2022年，保險資管機構共登記保險私募基金21隻，登記基金數量創曆年新高；登記規模1218.28億元，同比增長(cháng)13.75%，這(zhè)也是連續第四年保持在千億以上。

據中國(guó)保險資産管理業協會(huì)近期公布數據，2022年，協會(huì)共登記保險私募基金21隻，登記基金數量創新高，規模1218.28億元，規模同比增長(cháng)13.75%。據券商中國(guó)記者梳理，這(zhè)是協會(huì)開(kāi)始公布保險私募基金注冊登記數據以來，登記規模連續第四年保持在千億以上。

保險資管協會(huì)2019年開(kāi)始公布保險私募基金的注冊登記數據，當年注冊規模爲1050億元，注冊基金數量爲5隻。其後(hòu)，2020年注冊規模1339億元、2021年規模約1071億元，2020年、2021年注冊登記的保險私募基金數量分别爲15隻和17隻。

期間，2021年保險私募基金從注冊制改爲登記制，登記效率提高。從注冊登記頻率看，2019年僅偶爾出現一兩(liǎng)隻保險私募基金注冊，如今全年多數月份都(dōu)可見私募基金産品登記。

多位保險資管業人士向(xiàng)券商中國(guó)記者分析，保險私募基金登記數量增長(cháng)，反映出保險資金對(duì)股權資産的配置需求提升的背景下，從基金份額投資者到基金管理人的升級過(guò)程，親自操刀股權基金已經(jīng)不再罕見，相信未來會(huì)越來越多。

保險系私募基金在2015年開(kāi)啓試點，原保監會(huì)印發(fā)《關于設立保險私募基金有關事(shì)項的通知》，允許保險資管機構設立私募基金管理人，并由該管理人發(fā)行管理保險私募基金。截至2022年12月底，保險資管業協會(huì)共注冊登記保險私募基金75隻，規模5491.58億元。

2022年登記的保險私募基金都(dōu)有哪些？來自哪些管理人？主要投向(xiàng)哪些領域？券商中國(guó)記者根據保險資管協會(huì)公布的每日登記信息及基金業協會(huì)的備案信息作了梳理。

據記者不完全統計，在2022年有登記保險私募基金的管理人，包括國(guó)壽金石資管公司、平安創赢資本管理公司、太保私募基金公司、遠見共創資本、人保資本股權投資公司、北京泰康投資、太平創新投資、華泰寶利投資。

其中，多家管理人登記了1隻以上基金産品。例如，國(guó)壽金石資管公司、平安創赢資本管理公司都(dōu)登記了5隻基金，太保私募基金登記4隻，遠見共創資本登記3隻基金。

一位市場化私募股權基金人士分析，險資系私募基金以投資中後(hòu)期企業或成(chéng)熟項目爲主，與天使投資和創投基金相比，可投标的要少得多。因此，理論上，一家險資系基金管理人發(fā)起(qǐ)成(chéng)立的基金不會(huì)太多。

多位人士表示，要具體分析各基金情況。一位股權基金人士稱，新設基金的規模和數量，主要跟所在保險集團投資策略有關。也有保險系私募管理人負責人表示，新設多隻基金的有可能(néng)是專項基金，即主要投向(xiàng)一個大項目，這(zhè)類基金與盲池基金情況不同。

從基金規模看，據記者從業内人士處了解到的信息，除國(guó)壽股權投資此前設立的百億級大健康基金等少數情況外，保險私募基金的規模一般在幾十億的水平，也有少數在億元級别。

近年在利率下行、經(jīng)濟轉型升級等趨勢下，險資對(duì)股權投資的重視與日俱增。從定位來說(shuō)，保險私募管理人作爲專業的股權投資平台，肩負著(zhe)培育與提升保險行業整體的股權投資能(néng)力、服務戰略發(fā)展等多重功能(néng)。

從登記的基金名稱看，健康養老、新能(néng)源、科創、基礎設施等是這(zhè)些基金的主要投向(xiàng)領域。如，2022年，太保私募基金、遠見共創資本均登記了健康養老領域的基金，國(guó)壽金石、北京泰康投資、遠見共創資本均有新能(néng)源領域的基金登記。

其中一些基金有公開(kāi)信息。如天津遠見金風融和零碳一号股權投資基金合夥企業（有限合夥），遠見共創資本爲基金管理人兼普通合夥人，有金風科技、中電投融和資産、百瑞信托、大家人壽等出資，以投資新建陸上平價風力發(fā)電站項目爲主，基金總規模8億元，存續期限5年（3+2）。遠見共創資本爲大家資産、大家投控等參股的私募基金管理機構。

保險資管業協會(huì)此前調研信息顯示，保險私募深刻理解保險資金需求，可根據保險資金管理要求及投資偏好(hǎo)提供産制服務，避開(kāi)與普遍追求高風險、高收益的市場化私募基金的同質化競争，而是在現金流穩定、确定性強、資金規模大等基礎設施、清潔能(néng)源及醫養健等領域形成(chéng)差異化競争優勢和主導發(fā)展态勢。

盡管有一定特性，險資系股權基金在一級市場面(miàn)臨與社會(huì)市場化PE、産業資本等的競争。在身處其中的人士看來，這(zhè)個市場正越來越難做。“股權投資最核心的邏輯是一個企業能(néng)夠維持比較高速的成(chéng)長(cháng)，而随著(zhe)經(jīng)濟增速換擋，企業業績增速要降低預期。同時(shí)，對(duì)于投資人來講，預期也要适當降低。”一位市場化私募股權基金人士表示。

人保資本股權投資董事(shì)長(cháng)萬誼青近期也撰文分析，股權投資市場正經(jīng)曆著(zhe)重新定價、重塑邏輯、重建預期的過(guò)程。重新定價體現爲估值下調，投融資雙方對(duì)資産價格存在較大分歧，投融資交易減少，市場效率降低。重塑邏輯體現爲由以估值的爆發(fā)性增長(cháng)帶動投資收益爆發(fā)性增長(cháng)的短期投資邏輯，轉向(xiàng)至強調長(cháng)期可持續性成(chéng)長(cháng)的投資邏輯。重建預期體現爲融資企業和投資人對(duì)未來預期的調整，融資企業要充分認識企業估值重新定價的趨勢背景，投資人則需降低投資回報的預期，樹立持有更長(cháng)時(shí)間的預期，并做好(hǎo)應對(duì)被(bèi)投企業長(cháng)期風險的準備。

萬誼青提到，股權投資期限長(cháng)，跨越不同周期，不确定因素多，必須堅持以深入的研究洞察未來，以前瞻的眼光發(fā)現價值。“趨勢既是難以預測的，又是可以把握的。立足長(cháng)周期視角，即可在不确定的趨勢中把握住正确的方向(xiàng)。”他提出幾大趨勢機遇，包括：戰略新興産業、科技創新領域加速發(fā)展的趨勢不會(huì)變；全球氣候變化共識下綠色發(fā)展的趨勢不會(huì)變；人口老齡化背景下醫療健康需求持續增長(cháng)的趨勢不會(huì)變，等等。