最近兩(liǎng)年，紅利策略基金業績表現搶眼，受到不少投資者的青睐。随著(zhe)資金的不斷湧入，當前紅利策略基金是否存在擁擠現象？紅利基金良好(hǎo)的業績能(néng)否延續？在博時(shí)基金産品規劃部執行副總經(jīng)理嚴亞軍看來，紅利類資産短期交易熱度雖然有所提升，但還(hái)沒(méi)有到擁擠的狀态，其股息優勢仍然較大，有較好(hǎo)的配置價值。

紅利策略還(hái)沒(méi)到擁擠狀态

嚴亞軍表示，紅利策略的核心指标是股息率，指的是每股分紅金額除以每股價格。投資者如果以當前價格買入股票，股息率就(jiù)是其投入資金每年可獲得上市公司的分紅回報率。用股息率指标選出的股票，通常是高分紅和低估值綜合表現較好(hǎo)的股票。

“也正是這(zhè)個原因，從本質來看，紅利策略屬于一種(zhǒng)價值策略。”嚴亞軍解釋道(dào)。

紅利策略篩選出來的标的主要有以下三個特征：一是有較強的賺錢能(néng)力，從長(cháng)期來看，持續高分紅意味著(zhe)公司有持續的盈利能(néng)力；二是在熊市能(néng)給投資者提供額外盈利，在熊市中更具吸引力，具備更強的抗跌能(néng)力；三是估值相對(duì)較低，對(duì)于風險偏好(hǎo)較低、希望獲得絕對(duì)收益回報的投資人來說(shuō)，紅利策略是較好(hǎo)的選擇。

伴随持續上漲，紅利類資産吸引衆多資金湧入，當前是否存在擁擠現象？嚴亞軍表示，紅利類資産短期交易熱度雖然有所提升，但還(hái)沒(méi)到擁擠的狀态。首先，市場關注度還(hái)不算高。截至去年年底，中證紅利指數成(chéng)交額占比依然處于曆史相對(duì)低點。其次，紅利風格指數當前估值處于曆史中樞附近或低于曆史中樞。最後(hòu)，最近兩(liǎng)年中證紅利指數股息率與10年期國(guó)開(kāi)債收益率的剪刀差雖然有所收縮，但仍居過(guò)去10年高位，紅利策略的股息優勢仍然較大。

紅利策略可作爲長(cháng)期投資策略

嚴亞軍認爲，可以將(jiāng)紅利策略作爲長(cháng)期投資策略。從曆史數據來看，它能(néng)夠長(cháng)期跑赢滬深300、中證500等主流寬基指數。在熊市中，由于有股息率的保護，回撤控制表現更好(hǎo)，優勢更爲明顯。

1月，國(guó)務院國(guó)資委表示，要把市值管理納入中央企業負責人業績考核。嚴亞軍表示，這(zhè)將(jiāng)引導國(guó)資央企在重視經(jīng)營管理的同時(shí)，更加注重股東利益，通過(guò)增持、回購、分紅等市值管理手段，提升上市央地國(guó)企股東的回報。

在市場低位宜布局寬基指數基金

從近期的市場表現來看，資金通過(guò)ETF湧入市場，無論是大盤股指的滬深300、上證50ETF，還(hái)是中盤股指的中證500、中證1000、科創50，以及國(guó)證和中證2000ETF等均獲得大量淨申購。

嚴亞軍表示，近期不少利好(hǎo)政策釋放了穩增長(cháng)信号，增強了投資者信心。目前市場仍處于相對(duì)低位，隻要有邊際利好(hǎo)因素催化，市場就(jiù)容易迎來反彈行情。

在嚴亞軍看來，盡管積極信号已經(jīng)出現，但仍需密切關注政策動态和企業盈利情況。從企業業績預告情況來看，已發(fā)布的業績預告普遍偏正面(miàn)，困境反轉的公司數量有所增加。

嚴亞軍表示，對(duì)于投資者來說(shuō)，在市場低位布局寬基指數基金是較好(hǎo)的選擇，但在投資時(shí)要注意以下幾點：一要避免盲目跟風，不要過(guò)度關注短期漲幅較大的指數，這(zhè)可能(néng)導緻追在市場高點，當市場下跌時(shí)，就(jiù)會(huì)承受較大損失。投資者要注重長(cháng)期投資目标，而非短期漲跌；二要避免過(guò)度集中，不要過(guò)度集中在某一個特定行業、區域或資産類别的指數基金上，分散投資可以降低整體投資組合的風險；三要避免頻繁操作，否則的話既損失管理費，還(hái)可能(néng)受情緒驅動追漲殺跌而降低收益。