今天是2024年1月的收官日，1月份以來創業闆指數跌幅16.81%，讓很多投資人感到慌張，因爲這(zhè)個跌幅是去年創業闆整體跌幅，而2024年開(kāi)局的第一個月，創業闆就(jiù)出現了瘋狂殺跌。

創業闆指數在近段時(shí)間明顯是在加速趕底，上證指數繼上個星期出現底部快速反彈收複2900點後(hòu)，就(jiù)在大家比較歡喜準備迎接3000點保衛戰時(shí)，本周上證指數在上證50和滬深300雙向(xiàng)做空和打擊下，又出現了三根陰線，這(zhè)三根陰線將(jiāng)市場做多熱情再次打了下來，市場在接下來會(huì)不會(huì)繼續探底？春節即將(jiāng)來臨，市場還(hái)會(huì)不會(huì)給大家再下一波紅包雨？

如今好(hǎo)多投資人已經(jīng)被(bèi)折騰得筋疲力盡。元旦時(shí)，大家還(hái)興高采烈準備接紅包，可到春節快來臨時(shí)，大家連進(jìn)場的希望都(dōu)破滅了，都(dōu)開(kāi)始駐足觀望了。

春節之前來不來紅包，對(duì)大家來說(shuō)就(jiù)像喊狼來了一樣(yàng)，總是說(shuō)股市有大資金進(jìn)場，可到現在大家不再相信了，大資金到底進(jìn)沒(méi)進(jìn)來，爲什麼(me)股市會(huì)跌成(chéng)這(zhè)麼(me)慘的狀況？

我們看創業闆指數在2021年中期最高點位是3576點，現在是1573.16點，也就(jiù)是說(shuō)創業闆指數整整跌去了2000點，跌幅超過(guò)60%。創業闆在1573點附近還(hái)有沒(méi)有進(jìn)一步探底的可能(néng)性？

大家可以算一下，3576×0.618，基本上接近調整的底部區域。未來創業闆相當一批即將(jiāng)退市的股票，恐怕對(duì)創業闆股指還(hái)會(huì)有慣性下拉。所以創業闆指數在最近2-3年中持續調整态勢，目前市盈率又從原來的80倍回到了現在的30倍左右。

創業闆曾經(jīng)最高點在4037點，是2015年股災發(fā)生前出現的，如今創業闆從3500點下跌到1500點，接近2016年市場熔斷時(shí)的低點。

創業闆指數出現了快速下跌，可能(néng)有相當多股票跌幅超過(guò)創業闆指數本身。也就(jiù)是說(shuō)從2021年-2024年，創業闆一些股票不是攔腰折半，而是跌去了2/3還(hái)要多，這(zhè)就(jiù)是爲什麼(me)當時(shí)很多創業闆大股東和原始股東基本上是以兩(liǎng)折三折的方式做抵押貸款，意味著(zhe)創業闆大股東做抵押貸款的風險底線已經(jīng)在目前點位被(bèi)擊穿了。

大家說(shuō)是雪球惹的禍，其實也有可能(néng)是股權質押，在目前市場狀況下，有很多創業闆原始股東的股權質押已經(jīng)成(chéng)爲泡影，也就(jiù)是說(shuō)已經(jīng)到了平倉的極限位。創業闆未來并購和重組將(jiāng)會(huì)快速進(jìn)行，股東結構和一些屬性都(dōu)會(huì)發(fā)生變化。

【2700點上下50點仍存探底概率】

這(zhè)一輪創業闆跌幅如此之深，未來上漲時(shí)，會(huì)不會(huì)繼續領漲？我認爲從2018年開(kāi)始中美之間摩擦就(jiù)不斷升級，到2024年，從A股市場上可以感受到這(zhè)場沒(méi)有硝煙的戰争越打越激烈，對(duì)于股票市場的未來，從宏觀層面(miàn)講，我依然認爲是一次大的轉折。

因爲中國(guó)股市正在下一盤大棋，跟中國(guó)房地産有相似之處。

房地産行業經(jīng)過(guò)10年政策緊縮，基本上民營房地産商逐一退出市場。從恒大進(jìn)行破産保護之後(hòu)，大家就(jiù)明顯地感覺到中國(guó)房地産企業，特别是民營企業基本上退出市場。未來可能(néng)國(guó)有房地産企業在并購和重組的道(dào)路上，會(huì)出現新的轉機和新的商業模式。

股票市場我覺得跟房地産市場有相似之處，作爲居民資産配置的重要金融市場，股票市場近10餘年以來始終處在底部橫盤震蕩整理。大家說(shuō)3000點保不保位都(dōu)無所謂了，因爲在3000點位置最近十年中打了55場保衛戰，把大家打得已經(jīng)很疲态了，即便是保了，可能(néng)還(hái)會(huì)再失去了。

但大家知道(dào)在這(zhè)55場戰役中，A股市場實際上也在進(jìn)行大規模的股權結構調整。到現在爲止，創業闆也好(hǎo)，中小闆也好(hǎo)，滬深兩(liǎng)地市場中的一些個人股東、自然人股東在大面(miàn)積縮小，尤其是一些創業團隊的原始股東在大面(miàn)積退出。對(duì)于創業闆的未來，我認爲肯定要形成(chéng)分化，一部分優質企業將(jiāng)會(huì)面(miàn)臨著(zhe)快速并購和重組，重獲新生，還(hái)有一部分沒(méi)有拯救價值的企業會(huì)加速退市，在未來一個階段徹底消亡。

創業闆到1500點位置，我覺得將(jiāng)會(huì)迎來非常多的股權質押爆雷。大家說(shuō)要爆雷的話，是不是創業闆指數還(hái)有進(jìn)一步殺跌的可能(néng)？在這(zhè)裡(lǐ)我們想跟大家說(shuō)的是，創業闆指數在這(zhè)個位置上還(hái)有挖坑的風險，創業闆中的一些股票在1500點位置上有加大分化的可能(néng)。

對(duì)于創業闆中的一些個股，大家一定要注意規避風險，尤其是大股東股權質押爆雷的這(zhè)部分企業，如果沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行企業并購和重組，未來的風險將(jiāng)是不可逆的。

所以我們也想提醒投資者，不要一味抱著(zhe)嚴重套牢的股票不肯撒手。在創業闆中的一些有嚴重業績問題的上市公司，大家要盡早割肉離場，我們說(shuō)的是有業績爆雷風險的上市公司，大家不要過(guò)于留戀。因爲5000多家上市公司，雖然較以往已經(jīng)加大力度進(jìn)行退市，但中國(guó)金融資本市場和全球金融資本市場相比較，我們的退市機制還(hái)是刀下留人了，并沒(méi)有完全按照退市制度來真正解決上市公司的治理問題。

在美國(guó)可能(néng)會(huì)有5000家公司，但有2000家公司在快速退市中，形成(chéng)美股新陳代謝加速。

現在 A股退市規模，跟海外市場比還(hái)沒(méi)有達到推動市場快速循環的作用。一些上市企業未必是财報能(néng)支撐它上市的，而退市的企業，它的财報是真支撐不了未來成(chéng)長(cháng)。兩(liǎng)頭如果不采取有效的治理的話，對(duì)于A股會(huì)是一種(zhǒng)負面(miàn)拖累。

對(duì)于當下的市場而言，我們認爲看股指做股票已經(jīng)沒(méi)有意義，哪怕是中字頭、中特估概念在護衛股指，但結構性的市場特點非常鮮明。

大盤股指雖然最近在低估值藍籌，尤其是中字頭和國(guó)資概念護衛下，上漲了將(jiāng)近一周的。但是最近的三根陰線把大家又一次打到了18層地獄之下，剛剛燃起(qǐ)的做多熱情，一下子又熄滅了。所以前些時(shí)候投資人問：你認爲2724點是不是底部？我說(shuō)我不敢給你最後(hòu)的回答，不排除市場還(hái)有反複，我們話音剛落，市場在這(zhè)一周就(jiù)急速趕底了。

上證指數在這(zhè)一周也有繼續破位的風險，從技術形态觀察，是三隻烏鴉挂枝頭，也有向(xiàng)下破掉2724點甚至是2700點的風險。2023年十一之後(hòu)，我們認爲市場會(huì)在這(zhè)個位置上第一次探底後(hòu)會(huì)有反抽，然後(hòu)形成(chéng)二次探底。現在看來市場這(zhè)個位置不是底部區域，有可能(néng)會(huì)在2700點上下50點的位置進(jìn)行二次探底。

【中字頭和央國(guó)企股要不要繼續買進(jìn)？】

市場從去年四季度到今年一季度，上證指數似乎在2700點-3000點，300點之間進(jìn)行移動，但很多個股卻在這(zhè)期間出現了30%-50%的跌幅。

很多基金的市值現也已出現了破風險警戒線的嚴重下滑，包括一些著名基金市值虧損了百分之三四十。對(duì)于中小散戶來講，這(zhè)個時(shí)候單一個股虧損百分之三四十也屬正常。大家說(shuō)我們到底是清倉走人，還(hái)是繼續等待？這(zhè)裡(lǐ)我們反複強調一個原則，如果你的股票确實是具有成(chéng)長(cháng)性，而且業績支持它的成(chéng)長(cháng)性，我認爲這(zhè)些股票是比較抗跌的。

也就(jiù)是說(shuō)，對(duì)于比較抗跌的股票，我認爲春節前您還(hái)可能(néng)會(huì)迎來一次紅包雨，但沒(méi)有業績支撐的股票，我今天開(kāi)局就(jiù)告訴大家不要再等了，待市場真正的機會(huì)來臨時(shí)，我們再進(jìn)場抄底。節前我認爲A股探底後(hòu)會(huì)形成(chéng)又一次維穩，明後(hòu)兩(liǎng)天是至關重要的轉折期。如果明後(hòu)兩(liǎng)天市場出現順勢調整，也就(jiù)意味著(zhe) A股將(jiāng)會(huì)在下周迎來節前一次快速反彈。

從這(zhè)個角度講，我覺得有些股票最近殺跌力度過(guò)猛，但未來超跌反彈的可能(néng)性比較大。

大家說(shuō)對(duì)于中字頭和央企國(guó)企股票還(hái)要不要繼續買進(jìn)？我認爲中字頭股票沒(méi)有走完，包括一些國(guó)企并購重組的股票也沒(méi)有走完，所以不排除這(zhè)三根陰線下來是對(duì)于這(zhè)些個股的一次快速洗盤。

所以膽大的投資人，我建議在這(zhè)個位置，可以試探性在低點繼續買進(jìn)，還(hái)沒(méi)有來得及大幅上漲的中字頭和央企股，節前我認爲低估值國(guó)企和央企股仍值得大家試探性操作。

而對(duì)于創業闆股票，節前我是提示風險的。近段時(shí)間 A股我認爲受外部壓力影響，一方面(miàn)是人民币彙率形成(chéng)較大幅度調整，雖然今天彙率市場又出現強勁反擊，但大家知道(dào)彙率市場一直存在著(zhe)在美元加息作用力之下的外部壓力，多空雙方實際上在A股内部交戰熱度遠不及在彙率市場交戰的熱度，所以人民币彙率波動對(duì)上證指數是有一定影響的。

明天淩晨，美聯儲新年首份利率決議將(jiāng)公布，不排除美聯儲會(huì)第四次宣布維持基準利率不變。大家說(shuō)他不是說(shuō)2024年要降息嗎？從目前來看，美聯儲似乎想進(jìn)一步拉長(cháng)高息利率周期，也就(jiù)是說(shuō)從10月份開(kāi)始，美聯儲就(jiù)已經(jīng)連續4次表态維持聯邦基準利率不變，實際上它如果維持利率不變，跟加息效果是一樣(yàng)的。

因爲現在的利率已經(jīng)在5.25%-5.0%區間，既然這(zhè)樣(yàng)，說(shuō)明美元息差還(hái)是非常吸引海外資金回流美國(guó)的，因爲它保持高息狀态，資金退出美國(guó)市場的概率比較小。

所以這(zhè)也是美國(guó)政府在當下，我認爲他們所導演的彙率政策的一個把戲，就(jiù)是說(shuō)大家都(dōu)覺得你不加息就(jiù)有可能(néng)降息，這(zhè)個時(shí)候它既不加息，但也不說(shuō)什麼(me)時(shí)候降息，依然長(cháng)時(shí)期維持聯邦基準利率在5.0以上。也就(jiù)是說(shuō)維持美股市場，維持美元強勢地位的想法暴露無遺。

大家知道(dào)，今年美聯儲之所以做出這(zhè)樣(yàng)的舉措，我覺得跟美國(guó)總統大選有關。現在對(duì)美國(guó)而言，維持利率一方面(miàn)可以有效地穩住美元，因爲國(guó)内正進(jìn)行特朗普和拜登的總統競争，國(guó)外還(hái)有幾場仗正在備戰，包括朝鮮半島的日韓軍演也已經(jīng)有一觸即發(fā)的可能(néng)。

如果是這(zhè)樣(yàng)的話，美國(guó)對(duì)于俄烏戰場、中東戰場和亞洲地區朝鮮半島，都(dōu)將(jiāng)會(huì)采取軍事(shì)援助，他自己不下場，但軍費開(kāi)支會(huì)是龐大數字。這(zhè)時(shí)候一旦美國(guó)金融資本市場出現較大風險，會(huì)使它外部壓力增強。

所以今年我們最爲擔心的是，美國(guó)如果長(cháng)期維持基準利率不變，對(duì)于全球市場來講不是壓力緩解，相反時(shí)間拖得越久，可能(néng)對(duì)于全球資本市場的風險就(jiù)越大。

我們說(shuō)大國(guó)之間的博弈，已經(jīng)到了雙方都(dōu)精疲力盡的的程度。2024年，當金融調節杠杆已經(jīng)崩的十分緊的狀況下，就(jiù)看誰還(hái)能(néng)咬牙挺住，要穩得住，還(hái)要挺得住，挺到最後(hòu)，就(jiù)會(huì)有勝出的可能(néng)性。

現在确實很焦灼，大家說(shuō)預期2024年全球會(huì)出現較大變數，這(zhè)個就(jiù)要看美元接下來調整策略是什麼(me)。現在對(duì)于美聯儲不利的地方在哪？就(jiù)是中東戰役打響後(hòu)，美國(guó)内部矛盾在進(jìn)一步加深。

【金融三國(guó)殺，中國(guó)的勝負手是什麼(me)？】

最近德克薩斯州州長(cháng)已經(jīng)試探性想要脫離美國(guó)聯邦政府的控制了，而且在移民問題上跟華盛頓發(fā)生嚴重分歧，甚至動用國(guó)民自衛隊，在美墨邊境采取軍事(shì)行動，所以有人說(shuō)這(zhè)不是美國(guó)内鬥，而是美國(guó)内戰的開(kāi)始。

就(jiù)看拜登政府如何緩解德克薩斯州危機。适逢德州是特朗普競選的一個領地，所以特朗普最近競選還(hái)是比較順利的，但美國(guó)内部分化和矛盾也在進(jìn)一步加劇。

拜登對(duì)于特朗普在競選中所出現的一些事(shì)件表示極端不滿，而在德州，因爲墨西哥非法移民入境，而且現在入境總數已超過(guò)600多萬，所以德州政府也感覺到這(zhè)是一筆巨大的經(jīng)濟負擔，但民主黨卻認爲這(zhè)些非法移民對(duì)于拜登繼續連任總統的競選有一定幫助，所以對(duì)于美國(guó)的非法移民并沒(méi)有采取嚴厲的法律制裁。但特朗普曾說(shuō)過(guò)要在墨西哥邊境砌一個城牆，不讓非法移民進(jìn)入，目前美國(guó)内部政治觀點分歧，就(jiù)要看在競選中會(huì)不會(huì)矛盾形成(chéng)激化。

德州非法移民問題其實隻是一個導火索，未來還(hái)會(huì)不會(huì)爆發(fā)更多的政治觀點分歧，以至于把内鬥變成(chéng)一種(zhǒng)内戰，這(zhè)是需要我們充分關注的。如果美國(guó)真的内部出現所謂内戰風險，引發(fā)的後(hòu)果，可能(néng)會(huì)馬上采取轉嫁國(guó)内矛盾，對(duì)外挑起(qǐ)新的地緣政治危機的軍事(shì)策略。因爲很多時(shí)候都(dōu)是通過(guò)外部軍事(shì)沖突來緩解内部矛盾，這(zhè)是美國(guó)曆史上慣用的方法。

今年美國(guó)如果出現了内亂，對(duì)于全球和平與安全都(dōu)會(huì)産生一定風險。從另一個角度看，如果美國(guó)出現内亂，也就(jiù)意味著(zhe)美債的崩盤風險將(jiāng)會(huì)很快出現。因爲美國(guó)政府幾次調整債務上限，否則白宮就(jiù)會(huì)數次被(bèi)關門。美國(guó)是一個聯邦制國(guó)家，州政府和聯邦政府實際上是平級的，他們會(huì)通過(guò)一系列的聯席制度來解決美國(guó)國(guó)内的問題，但如果債務問題發(fā)生重大分歧，聯席制度的解決方案可能(néng)也就(jiù)推行不下去了。

這(zhè)樣(yàng)一來，關于美國(guó)債務上限還(hái)能(néng)不能(néng)最後(hòu)被(bèi)政府通過(guò)就(jiù)不一定了。如果不一定的話，也就(jiù)面(miàn)臨著(zhe)一部分地方州會(huì)因爲擔心華盛頓政府财力不支，而做出脫離美聯邦的這(zhè)表态，或者建立各自爲政的州政府的情況。

如果是這(zhè)樣(yàng)，2024年充滿不确定性，如果美國(guó)出現這(zhè)些風險，全球金融市場無疑將(jiāng)會(huì)比2022年和2023年出現更劇烈的波動。所以曾經(jīng)有金融專家和經(jīng)濟專家指出——世界激蕩東方獨亮。美國(guó)建立的是一個聯邦體系，但在以美元爲核心的全球範圍的金融體系中，如果出現風險，無疑波及到的就(jiù)是和它建立聯盟國(guó)家的一些金融安全，包括歐洲的很多國(guó)家。

所以最近歐洲也不太平，在英國(guó)脫歐後(hòu)，最近歐共體又一個核心國(guó)，德國(guó)也主張脫歐，美國(guó)在沒(méi)給自己拉下馬之前先把歐洲給肢解了，所以如果德國(guó)也退出歐元區，實際上歐元面(miàn)臨著(zhe)非常大的風險。

美元、歐元、人民币是金融三國(guó)殺，未來如果歐洲一片混亂，英鎊出來，德國(guó)也是出現脫歐事(shì)件，那就(jiù)不是三國(guó)殺了，基本上就(jiù)形成(chéng)了較爲混亂的金融格局。

這(zhè)個時(shí)候美元如果再出現風險，我覺得全球彙率市場可能(néng)會(huì)面(miàn)臨著(zhe)大調整。這(zhè)些事(shì)情我們現如今都(dōu)能(néng)從方方面(miàn)面(miàn)的狀态中體察的到，也需要投資人要做好(hǎo)充分準備。

從宏觀角度講，我認爲中國(guó)是有希望的，因爲大的國(guó)際風雲變幻會(huì)給中國(guó)帶來大的曆史性轉移，我們也正在等待最合适時(shí)機來觸底反彈或者觸底反轉，看似平靜的A股，這(zhè)些年承受了很的壓力，也給投資人帶來了較大損失，但這(zhè)些都(dōu)是在過(guò)程中發(fā)生的，而且必然要發(fā)生。

所以到2700點附近，很多投資人都(dōu)感到，這(zhè)次中國(guó)股市的調整好(hǎo)像跟前面(miàn)幾次調整不一樣(yàng)，前面(miàn)幾次調整大家雖然提心吊膽，但還(hái)對(duì)于未來反彈和反轉充滿著(zhe)确定性預期。但這(zhè)次一些投資人講，即便市場再往下調整，他們對(duì)于未來能(néng)不能(néng)出現反彈，是抱有懷疑态度的。也就(jiù)是說(shuō)，他們會(huì)擔心全球局勢發(fā)生重大改變時(shí)，A股到底能(néng)不能(néng)真正挺起(qǐ)脊梁，并且反身向(xiàng)上？沒(méi)有百分百的答案。

我個人理解，中國(guó)不是沒(méi)有任何準備，也不是沒(méi)有任何方案。最近大家發(fā)現沒(méi)有，中國(guó)政府做了一個讓大家非常吃驚的金融開(kāi)放方案，這(zhè)個解決方案就(jiù)是全面(miàn)開(kāi)放我國(guó)銀行和保險的窗口。好(hǎo)多投資人說(shuō)這(zhè)是有風險的操作，中國(guó)的銀行、保險要是被(bèi)外資控制了，還(hái)有什麼(me)金融話語權。所以大家都(dōu)擔心這(zhè)個問題。我是這(zhè)樣(yàng)考慮的，因爲20多年前，也就(jiù)是中國(guó)加入WTO開(kāi)始，我查了中國(guó)進(jìn)入WTO關于金融領域的一些承諾，就(jiù)是說(shuō)在3-5年期限内，中國(guó)的銀行、保險、證券都(dōu)要和世界金融領域接軌。

現在我們經(jīng)曆二十幾年發(fā)展，并沒(méi)有按照WTO承諾執行。這(zhè)次突然把金融和保險徹底放開(kāi)，這(zhè)就(jiù)給了一個啓示，也就(jiù)是說(shuō)是不是中國(guó)證券市場在不久將(jiāng)來也可能(néng)會(huì)對(duì)外開(kāi)放。如果是這(zhè)樣(yàng)的話，無疑我們期待已久的資本項開(kāi)放，將(jiāng)會(huì)促使下一個在全球崛起(qǐ)的市場會(huì)成(chéng)爲中國(guó)資本市場，所以很多在場内做投資的職業投資人，他們期盼中國(guó)資本項下開(kāi)放，期待了很多年的，從1999年開(kāi)始，大家就(jiù)在翹首以盼一直到現在二十五六年了，中國(guó)的金融市場和中國(guó)的糧食，中國(guó)的能(néng)源行業都(dōu)不是對(duì)外開(kāi)放的，因爲這(zhè)個涉及到中國(guó)的戰略發(fā)展問題，所以我們國(guó)家在這(zhè)幾個領域裡(lǐ)邊，是把大門關上的。

但在未來，我認爲當金融行業中的銀行和保險已經(jīng)無懼外資介入時(shí)，中國(guó)的股市、證券市場離全面(miàn)開(kāi)放還(hái)會(huì)有多遠？所以站在這(zhè)個角度上，我們看A股的未來，是能(néng)夠看到希望的。我們站在宏觀高度上看現在的市場，能(néng)看到未來，但是我們站在微觀角度看未來，大家會(huì)感覺到擔心。

既然如此，我的答案是眼下既然你非常擔心，就(jiù)做好(hǎo)防守和謹慎操作策略。

但是站在低處，我總認爲比站在高處更安全，也就(jiù)是說(shuō)中國(guó)股市現階段在2700點位置附近，比起(qǐ)美股30000點的高峰，我認爲中國(guó)股市這(zhè)個位置發(fā)生戰略性反轉的機遇更大。

【“甚愛必大費，多藏必厚亡”是什麼(me)意思】

如果說(shuō)美國(guó)將(jiāng)來真的進(jìn)入到降息中，會(huì)不會(huì)又通過(guò)進(jìn)一步量化寬松來維持美股在高水位運行？也不排除，也就(jiù)是中美之間現在資本市場敞口拉得越來越大。

美國(guó)帶著(zhe)它的資本聯盟，包括亞洲的日本、印度一路高歌猛進(jìn)，無視全球經(jīng)濟危機的存在，反正就(jiù)是拿資金一路向(xiàng)上，美國(guó)不但要照看自己本土的标準普爾、納斯達克，還(hái)要動用大量資金去關注亞洲的印度，怎麼(me)也得把印度股市拉到10倍，把日本的市場也要拉到數倍，反正就(jiù)是壓制性打擊中國(guó)資本市場，不讓資金進(jìn)入中國(guó)市場。

當然中國(guó)資本市場到現在爲止沒(méi)全面(miàn)開(kāi)放，所以進(jìn)來的資金有限。大家想想，萬一中國(guó)資本市場敞開(kāi)大門全境開(kāi)放時(shí)，這(zhè)個時(shí)候高高在上的全球市場，他們的風險可能(néng)就(jiù)會(huì)來臨。

所以我說(shuō)敞口越大，其實不安全的是高高在上的市場，相對(duì)安全的當然是估值窪地的市場。人往高處走，水往低處流，誰也沒(méi)有辦法阻止水的流動。大家想想，水雖然柔軟，是流動的，但它是非常強大的，水漫金山時(shí)，誰都(dōu)沒(méi)辦法阻擋，不是人力能(néng)爲之的，隻是天力而爲之。

我覺得中國(guó)這(zhè)麼(me)大的一個估值窪地，現在從3500點向(xiàng)下挖，難道(dào)真的要去2500-2600嗎？但是也就(jiù)是這(zhè)樣(yàng)，我們感到中國(guó)資本市場就(jiù)應了那句兒歌，一直在挖，坑越大，將(jiāng)來存水量就(jiù)越足。

我這(zhè)樣(yàng)一比喻，我開(kāi)門見山給大家講了美聯儲的和美國(guó)現狀，我是想跟大家說(shuō)，這(zhè)些問題都(dōu)有連貫性、相關性和邏輯性。這(zhè)樣(yàng)一分析，你覺得是不是在你眼前就(jiù)是一個資金流動的畫面(miàn)，而我們現在處在的發(fā)展階段，就(jiù)是我們正在挖出一個巨大的估值底，一個巨大的黃金坑，等著(zhe)瀑布下來，飛流直下三千尺，因爲你這(zhè)個坑不大，一旦開(kāi)放，你未必能(néng)承接住大的資本浪潮，好(hǎo)多投資人問你覺得中國(guó)股市將(jiāng)來會(huì)怎麼(me)樣(yàng)？

我說(shuō)在我們有生之年，中國(guó)股市會(huì)迎來一次開(kāi)放性機會(huì)，而這(zhè)次機會(huì)才叫(jiào)做千載難逢的機會(huì)。很多人爲此等了大半生，中國(guó)股市從1991年到現在，三四十年他的整個的青春和壯年，職業生涯可能(néng)都(dōu)是爲了迎接這(zhè)樣(yàng)的一次重大曆史性機會(huì)的出現。如果真的是這(zhè)樣(yàng)的話，我覺得今天所遭受的一切對(duì)大家來講是值得的。

所以面(miàn)對(duì)不幸，面(miàn)對(duì)痛苦，到底有沒(méi)有解決方案，我們說(shuō)隻有4個字可以讓大家找到出路——就(jiù)是等待和希望。今天好(hǎo)多投資人精神極度疲倦，心情嚴重灰暗，以至于處在憤怒狀态時(shí)，我跟大家說(shuō)，不要因爲眼下的困難傷害自己，世界上沒(méi)有什麼(me)比自己身體更重要的。

爲什麼(me)全世界的人都(dōu)願意參與股市，因爲股市它是人性辯證思考的最好(hǎo)的體驗場。人生有三種(zhǒng)體驗和需要把握的定式，我覺得主要的就(jiù)是如果你在股市能(néng)領會(huì)到辯證哲學(xué)關系，會(huì)發(fā)現這(zhè)個市場就(jiù)是對(duì)立統一的關系，所以你不要去輕易認爲孰好(hǎo)孰壞，可能(néng)壞的倒是能(néng)促成(chéng)你的好(hǎo)，可能(néng)好(hǎo)的倒是要促成(chéng)你的壞，這(zhè)就(jiù)是對(duì)立統一關系。

所以沒(méi)有美國(guó)強大的資本壓力存在，可能(néng)還(hái)真不會(huì)有未來中國(guó)資本市場的快速突破和崛起(qǐ)。

第二個規律就(jiù)是量變到質變，好(hǎo)多投資人問，到底什麼(me)時(shí)候是個頭？在中國(guó)資本市場上待了二十幾年三十幾年，這(zhè)十幾年我是白過(guò)了，中國(guó)股市到底什麼(me)時(shí)候是個頭，我告訴大家，任何一次曆史機遇到來都(dōu)不是今天和明天的事(shì)情，也不是今年和明年的事(shì)情，一定是量變到質變。

而在變的過(guò)程中，我覺得你必須要忍耐和等待，到了一定程度不變都(dōu)不行，所以我們說(shuō)，在股票市場上，大家應該知道(dào)對(duì)立統一是需要我們客觀認知自我和客觀認知市場的一個最重要的原則，然後(hòu)量變到質變，是投資人要必須完成(chéng)的一次修煉，沒(méi)有這(zhè)樣(yàng)的磨砺，真的沒(méi)有辦法修煉你的本心。

昨晚上有個朋友打電話給，天瑞你現在怎麼(me)樣(yàng)？我說(shuō)我現在對(duì)待市場，不想再有任何的情緒了。我說(shuō)這(zhè)兩(liǎng)天在重新溫習道(dào)德經(jīng)，他說(shuō)你看那個幹嘛，我說(shuō)我既然無法左右市場，也無力作用于市場，就(jiù)想辦法作用一下自己，所以重新溫習道(dào)德經(jīng)，就(jiù)會(huì)把自己七上八下的情緒撫平。

在道(dào)德經(jīng)裡(lǐ)重新去找到一些可以說(shuō)服自己的真理，所以我覺得大家也可以在艱難時(shí)刻學(xué)會(huì)放下，然後(hòu)重新讓自己找回自己，知道(dào)世界發(fā)生了巨大變化，我們要适應變化，讓自己内心依然保持平靜，讓我們的操作依然保持謹慎和客觀。

道(dào)德經(jīng)裡(lǐ)有幾句話叫(jiào)：“甚愛必大費,多藏必厚亡”。就(jiù)是什麼(me)東西你如果投入特别多，特别執著(zhe)，你就(jiù)把自己給廢了。就(jiù)像好(hǎo)多投資人在市場上投入了很多資金，大家希望每天都(dōu)快點漲，每天都(dōu)因爲帶著(zhe)遙遠的獲利夢想在催促自己，在逼自己怎麼(me)還(hái)不漲，你投的股票怎麼(me)還(hái)不漲，叫(jiào)甚愛必大費，我是這(zhè)樣(yàng)理解的。

多藏必厚亡，就(jiù)是一個人當你的财富特别多時(shí)，必厚亡。所以這(zhè)幾年下來，很多有錢人流離失所移民海外，到了海外之後(hòu)大家還(hái)是覺得恐慌，爲什麼(me)？因爲美國(guó)現在不太平，歐洲也不安全，沒(méi)有錢的人把根留在國(guó)内了，而有錢的人爲了保護這(zhè)些錢，根也不要了，跑到國(guó)外去了。

所以，錢這(zhè)個東西跟你生命的底色相比，我覺得它不是最重要的，但如果你把它作爲最重要的事(shì)情去看待，道(dào)德經(jīng)裡(lǐ)說(shuō)的那句話，多藏必厚亡，可以自己安慰一下自己，叫(jiào)“知足不辱，知止不殆”，我們如果知足，就(jiù)不會(huì)承擔多的屈辱。現在看那些快快樂樂的，每月靠工資活著(zhe)人，依然活得輕松自在，不會(huì)去管世界發(fā)生了什麼(me)，隻要每月按時(shí)發(fā)工資，我活得很快樂，既不要房子也不買車子，甚至也不要生子，就(jiù)活得這(zhè)麼(me)快樂，所以叫(jiào)知足不辱，他不承受這(zhè)種(zhǒng)屈辱。

很多事(shì)情如果你覺得前面(miàn)的路越走越讓你看不到光明和希望時(shí)，就(jiù)停下來，你可能(néng)會(huì)避免更大挫折。靜下來的時(shí)候思考這(zhè)些，我覺得對(duì)于平和大家的内心會(huì)有幫助。我們不是神，我們是人。

所以面(miàn)對(duì)世界紛繁變化，我們隻能(néng)順應，你說(shuō)我會(huì)預測、我會(huì)猜想、我會(huì)超越現實創意夢想，我覺得這(zhè)些事(shì)情都(dōu)不如你活在當下，然後(hòu)皈依本我，用最現實的解決方案面(miàn)對(duì)當下危機和風險，順應發(fā)展。宏觀層面(miàn)上，我們要等待和期望、期盼，在微觀層面(miàn)上，我們要謹慎和客觀，我認爲百年變局可能(néng)就(jiù)在眼前，沒(méi)有百年變局，就(jiù)沒(méi)有中國(guó)之開(kāi)放，哪來市場之轉型。

所以大家已經(jīng)走到了一個非常重要的轉折點上，前面(miàn)就(jiù)像兩(liǎng)萬五千裡(lǐ)長(cháng)征一樣(yàng)，翻雪山過(guò)草地都(dōu)幹了，這(zhè)個時(shí)候倒下不值得，而是要把身體調養好(hǎo)，把心态撫慰好(hǎo)，等待25000裡(lǐ)長(cháng)征後(hòu)大會(huì)師。

各位，今天我跟大家交流這(zhè)些，希望在寒冬大家要學(xué)會(huì)保暖。春節快來了，我們又迎來了一個新的龍年，希望大家抓住龍頭機會(huì)，在2024年讓自己龍運當頭。

(本文根據《一年一度瑞财經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)