上證報中國(guó)證券網訊（記者 費天元）3月21日，中信證券2024年春季資本市場論壇在武漢舉行。中信證券組合配置聯席首席分析師劉笑天表示，展望2024年，推薦“股票>債券>商品>另類”的配置排序，其中，國(guó)内盈利周期回升疊加政策呵護增強，看好(hǎo)A股和港股。

國(guó)際方面(miàn)，劉笑天認爲，外部流動性收緊壓力有望在2024年得以緩解。美元周期的強弱轉換或在2024年年中出現，全球經(jīng)濟或將(jiāng)逐步在高通脹、高利率環境下實現新的均衡。預計美聯儲本輪加息或已結束，首次降息或在2024年6月；歐央行本輪加息同樣(yàng)或已結束，首次降息時(shí)點或與美聯儲首次降息時(shí)點接近。

國(guó)内方面(miàn)，新質生産力或引領新一輪産業投資機會(huì)。預計2024年我國(guó)經(jīng)濟可實現5%左右的增長(cháng)，結構上整體呈現新舊動能(néng)加速轉換的特征，先進(jìn)動能(néng)不斷增強。市值考核預期有望不斷兌現，催化優質央國(guó)企藍籌的持續性行情；發(fā)展新質生産力是有限資源下發(fā)展的重心與實現高質量發(fā)展的基礎，有望引領新一輪産業投資機會(huì)。

具體财富配置上，劉笑天表示，對(duì)于股票資産，國(guó)内盈利周期回升疊加政策呵護增強，看好(hǎo)A股和港股；海外受益于經(jīng)濟基本面(miàn)改善及外部環境友好(hǎo)，建議關注新興市場股票。對(duì)于債券資産，國(guó)内宏觀内生動能(néng)待增強、貨币寬松仍有空間；海外美聯儲降息周期即將(jiāng)開(kāi)啓，全球經(jīng)濟增長(cháng)與地緣政治不确定性帶來避險價值提升，看好(hǎo)國(guó)内債券與美國(guó)債券的配置機會(huì)。對(duì)于商品資産，美債實際利率或開(kāi)啓下行周期，關注黃金的配置價值；不确定性或短期催化原油價格上漲，但供需格局難以有效支撐價格。對(duì)于另類資産，IPO收緊環境下的估值回報下降將(jiāng)爲私募股權配置帶來壓力；低相關性特征帶動另類私募策略的配置需求增加。