【市場策略】

撓性印制電路闆（FPC），是以撓性覆銅闆爲基材制成(chéng)的一種(zhǒng)具有高度可靠性、絕佳可撓性的印刷電路闆。據Prismark統計，FPC産值由2008年的66億美元增長(cháng)到2019年的122億美元，CAGR達到5.7%，目前FPC産值約占整個PCB行業産值近20%。預計到2024年全球FPC産值爲144億美元，將(jiāng)實現3.5%的CAGR。

圖1：全球FPC産值及增速

FPC的下遊市場主要爲消費電子，FPC不僅可以通過(guò)顯示模組、觸控模組、指紋識别模組、攝像頭模組等進(jìn)入下遊，也可直接用于智能(néng)手機、平闆電腦、PC、消費類電子、功能(néng)手機和其他産品，占比分别爲29%、22%、13%、19%、4%和13%。

手機功能(néng)創新不斷引領FPC需求提升。2017年推出的iPhoneX帶來了零部件的全面(miàn)升級，例如OLED全面(miàn)屏、TrueDepth3D攝像頭、LCP天線等，進(jìn)一步引領FPC單機用量的提升。iPhone4中FPC單機用量僅爲10片，而iPhoneXS中FPC單機用量已經(jīng)增長(cháng)到了24片；與此同時(shí)單機價值量也由iPhone4的16美金增長(cháng)到了iPhoneXS的40美金。

圖2：曆代iphoneFPC單機價值量（美元）

此外，從FPC單機用量對(duì)比可以發(fā)現，華爲、OPPO、Google、Vivo和三星旗艦機FPC單機用量約爲10-15片，不足iPhoneXS中FPC用量的1/2。我們預計安卓系手機中FPC的用量和價值量有望進(jìn)一步提升，複制蘋果手機中FPC用量和價值量的成(chéng)長(cháng)路徑。

圖3：各安卓系品牌手機FPC用量與iPhoneFPC用量對(duì)比

根據IDC的預測，2020年和2024年全球可穿戴設備出貨量有望達到3.68億隻和5.27億隻，CAGR爲9.4%。可穿戴設備朝著(zhe)輕薄的方向(xiàng)不斷發(fā)展，FPC的用量有望得到進(jìn)一步提升。舉例來看，AppleWatchSeries4單機搭載了10-15條FPC軟闆，價值量約爲8-13美金；AirPods單機搭載了5-7條FPC軟闆，價值量約爲8-10美金。

風險提示：文章内容僅供參考，不構成(chéng)投資建議。投資者據此操作風險自擔。