神操作！押中比特币、堅定持有特斯拉 “女版巴菲特”突然火了！

2021-03-01 10:09:08來源：證券時(shí)報網

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　　今年2月，凱瑟琳·伍德創立的諾亞方舟(ARK)基金總規模突破500億美元(約3233億人民币)，較上一年翻了近 20 倍。即使近期重倉的特斯拉股價出現大幅波動，但ARK旗下5隻主動基金仍然表現驚人，大幅跑赢業績基準标普500指數。

　　ARK基金目前主動型ETF産品有5隻。其中，ARKK注重于投資各行業創新型的科技公司，ARKQ注重于投資自動駕駛和機器化創新科技公司，ARKW注重于投資下一代互聯網技術創新科技公司，ARKG注重于投資生物技術革新的創新公司，ARKF注重于投資金融科技行業的創新型公司。

(表：ARK旗下主動型基金收益。截止2021年2月25日)

　　其中，代表産品ARKK，2020年暴漲170%，凱瑟琳·伍德也因此被(bèi)譽爲“女版巴菲特”。

　　伍德是誰？

　　凱瑟琳·伍德(Catherine Wood)，又名木頭姐。2014年，在她58歲的時(shí)候，創立了諾亞方舟基金。

　　雖然在不少投資機構任職過(guò)，但在創辦諾亞方舟前，伍德籍籍無名。

　　1976年，伍德以優異的成(chéng)績考入南加大金融系。大學(xué)期間，她曾師承于美國(guó)知名經(jīng)濟學(xué)家阿瑟·拉弗(Arthur Laffer)，并在世界上曆史最悠久、規模最大的投資管理公司資本集團(Capital Group)工作三年。

　　1981年大學(xué)畢業後(hòu)，凱瑟琳進(jìn)入美國(guó)最大金融機構之一的保德信資産管理公司(Jennison Associates)的投資部成(chéng)爲了一名經(jīng)濟學(xué)分析師。凱瑟琳晉升爲該公司首席經(jīng)濟學(xué)家，并同時(shí)擔任投資經(jīng)理。

　　在保德信長(cháng)達18年的職業經(jīng)曆中，最初她像一隻尋找殘渣剩飯的流浪狗一樣(yàng)，去撿别人看不上的股票。後(hòu)來她慢慢摸索出了規律，發(fā)現很多人不看好(hǎo)、一些看起(qǐ)來格格不入的東西，如果仔細研究，也能(néng)從中發(fā)現寶貝。

　　離開(kāi)保德信，凱瑟琳在一家小型資産管理公司做了三年合夥人。随後(hòu)她入職聯博資産管理公司(Alliance Bernstein)擔任投資總監，一幹又是10多年。這(zhè)兩(liǎng)份工作讓她确定了以研究和操作主題股票型基金爲主的工作方向(xiàng)。

　　2014年，凱瑟琳開(kāi)始有了創業的想法，但周圍的人并不支持她。過(guò)去二十多年，美國(guó)基金市場中規模、增速最快的基金類型，是以特定指數成(chéng)分股作爲投資對(duì)象的被(bèi)動型基金，靠基金經(jīng)理自身判斷選股的主動型基金越來越不被(bèi)投資者看好(hǎo)。

　　但伍德最終決定遵從自己内心的想法。創立了諾亞方舟。

　　ARK的投資策略

　　ARK基金之所以能(néng)在短期異軍突起(qǐ)，并在2020年登上華爾街之巅，和伍德的投資策略有極大關系。

　　ARK基金主要投資于未來具有破壞性革新市場的潛力新型公司，最知名的案例包括電動汽車Tesla，移動支付公司Square，遠程醫療公司Teladoc等。如今ARK基金仍在不斷投資許多目前相對(duì)不知名的創新公司。另外，ARK在比特币價格還(hái)隻有幾百美元時(shí)就(jiù)開(kāi)始買入比特币灰度信托(Grayscale Bitcoin Trust)。目前，ARK持有730萬股比特币灰度信托，該信托還(hái)通過(guò)其ETF投資特斯拉和Square Inc。而間接持有比特币。

　　和大多數對(duì)沖基金隻是定期披露持倉數據不同，諾亞方舟旗下基金每天都(dōu)公布持倉品種(zhǒng)和數量。伍德說(shuō)她不介意别人“抄作業”。但從曆史持倉數據分析，特斯拉一直是伍德的最愛。

　　2018年8月8日，特斯拉CEO馬斯克發(fā)布内部信，稱“正考慮以每股420美元、總價713億美元的價格”將(jiāng)特斯拉私有化，并且已找到充足的資金來源。在馬斯克退市之意已決的時(shí)候，伍德發(fā)表了一封公開(kāi)信。在公開(kāi)信中，伍德措辭激烈，強烈反對(duì)特斯拉私有化，并且重申，特斯拉是一隻很有投資價值的股票，“4000美元才是特斯拉應有的目标價”。

　　她認爲，對(duì)于具有光明前景的特斯拉而言，馬斯克提出的每股420美元私有化價格是對(duì)特斯拉的嚴重低估，從而剝奪很多投資者參與公司成(chéng)功的機會(huì)。

　　馬斯克表示，他和董事(shì)會(huì)在閱讀凱瑟琳伍德的信件後(hòu)，影響了他們的決定。迫于壓力，馬斯克在特斯拉官網上發(fā)表公開(kāi)信正式宣布特斯拉放棄私有化。

　　早在2014年ARK成(chéng)立之初，持倉公司中特斯拉就(jiù)排列第五。2016年，在特斯拉股價大跌11%，幾乎所有分析師紛紛調低特斯拉評級的時(shí)候，ARK將(jiāng)其特斯拉持倉數量增加了兩(liǎng)倍。2017年10月持有特斯拉36808股，占基金比例6.11%，成(chéng)爲基金第一大重倉股。當時(shí)特斯拉股價在70美元附近(複權後(hòu))。随後(hòu)，伍德一直加倉特斯拉。目前，ARKK持有特斯拉3498806股(特斯拉曾在2020年8月將(jiāng)股份按1:5進(jìn)行拆股)，市值23.86億美元，占比10.22%。

　　2020年1月，伍德接受CNBC的采訪中，詳細闡述了繼續長(cháng)期看好(hǎo)特斯拉的三個理由：

　　1。電池成(chéng)本：伍德認爲，特斯拉正在沿著(zhe)手機和筆記本電腦的成(chéng)本曲線前行，特斯拉擁有更高效的電池，成(chéng)本也在不斷降低，這(zhè)會(huì)進(jìn)一步降低電動汽車成(chéng)本。

　　2。人工智能(néng)芯片：2019年，特斯拉推出了一款内置自動駕駛和冗餘功能(néng)的内部人工智能(néng)芯片。伍德表示其曾與一位在英偉達就(jiù)職的分析師合作，該分析師表示，特斯拉的人工智能(néng)芯片比英偉達能(néng)放在汽車上的任何産品都(dōu)要領先四年。

　　3。自動駕駛數據：雖然目前真正的自動駕駛汽車還(hái)不存在，但伍德認爲，特斯拉將(jiāng)成(chéng)爲自動駕駛這(zhè)個新興領域的主導者，因爲特斯拉現有的近70萬輛汽車已經(jīng)在收集數據了，并且已擁有100到120億英裡(lǐ)的真實世界駕駛數據。在上周特斯拉股票再次出現大跌的時(shí)候，伍德毫不猶豫地繼續加倉特斯拉。

(ARKK基金持倉明細。截止時(shí)間：2021年2月25日)

　　ARK基金最新策略

　　在這(zhè)份名爲《Big Ideas 2021》的報告裡(lǐ)，ARK基金列出了今年15個重要的投資機會(huì)，包括深度學(xué)習、虛拟世界、數字錢包、比特币、電動汽車、自動化、無人駕駛、無人快遞、航天、3D打印、長(cháng)讀基因測序(Long Read Sequencing)、二代基因剪輯等。

　　一、深度學(xué)習

　　ARK的研究表明，深度學(xué)習是這(zhè)個時(shí)代最重要的突破點。未來15-20年，深度學(xué)習可能(néng)會(huì)給資本市場帶來30萬億市值的增量。

　　二、數據中心

　　更便宜、更快和更有效率的處理器正在取代傳統芯片巨頭英特爾的位置。對(duì)雲計算來說(shuō)，ARK相信，ARM、RISC-V和GPUs最有可能(néng)爆發(fā)。這(zhè)個行業未來20年的年均增長(cháng)速度有望達到45%，并且可能(néng)達到年190億美元的市場規模。

　　三、虛拟世界

　　虛拟世界包括遊戲、增強現實和虛拟現實。根據ARK的研究，虛拟世界的市場規模將(jiāng)從目前的1800億美元增長(cháng)到2025年3900億美元，年複合增長(cháng)率達到17%。

　　四、數字錢包

　　ARK認爲，數字錢包代表了一個4.6萬億美元規模的市場。以Venmo和Cash爲代表的初創企業，通過(guò)手機端的應用，將(jiāng)會(huì)取代傳統的銀行服務。根據ARK的統計，數字錢包應用的價值取決于用戶數量。當前，每一個數字錢包的用戶價值在250美元-1900美元之間。但到了2025年，單個用戶的價值將(jiāng)飙升至20000美元。在中國(guó)，數字錢包的代表是微信支付和支付寶。

　　五、比特币

　　當前比特币的價格已經(jīng)創下了曆史新高，但ARK但研究表明，比特币仍然非常健康。如果标普500成(chéng)分股把1%但現金用于配置比特币，比特币的價格將(jiāng)達到40000美元。(編者注：自2月初特斯拉宣布將(jiāng)15億美元投資比特币後(hòu)，比特币價格最高已經(jīng)上漲到58000美元)

　　六、投資機構配置比特币

　　ARK認爲，比特币價格的快速上漲將(jiāng)會(huì)讓投資機構更多配置數字貨币。在未來的5到10年裡(lǐ)，它的市值可能(néng)從大約5000億美元擴大到1-5萬億美元。此外，ARK估計，比特币的日交易量可能(néng)在不到4年的時(shí)間裡(lǐ)超過(guò)美國(guó)股市的交易量，在不到6年的時(shí)間裡(lǐ)超過(guò)全球外彙現貨市場的交易量。

　　七、電動汽車

　　電動車價格正在迅速接近燃油車。巨頭們正在使用創新技術降低電池成(chéng)本，并提升電動車的續航裡(lǐ)程。根據懷特定律，ARK預計電動車銷量將(jiāng)從2020年的220萬輛，增長(cháng)到2025年的4000萬輛。這(zhè)個預測最大的變數，是傳統汽車廠商能(néng)否成(chéng)功向(xiàng)電動化和智能(néng)化轉型。

　　八、自動化

　　機器人時(shí)代正在來臨，不僅輔助人類，并且提供了新的就(jiù)業機會(huì)。ARK并不認爲機器人的大規模使用將(jiāng)導緻工人失業。ARK公司認爲，未來5年，自動化將(jiāng)爲美國(guó)GDP增加5%，即1.2萬億美元。美國(guó)經(jīng)濟正處于類似于上世紀90年代初美國(guó)制造業的自動化水平。雖然制造業花了大約25年時(shí)間才達到目前的自動化水平，但ARK認爲，在未來5年裡(lǐ)，美國(guó)經(jīng)濟的自動化速度將(jiāng)比現在快5倍。

　　九、無人駕駛的打車服務

　　報告認爲，無人駕駛的出租車服務將(jiāng)成(chéng)爲成(chéng)爲城市交通的主流。該模式下的單車成(chéng)本隻有目前出租車平均成(chéng)本的十分之一。ARK的研究表明，該市場將(jiāng)在2030年達到1萬億美元的市場規模。

　　十、無人機送貨

　　更低的電池成(chéng)本和無人駕駛技術將(jiāng)會(huì)極大降低無人機貨運和客運的成(chéng)本。ARK預計，不遠的將(jiāng)來，無人機除了運輸貨物，還(hái)會(huì)成(chéng)爲人出行的工具。到2030年，無人機平台將(jiāng)獲得2750億美元的利潤，500億美元的硬件銷售利潤，以及120億美元的地圖服務利潤。

　　十一、軌道(dào)航天服務

　　太空飛行正在爆發(fā)。火箭和衛星成(chéng)本的下降正在颠覆這(zhè)個一度被(bèi)視爲壟斷和官僚主義的行業。此外，得益于深度學(xué)習、移動連接、傳感器、3D打印和機器人技術的進(jìn)步，幾十年來一直膨脹的成(chéng)本開(kāi)始下降。結果，衛星發(fā)射和火箭著(zhe)陸的數量激增。根據ARK公司的研究，軌道(dào)航天——包括衛星連接和高超音速飛行——每年的市場規模將(jiāng)超過(guò)3700億美元。

　　十二、3D打印

　　3D打印節省了時(shí)間、成(chéng)本和浪費，同時(shí)創造了全新的部件架構。3D打印是一種(zhǒng)逐層制造物體的增材制造方式，與傳統的減法制造不同，傳統的減法制造是將(jiāng)材料從更大的塊中去除。ARK認爲，3D打印將(jiāng)給制造業帶來一場革命，其年增長(cháng)率約爲60%，從去年的120億美元增長(cháng)到2025年的1200億美元。

　　十三、長(cháng)讀基因測序(LRS)

　　該基因測序方式可以提供更完整的人類基因組圖片。ARK相信，與短讀平台相比，長(cháng)讀技術提供了更高的準确性、更全面(miàn)的變體檢測和更豐富的功能(néng)集。到2025年底，高度精确的長(cháng)讀和短讀測序將(jiāng)接近成(chéng)本平價。ARM估計，該行業的長(cháng)期收入將(jiāng)以每年82%的速度增長(cháng)，從2020年的2.5億美元增長(cháng)到2025年的50億美元左右。

　　十四、癌症篩查

　　液體活組織檢查比曆史上任何醫療幹預都(dōu)能(néng)降低更多的癌症死亡率。根據ARK的研究，創新技術的融合將(jiāng)多種(zhǒng)癌症篩查的成(chéng)本從2015年的3萬美元降至現在的1500美元，下降了20倍，到2025年將(jiāng)再下降80%以上，降至250美元。