自1951年12月美國(guó)實驗增殖堆1号首次利用核能(néng)發(fā)電以來，世界核電技術發(fā)展至今已有60多年的曆史。核電的發(fā)展對(duì)于人類來說(shuō)是一項偉大的突破，即使核電這(zhè)種(zhǒng)能(néng)源并不那麼(me)完美，但爲了緩解氣候變暖的趨勢，就(jiù)需要從傳統高碳排放的火力發(fā)電轉向(xiàng)更加清潔的低碳能(néng)源，核電能(néng)源就(jiù)是很好(hǎo)的選擇。

9月2日的國(guó)常會(huì)上，國(guó)務院再次重啓核電審批，核準了已列入國(guó)家規劃、具備建設條件、采用“華龍一号”三代核電技術的海南昌江核電二期工程和民營資本首次參股投資的浙江三澳核電一期工程。兩(liǎng)個項目有效總投資超過(guò)700億元，有望帶動大量就(jiù)業。會(huì)議指出，積極穩妥推進(jìn)核電項目建設，是擴大有效投資、增強能(néng)源支撐、減少溫室氣體排放的重要舉措。

我國(guó)核電項目發(fā)展十年之路

切爾諾貝利核電站事(shì)故是有史以來最爲嚴重的一次核爆炸事(shì)故，在那之後(hòu)各國(guó)還(hái)是小心謹慎的在發(fā)展核電事(shì)業，但在2011年日本福島核事(shì)故後(hòu)，我國(guó)核電新項目審批節奏明顯放緩，也并不規律。

2012年底曾核準2台機組；此後(hòu)直到2015年才再次密集核準8台（包括我國(guó)擁有自主知識産權的華龍一号全球首堆福清5、6号）；2016-2018年進(jìn)入三年零審批的冰封期。

2019-2020年，我國(guó)首次實現連續兩(liǎng)年有新核電機組的審批，其中2019年陸續核準了6台機組。此次國(guó)務院一次性再核準了4台機組，均采用華龍一号技術路線。

我國(guó)核電資源禀賦優異，體量龐大

據世界核組織統計，截至2017年我國(guó)已探明鈾資源290400 噸，占全球鈾資源的5%，位于世界第7。目前我國(guó)核電裝機量與發(fā)電量均呈穩步上升趨勢。2019年底，全國(guó)累計核電裝機容量4875萬千瓦，同比增長(cháng)4.1%。

機構指出，中國(guó)是世界爲數不多的幾個具備成(chéng)熟核能(néng)利用經(jīng)驗，并擁有自主知識産權設計、裝備制造、工程建設和運營能(néng)力和經(jīng)驗的核能(néng)民用強國(guó)，核能(néng)産業鏈整體競争力位居世界前列，核電裝備産業也是我國(guó)具有世界競争力的新型先進(jìn)制造産業，中國(guó)核電産業將(jiāng)明顯受益該趨勢。

中金公司表示，“十四五”往後(hòu)我國(guó)核電發(fā)展主流將(jiāng)采取國(guó)産化技術的大方向(xiàng)正在明晰，國(guó)内核電産業鏈將(jiāng)充分受益。若2020-2024年核電審批能(néng)夠保持6台/年速度，測算將(jiāng)帶動國(guó)内三家核電主設備供應商每家每年約30億的收入貢獻，保守估計淨利潤率10%，對(duì)應東方電氣/上海電氣2019年業績彈性在20%/8%以上；運營方面(miàn)以中廣核爲例，若每年獲批其中的3台機組，于2026-2030年依次投産，測算可帶來A/H股40%以上的估值向(xiàng)上彈性。

相關産業鏈梳理

核島設備（核反應堆）：中國(guó)第一重型機械集團公司、東方電氣、上海電氣、哈爾濱電氣、台海核電、浙富控股、江蘇神通、應流股份等。

常規島設備（發(fā)電機組）：上海電氣、東方電氣、哈爾濱電氣、佳電股份、 科泰電源、久立特材等 。

核電輔助設備 ：大連重工、應流股份、太原重工、盾安環境、盈峰環境、金盾股份、南風股份、金通靈等。

核電運營闆塊：中國(guó)核電、中廣核、國(guó)電投三家具有核電運營牌照，行業壁壘高、競争格局穩定。

風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提闆塊、個股均隻作爲邏輯分析與技術交流之用，不作爲操作建議，據此操作風險自擔！