從公開(kāi)市場業務看，據Wind數據，公募基金中，2022年股票型基金平均淨值增長(cháng)率-20.02%，混合型基金-15.84%，債券型基金0.62%。

與之相比，保險資管業績如何？保險資管業近年發(fā)力第三方資管業務，組合類保險資管産品是拓展三方業務的重要抓手，2021年時(shí)業務規模就(jiù)已突破3萬億。從部分公開(kāi)淨值數據的組合類保險資管産品收益中，可以看出一二。

據Wind數據統計，2022年公布了複權淨值增長(cháng)率（下同）數據的股票型、混合型、債券型保險資管産品已有823隻，較上一年（672隻）繼續增加。

其中，169隻股票型産品平均收益爲-16.82%，141隻混合型産品平均收益-11.20%，540隻債券型産品平均收益0.13%、收益中位數爲0.62%。也就(jiù)是說(shuō)，與同類型公募基金平均業績相比，在2022年，保險資管産品整體平均淨值跌幅相對(duì)更窄。

誰家的保險資管産品收益高？誰家相對(duì)抗跌？券商中國(guó)記者回顧了過(guò)去1年、3年和5年的情況。

Wind數據顯示，在公布了2022年複權淨值增長(cháng)率的169隻股票型保險資管産品中，有5隻産品淨值增長(cháng)率爲正，其餘164隻産品收益爲負。

具體而言，2022年股票型保險資管産品收益率冠軍爲太平洋卓越八十一号，複權淨值增長(cháng)率爲10.07%；陽光資産-港股通優選排名第二，複權淨值增長(cháng)率爲7.3%；平安資管如意25号(恒生指數)和陽光資産-醫療保健行業精選排名第三、第四，複權淨值增長(cháng)率分别爲4.74%和4.66%；人保資産安心通港11号産品以1.50%的增長(cháng)率排名第五。

過(guò)去兩(liǎng)年總收益率來看，業績最佳的3隻産品複權淨值增長(cháng)率均超20%。冠軍爲生命資産-富盈1号，近2年複權淨值增長(cháng)率達到了46.12%，排名第二、三位的分别是陽光資産-周期主題精選和泰康資産-周期精選，複權淨值增長(cháng)率分别爲32.67%和20.02%。

如果將(jiāng)時(shí)間窗口拉長(cháng)到3年和5年，從較長(cháng)期走勢來看，誰是股票型産品中的最賺錢産品？

從過(guò)去3年看，數據顯示，近3年共計101隻股票型保險資管産品有淨值增長(cháng)率可查，其中80隻産品取得正收益，13隻産品複權淨值增長(cháng)率超過(guò)50%。

3年總增長(cháng)率排名第一的是陽光資産-周期主題精選，近3年複權淨值增長(cháng)率達到了150.49%，排名第二、三位的分别是泰康資産-周期精選和生命資産-富盈1号，複權淨值增長(cháng)率分别爲92.45%和77.63%。

從5年總增長(cháng)率來看，56隻有淨值增長(cháng)率可查的保險資管産品全部實現正收益，有2隻産品複權淨值增長(cháng)率超過(guò)100%，分别是陽光資産-周期主題精選和大家資産-盛世精選2号(第二期)。

不過(guò)需要注意的是，投資機構既要看總增長(cháng)率也要看當期表現，如果購買時(shí)機不對(duì)，仍難逃虧損。例如，某産品近5年複權淨值增長(cháng)率表現優異，排名同類産品前列，但是近一年和近兩(liǎng)年的增長(cháng)率分别僅爲-21.37%和-9.23%。

淨值增長(cháng)率是衡量資管産品的重要指标，如果要想進(jìn)一步了解資管産品的投資風格，回撤也是重要參考。

最大回撤是選定周期内任一曆史時(shí)點往後(hòu)推，産品淨值走到最低點時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。一般認爲，最大回撤與風險容忍成(chéng)正比，回撤越大，承受的風險也就(jiù)越大；回撤越小，産品表現越穩定。不過(guò)，收益率較高的産品往往伴随一定的波動率，也即優秀的資管産品在保持較好(hǎo)業績的同時(shí)，往往需要有适度的回撤和波動空間。

從混合型産品看，券商中國(guó)記者統計了在Wind可查複權淨值增長(cháng)率的141隻混合型保險資管産品，2022年其平均收益率爲-11.2%。其中，有7隻産品收益率爲正。

具體而言，2022年混合型産品複權淨值增長(cháng)率排名第一的是太平資産太平之星109号，複權淨值增長(cháng)率爲8.32%。緊随其後(hòu)的太平資産太平之星23号、太平資産太平之星安心6号、太平資産太平之星95号複權淨值增長(cháng)率分别爲6.94%、6.66%和6.61%，人保資産安心通港1号和太平資産太平之星99号複權淨值增長(cháng)率分别爲4.81%和3.75%。

若將(jiāng)時(shí)間窗口拉長(cháng)，過(guò)去3年混合型保險資管産品複權淨值增長(cháng)率第一的是太平資産太平之星安心6号，近3年收益率達到了118.28%，排名第二至第十一位的均爲太平資産太平之星系列。民生通惠隆源穩健1号、民生通惠信彙2号複權淨值增長(cháng)率也分别達到了56.98%、45.03%。

從5年時(shí)間維度來看，混合型保險資管産品中，收益率居前的三隻産品分别爲：太平資産太平之星19号，近5年複權淨值增長(cháng)率爲141.33%；随後(hòu)爲太平資産太平之星安心6号和平安資管如意28号（偏股靈活配置），近5年複權淨值增長(cháng)率分别爲115.23%和102.58%。

債券類産品是保險資管産品的“大頭”，在各類型産品中數量最多。這(zhè)也是保險資管的相對(duì)優勢産品，2022年，在債券型産品上，保險資管的整體表現呈現出分化。

Wind跟蹤的産品中，540隻債券型保險資管産品有2022年淨值增長(cháng)率數據，較上一年産品數量多出100多隻。這(zhè)540隻債券型保險資管産品的2022年平均淨值增長(cháng)率僅爲0.13%。

平均收益率僅勉強爲正，或主要源自固收類産品的收益分化。從收益分布看，540隻債券類産品中，收益中位數約爲0.62%，298隻産品收益率爲正，242隻産品收益爲負。

據悉，由于部分債券型産品中有20%倉位可用于投資權益類資産，如可轉債等，因此部分債券産品收益也與權益投資表現高度有關。

在排名靠前的産品中，太平資産如意51号收益率爲7.65%，陽光資産-穩享12号收益率爲6.97%，分居收益前二。

此外，中英益利福鼎7号、中英益利福鼎12号、太平洋卓越安享純債二十一号、平安資管創赢17号(債券配置)、人保資産安心盛世14号、太平洋卓越安享純債二十号、泰康資産-純泰2号、太平洋卓越天平9号、太平洋卓越純債4号、新華資産-明悅一号、泰康資産-純泰3号、平安資管鑫享12号(債券配置)的淨值增長(cháng)率也達到5%以上。

拉長(cháng)時(shí)間維度，債券型保險資管産品的穩健性得以很好(hǎo)體現。

從近3年來看，有業績數據的196隻産品中，190隻産品都(dōu)爲正收益，産品的平均收益率爲13.37%，中位數爲12.60%。

其中，華安财保安創穩赢1号累計收益達到76.25%居首，華安财保安創穩赢2号收益39.7%居第二，泰康資産-穩定32号、大家資産-穩健精選2号(第十八期)、華安财保安創穩赢4号的收益也達到30%以上。此外，大家資産-穩健精選2号(第十七期)、太平資産轉債1号、穩泰價值1号、華泰可轉債一号、民生通惠聚鑫11号、太平洋卓越轉債寶等收益在20%以上，也都(dōu)表現較好(hǎo)。

若觀察時(shí)期延長(cháng)到最近5年，債券型産品總數137隻，其中134隻産品都(dōu)是正收益。137隻産品收益中位數爲25.81%，平均收益率爲24.75%。

同時(shí)，收益率排名前列的債券型産品收益率較接近，多隻産品收益率達到40%以上。除太平資産轉債1号收益率爲46%外，大家資産和泰康資産的固收産品表現亮眼，多隻産品收益率位于同類産品前列。