3月25日，A股三大股指沖高回落，創業闆指領跌。截至收盤，上證指數報3026.31點，跌0.71%；深證成(chéng)指報9422.61點，跌1.49%；創業闆指報1833.44點，跌1.91%。滬深兩(liǎng)市昨日合計成(chéng)交1.04萬億元，較上個交易日縮量538億元。北向(xiàng)資金全天淨買入55.71億元，其中，滬股通淨買入38.51億元，深股通淨買入17.2億元。

盤面(miàn)上，近期熱門闆塊全線退潮，人工智能(néng)闆塊大幅領跌，華策影視、福昕軟件等多股跌超10%；低空經(jīng)濟概念也出現回調，集智股份跌超11%，立航科技跌停。房地産闆塊逆勢“護盤”，京投發(fā)展漲停；小米汽車概念股表現活躍，津榮天宇、凱衆股份等漲停。

人工智能(néng)闆塊“降溫”

受政策面(miàn)利好(hǎo)刺激，昨日，房地産開(kāi)發(fā)闆塊大幅拉升，截至收盤，京投發(fā)展漲停，華發(fā)股份、濱江集團等跟漲。

消息面(miàn)上，3月22日召開(kāi)的國(guó)務院常務會(huì)議指出，要進(jìn)一步優化房地産政策，持續抓好(hǎo)保交樓、保民生、保穩定工作，進(jìn)一步推動城市房地産融資協調機制落地見效，系統謀劃相關支持政策，有效激發(fā)潛在需求，加大高品質住房供給，促進(jìn)房地産市場平穩健康發(fā)展。

業内人士認爲，會(huì)議釋放了房地産支持政策有望進(jìn)一步加碼的信号，接下來房地産支持政策將(jiāng)在供需兩(liǎng)端全面(miàn)發(fā)力。

人工智能(néng)闆塊集體回調，Kimi概念高開(kāi)低走。截至昨日收盤，華策影視跌近13%，該股此前走出三連闆，中廣天擇跌停。

3月22日，華策影視披露股票交易異常波動公告稱，Kimi的模型能(néng)力、應用場景以及月之暗面(miàn)公司的技術研發(fā)方向(xiàng)與公司所處行業應用高度契合。目前，公司與月之暗面(miàn)公司保持著(zhe)密切的溝通，但暫無任何書面(miàn)協議落地。

近期，Kimi帶動國(guó)内包括阿裡(lǐ)通義千問、百度文心一言等AI大模型紛紛宣布推出或預計推出自身長(cháng)文本模型。東北證券認爲，國(guó)内一系列基于大模型的應用有望在接入Kimi後(hòu)迎來能(néng)力爆發(fā)。同時(shí)，伴随一季報臨近，市場開(kāi)始逐漸關注本年度真正有成(chéng)長(cháng)有業績的方向(xiàng)并進(jìn)行布局。

機構：A股後(hòu)市仍具韌性

近期，A股主要指數圍繞關鍵點位反複震蕩，短線漲勢趨緩，盤面(miàn)風格輪動加快，投資者正在關注新的上行催化。

機構普遍認爲，近期市場超跌反彈的特征有所弱化，但監管部門仍在積極呵護股市微觀流動性持續改善，A股後(hòu)市仍將(jiāng)具備韌性。

國(guó)泰君安證券表示，A股主要指數從全局反彈切換到橫盤震蕩，但分化并不意味著(zhe)行情結束。總體而言，市場預期不再下修，目前仍要以積極心态找機會(huì)。

海通證券認爲，短期市場上漲節奏或有放緩，但是政策發(fā)力下積極信号仍在累積，本輪反彈行情或未結束，投資者可以關注行業補漲機會(huì)。

配置方面(miàn)，東吳證券認爲，中短期市場風格可能(néng)持續維持偏成(chéng)長(cháng)的風格，看好(hǎo)“老成(chéng)長(cháng)”的估值修複和“新成(chéng)長(cháng)”的崛起(qǐ)。對(duì)于“新成(chéng)長(cháng)”而言，随著(zhe)科技革命的不斷演進(jìn)、産業趨勢的持續發(fā)展以及降息周期的打開(kāi)，AI+相關闆塊有望明顯受益，此外，主題投資層面(miàn)，低空經(jīng)濟等産業政策加持的投資機會(huì)可能(néng)貫穿全年。