科技；截至2月1日，百億級私募重陽戰略投資旗下三隻産品以及知名投資人葛衛東，持有物聯網龍頭股移遠通信。

擁抱新發(fā)展

新質生産力内涵豐富，在具體看好(hǎo)的細分方向(xiàng)上，機構各有側重。對(duì)于大熱門人工智能(néng)方向(xiàng)，銀河基金股票投資部總監、基金經(jīng)理鄭巍山認爲，人工智能(néng)涉及的環節較多，除了下遊的AI大模型和應用，還(hái)包括中遊的算力和上遊的資源。其中，算力投入是AI應用發(fā)展的基礎，因此算力硬件行業或先于AI應用行業取得發(fā)展。

寇志偉對(duì)人工智能(néng)的應用更感興趣。他分析稱，随著(zhe)人工智能(néng)技術在多模态領域的快速發(fā)展，人形機器人有望在環境感知、自主決策、人機交互和運動控制等方面(miàn)與人工智能(néng)融合，提升産品的智能(néng)化程度，加速應用落地。“具體到産業鏈，我們認爲機器人的感知和控制、人工智能(néng)算力、通信相關的硬件設施等環節都(dōu)值得關注。”

相比于人工智能(néng)，部分機構認爲新能(néng)源闆塊更具性價比。泓德基金稱，人工智能(néng)有可能(néng)成(chéng)爲下一個十年科技創新的主趨勢，但從目前來看，各家公司仍處在基礎設施建設的階段。今年相對(duì)看好(hǎo)新能(néng)源産業鏈中一些基本面(miàn)反轉、中長(cháng)期符合産業結構升級的行業，比如随著(zhe)海外去庫存逐步結束以及碳酸锂價格底部企穩，儲能(néng)行業將(jiāng)重回高增長(cháng)軌道(dào)，新能(néng)源汽車行業也將(jiāng)受益于國(guó)内産業的崛起(qǐ)。

滬上某百億級私募基金經(jīng)理也表示，風光電方面(miàn)，目前光伏和陸上風電基本上已進(jìn)入成(chéng)長(cháng)中後(hòu)段，但海風産業的平價發(fā)展階段更晚，當前建設基數較低，從長(cháng)期來看沿海省份和海外市場均有較大的成(chéng)長(cháng)空間；锂電方面(miàn)，電動車發(fā)展進(jìn)入中低速增長(cháng)階段。相比而言，儲能(néng)的成(chéng)長(cháng)空間更大。

談及未來行情的演繹方向(xiàng)，某績優基金經(jīng)理表示，反彈過(guò)後(hòu)難免會(huì)有震蕩，這(zhè)是投資的常态。重要的是，當一個全新的投資遠景開(kāi)啓時(shí)，就(jiù)不要再活在曆史裡(lǐ)。