據國(guó)家統計局，1-2月份，社會(huì)消費品零售總額81307億元，同比增長(cháng)5.5%，略高于wind一緻預期的5.4%，增速比23年同期上漲2.0pct；其中，除汽車外的消費品零售額74194億元，同比增長(cháng)5.2%，增速比23年同期上漲0.2pct。

甬興證券：1）海外消費需求及線上滲透率有上升空間，疊加政策扶持推動，出海開(kāi)拓增量市場的跨境企業：拼多多、阿裡(lǐ)巴巴、樂歌股份；2）國(guó)内遊市場持續轉暖且政策推動下出入境遊邊際轉暖的出行鏈：（a）經(jīng)營效率修複且整體韌性較強的餐飲龍頭：九毛九、海底撈；（b）出行鏈中剛需屬性較強的酒店标的：首旅酒店、華住集團；（c）存在擴張預期、供給優質的旅遊标的：宋城演藝；（d）客流逐漸修複、需求增長(cháng)的免稅闆塊：中國(guó)中免；（e）受益于旅遊預訂增長(cháng)的OTA平台：攜程集團、同程旅行。