個人養老金是我國(guó)多層次多支柱養老保險體系的重要一環。作爲一個新生事(shì)物，簡單地說(shuō)，這(zhè)是國(guó)家用延後(hòu)繳稅的稅優政策，鼓勵國(guó)人每年給自己“存”養老錢的一項制度。目前每人每年繳費上限是12000元，這(zhè)筆錢鎖定在個人養老金資金賬戶裡(lǐ)，沒(méi)有特殊情況要到退休後(hòu)才能(néng)領取。

爲了讓這(zhè)筆錢不至于隻是“趴在”賬戶裡(lǐ)，而是最大程度保值增值，政策提供了多種(zhǒng)金融産品供購買，包括銀行理财、銀行儲蓄、保險、基金四大類産品，目前已有了首批産品池。

對(duì)于參加個人養老金的人來說(shuō)，如何選擇這(zhè)些産品是一個值得考慮的問題。在四大類個人養老金産品中，大衆對(duì)産品概念或許都(dōu)不陌生，但相對(duì)來說(shuō)，商業養老保險産品有一定的複雜性。如何搞懂商業養老保險？專家和業内機構幫您解析。

根據銀保監會(huì)《關于保險公司開(kāi)展個人養老金業務有關事(shì)項的通知》規定，保險公司提供的商業養老保險包括年金保險、兩(liǎng)全保險、銀保監會(huì)認定的其他産品，都(dōu)需符合保險期間不短于5年，保險責任限于生存保險金給付、滿期保險金給付、死亡、全殘、達到失能(néng)或護理狀态，交費靈活性要求等。

太保壽險相關人士專門對(duì)商業養老保險進(jìn)行了“科普”，以常見的養老年金保險爲例。

養老年金保險一般分爲“積累期”與“領取期”兩(liǎng)個階段，積累期即客戶交費和資金增值的階段，領取期爲開(kāi)始領取養老金的階段。 

領取期一般提供多種(zhǒng)領取方式，比如，可以終身領取，也可以領取10年、20年等固定期限；領取頻率可按年領取，也可按月領取。

領取期間，若身故，一般可領取積累期賬戶價值與已領取養老金的差額，也就(jiù)是說(shuō)，即使領取期間身故也不用擔心拿不回本金；或者，部分設有年金保證領取期的産品，在該期間身故也能(néng)一次性拿回未領取的年金。

（來自太保壽險公司）

假設積累期賬戶按照年化4.5%增值，預計60歲時(shí)累計賬戶價值約爲38.9萬；60歲開(kāi)始領取養老金至終身，每年約可領取2.15萬元，至80歲累計領取43萬元（約爲已交保費的1.8倍），至90歲累計領取64.6萬元（約爲已交保費的2.7倍）, 至100歲累計領取86.1萬元（約爲已交保費的3.6倍）。這(zhè)體現了養老保險産品長(cháng)期增值、長(cháng)期領取、抵禦長(cháng)壽風險的特點。

（來自太保壽險公司）

上述介紹是以養老年金爲例，來解釋養老保險的形态。目前，納入首批個人養老金保險産品名單的7隻産品，均爲專屬商業養老保險産品。

首批7隻産品具體包括：中國(guó)人壽國(guó)壽鑫享寶，人保壽險福壽年年，太平人壽太平歲歲金生，太平養老太平盛世福享金生，泰康人壽的泰康臻享百歲、泰康臻享百歲B款，國(guó)民養老保險國(guó)民共同富裕。

專屬商業養老保險産品是近年保險業創新推出的一類以養老保障爲目的産品，“養老”專屬性強，因此期限爲終身或長(cháng)期。此類産品也分爲“積累期”和“領取期”兩(liǎng)個階段，形态接近于養老年金，不過(guò)，專屬商業養老保險的收益模式爲“保底+浮動”類型。

專屬商業養老保險産品都(dōu)提供穩健型、進(jìn)取型兩(liǎng)種(zhǒng)不同風格的賬戶供客戶選擇，每個賬戶都(dōu)有最低保證利率。目前多數産品的穩健型賬戶最低保證利率在2%-3%之間，進(jìn)取型賬戶的最低保證利率在0-1%之間。

專屬商業養老保險自2021年6月起(qǐ)在浙江省（含甯波市）和重慶市開(kāi)始試點，人保壽險、中國(guó)人壽、太平人壽、太保壽險、泰康人壽、新華人壽等6家壽險公司爲首批試點公司。

首批納入個人養老金産品的7款專屬商業養老保險中，中國(guó)人壽、人保壽險、太平人壽和泰康人壽的4隻産品爲2021年上市産品，因此有2021年的結算利率信息。其中，穩健型賬戶的年化結算利率在4%-6%之間，進(jìn)取型賬戶年化結算利率在5%-6.1%之間。

2022年3月1日起(qǐ)，專屬商業養老保險業務試點區域擴大到全國(guó)範圍，養老保險公司也被(bèi)允許參加試點。據券商中國(guó)記者了解，養老險公司中，除國(guó)民養老、太平養老外，恒安标準養老、新華養老、大家養老等，也已獲批專屬商業養老保險産品。

從上述案例能(néng)看到養老保險産品的樣(yàng)子，相較其他養老金融産品，保險獨特性體現在哪裡(lǐ)？專家和業界人士對(duì)此也有總結。

其一，安全穩定增長(cháng)，長(cháng)期确定性保障。

中國(guó)養老金融50人論壇秘書長(cháng)董克用認爲，養老保險産品具有預定利率，相對(duì)于銀行理财及公募基金而言是可以保本的，預期收益較爲明确，保障功能(néng)較強，在個人養老金體系中具有托底或兜底作用。由于收益較爲穩定，對(duì)于風險厭惡型客戶或風險承受力低的群體，低風險、穩收益的養老保險産品是一個很好(hǎo)的選擇。

“養老保障需要有穩定的收益，而新興國(guó)家的金融市場周期性強，波動大。以國(guó)内金融爲例，保險業近20年投資收益率基本穩定在5%左右，波動性小；相對(duì)于銀行理财和公募基金的強周期性，養老保險的穩定性更強。一旦遭遇類似今年英國(guó)養老金的危機，淨值型産品會(huì)出現較大的回撤，養老保險具有較強的抗市場波動風險能(néng)力，收益仍較爲穩健。”董克用說(shuō)。

清華大學(xué)五道(dào)口金融學(xué)院中國(guó)保險與養老金研究中心研究負責人朱俊生表示，養老保險産品的預定利率爲複利，在長(cháng)生命周期内可發(fā)揮複利效應，利用時(shí)間價值獲取被(bèi)動收入與長(cháng)期增值，促進(jìn)養老财富積累。養老保險産品“安全，穩定，持續增長(cháng)”，能(néng)夠在不确定的經(jīng)濟變局中提供确定性保障。

“保險機構有‘絕對(duì)收益’的投資理念。”中國(guó)人壽相關人士介紹，保險資金是表内資金，追求長(cháng)期穩健的投資收益，在絕對(duì)收益的基礎上追求相對(duì)收益。保險機構具有豐富的長(cháng)期資金管理經(jīng)驗，形成(chéng)了跨周期的大類資産配置模型、專業的投資運營團隊及全面(miàn)科學(xué)健全的風險管理體系，爲産品端實現更好(hǎo)的客戶利益提供投資保障。

其二是養老保險的全生命周期規劃管理功能(néng)。

“就(jiù)每個人個體而言，長(cháng)壽風險具有不确定性，并導緻兩(liǎng)種(zhǒng)可能(néng)：一是實際壽命超過(guò)預期壽命，個人養老儲蓄在身故之前消耗殆盡，造成(chéng)老年生活窘迫；二是實際壽命短于預期壽命，出現遺産剩餘。由于每個人的實際壽命不同，彼此之間可以互助共濟，分散實際壽命超過(guò)預期壽命的長(cháng)壽風險。”朱俊生說(shuō)。

他表示，生命年金以被(bèi)保險人生存爲條件，可實現終身年金領取，即隻要個人生存，就(jiù)可以領取養老金。這(zhè)種(zhǒng)以生命表爲依據、運用精算技術的年金化領取能(néng)夠有效解決個人預期壽命不确定性帶來的挑戰。

對(duì)此，太保壽險表示，保險依托生命表等精算專業技術，通過(guò)科學(xué)、精準、合理的養老金統籌和規劃，能(néng)有效抵禦退休後(hòu)養老金領取階段的長(cháng)壽風險，保證客戶長(cháng)期領取，活到老、領到老。

此外，養老儲備附加服務，也是保險的一個突出特點。

董克用說(shuō)，保險業提供實體養老服務能(néng)力較強，起(qǐ)步也最早，預計許多公司養老保險産品會(huì)整合公司的一些健康養老服務資源，這(zhè)將(jiāng)是國(guó)内養老保險的獨有特色，也可以成(chéng)爲極具潛力的發(fā)展亮點。

中國(guó)人壽相關人士介紹，保險業是金融行業中能(néng)夠提供風險保障、資金管理、養老服務、健康管理等一系列與養老相關的綜合服務方案的行業，通過(guò)整合保險集團内外資源，爲客戶提供養老生活服務。

展望未來，泰康資産提出建議，對(duì)個人養老金保險産品進(jìn)行多元化供給。在産品設計上可充分發(fā)揮保險公司的精算優勢以及養老産業的布局優勢，針對(duì)養老金産品的領取階段，探索浮動收益+終身領取、投資型産品+重疾保障、投資型産品+養老護理等産品形态，充分將(jiāng)養老投資和養老服務進(jìn)行整合。

責編：林根

校對(duì)：王錦程