今天是農曆春節後(hòu)我們第一次在瑞财經(jīng)相約。春節還(hái)沒(méi)有過(guò)完，十五之前我還(hái)要給大家拜個年。

今年龍頭行情在承接春節前快速反彈後(hòu)，又用了三天，市場從2600多點已經(jīng)逼進(jìn)3000點下方，今天最高達到2994點位置。

3000點保衛戰又近在咫尺。我在想面(miàn)對(duì)A股3000點附近反複築底，尤其是這(zhè)次，市場在1月整體跌幅達到了非常驚人的程度，但隻用了6天，A股便收複失地。

這(zhè)段過(guò)程可以用毛主席的一首詩詞來比喻，就(jiù)是《詠梅》。我在春節期間突然愛上了主席的詩詞。

中國(guó)金融最近幾年漸顯疲态，而且在很多投資人傷痕累累的情況下，我們投資顧問工作也陷入了前所未有的困境。越是在這(zhè)個時(shí)候，我們越是帶著(zhe)客戶保持清醒的操作意識，節前中方信富絕大多數客戶都(dōu)提前埋倉，等待節後(hòu)龍頭行情的上演，隻有極個别客戶因爲交易中不停止損空倉踏空了，絕大多數客戶手裡(lǐ)都(dōu)有至少1-2隻股票，倉位在30%-50%。

我無數次講，市場在極端調整來臨時(shí)，不要輕易割肉，否則你會(huì)輸在起(qǐ)跑線上。如果你在這(zhè)時(shí)候選擇挺住，就(jiù)會(huì)有赢回來的機會(huì)。事(shì)實也證明，A股用了6天時(shí)間快速收複失地，又重新站在了3000點附近。所以我在想，有時(shí)候在我們曆經(jīng)人生艱難坎坷，心理壓力巨大，難以控制情緒時(shí)，我們需要一種(zhǒng)精神支撐，到哪裡(lǐ)去找精神支撐，大家可以去讀書。

春節期間中方信富很多分析師，還(hái)有部分高管，都(dōu)開(kāi)始積極行動起(qǐ)來。有的人讀毛主席詩詞，有的人幹脆在春節期間旅遊，去了井岡山，去了韶山，重走紅軍長(cháng)征路，這(zhè)都(dōu)是很好(hǎo)的體驗。對(duì)于當下市場轉折，我們重溫毛主席詩詞《詠梅》很貼切。

節前大家會(huì)感受到風霜雪雨，而節後(hòu)卻感覺山花爛漫。風雨迎春歸，飛雪迎春到。已是懸崖百丈冰，猶有花枝俏。俏也不争春，隻把春來報。待到山花爛漫時(shí)，她在叢中笑。

作爲一代偉人，當時(shí)兩(liǎng)萬五千裡(lǐ)長(cháng)征，30萬中國(guó)工農紅軍到達陝北時(shí)就(jiù)剩7500人了，就(jiù)在這(zhè)樣(yàng)艱難困苦的經(jīng)曆後(hòu)，主席還(hái)有樂觀和積極的心态，還(hái)能(néng)寫出如此經(jīng)典的詩詞。

我認爲主席是對(duì)中國(guó)文化有深刻理解的一代偉人。之所以他能(néng)成(chéng)爲一代偉人，他的辯證思考方式，對(duì)人生認知的高度都(dōu)是成(chéng)就(jiù)他的重要因素。當下我們再來重溫毛主席曾經(jīng)在革命戰争時(shí)代寫的詩詞，對(duì)照自己在金融市場跌宕起(qǐ)伏的博弈，一定會(huì)找到很多給予精神支撐的力量。

【6連漲後(hòu)，3000點攻堅戰在即】

衆所周知，A股最近發(fā)生了較大變化。從兔年人人自危到龍年開(kāi)始趨之若鹜，對(duì)A股很可能(néng)接下來的反彈行情産生了較爲濃厚的投資興趣。

這(zhè)個轉變不過(guò)就(jiù)是一個春節，越是艱難時(shí)，可能(néng)越是轉機來臨時(shí)。這(zhè)要歸功于新上任的證監會(huì)主席，新官上任三把火，所以A股節後(hòu)連漲三天。

證監會(huì)節前換帥，實際上整個春節會(huì)裡(lǐ)的領導幹部一直在忙碌。據了解，今年春節各部委各省市領導都(dōu)在工作崗位上堅守，春節還(hái)沒(méi)過(guò)完各省市招商工作推進(jìn)會(huì)都(dōu)在召開(kāi)了。中國(guó)證監會(huì)更是如此，在新主席上任不到一個星期時(shí)間裡(lǐ)推出了數條政策，這(zhè)些政策直指A股前期存在的一些根本性問題而采取的解決方案。

最重要的解決方案是對(duì)IPO造假問題實施嚴格監管。節前有700多家準備IPO的企業，因爲嚴查IPO造假問題，大概有400多家宣布退出IPO。實際上已經(jīng)告訴我們，節後(hòu)IPO發(fā)行速度將(jiāng)會(huì)放緩。IPO發(fā)行速度放緩或暫停時(shí)，都(dōu)是A股觸底反彈的重要信号，所以節後(hòu)反彈應該說(shuō)有很多條件支撐，而IPO放緩是最重要的信号。

今天網上又傳來了一個新消息，IPO上市會(huì)進(jìn)行嚴格審查，更嚴格的是IPO要倒查10年，對(duì)于已經(jīng)上市的企業要倒查10年。就(jiù)是說(shuō)不僅對(duì)即將(jiāng)上市的企業進(jìn)行财務審核，對(duì)于已經(jīng)上市的企業也要重新倒查10年，當時(shí)上市時(shí)是不是出現了上市價格虛高，财務造假，這(zhè)條消息震驚了整個市場。

大家說(shuō)如果真在A股對(duì)IPO上市公司倒查10年，得查出多少問題，這(zhè)會(huì)不會(huì)對(duì)未來A股産生更大波動？我告訴大家不會(huì)的，爲什麼(me)？倒查10年實際上是把目前A股中沒(méi)有業績支撐，本該退市的企業快速出清。

有些人說(shuō)新官一上任，中國(guó)證券市場暗箱操作、财務造假、關聯交易統統一掃而光，讓A股從虛假融資變成(chéng)真正的投資市場。如果真是這(zhè)樣(yàng)做的話，我們相信A股未來中國(guó)人願意投資，外國(guó)人也願意跟進(jìn)來。所以我想倒查10年肯定會(huì)讓A股退市企業增多，退市速度加快，讓更多資金流向(xiàng)優質企業。

這(zhè)兩(liǎng)天貝萊德重返亞洲抄底中國(guó)低估值資産，資本都(dōu)是逐利的。我們不能(néng)不說(shuō)證監會(huì)正在進(jìn)行重大制度改革，在加大力度查處腐敗，清除财務造假問題上，這(zhè)次是前所未有的一次清零行動。

除了這(zhè)把火點燃了A股投資者和機構做多信心外，新主席在春節期間相繼給多位經(jīng)濟學(xué)家發(fā)出邀請，讓他們獻計獻策，又把國(guó)内像吳曉求、華生等著名學(xué)者邀請到證監會(huì)進(jìn)行座談，對(duì)A股制度性建設提出了很多中肯意見，我認爲這(zhè)是一個很好(hǎo)的工作局面(miàn)。

曾經(jīng)人們不敢提的一些事(shì)情，現在都(dōu)可以在桌面(miàn)上跟主席交流，以前不敢想的一些制度性變革，可能(néng)未來都(dōu)將(jiāng)落地實施。所以大家說(shuō)新主席工作力度确實大，執行力很強，一方面(miàn)嚴格執法；另一方面(miàn)也展現了人文的一面(miàn)。

開(kāi)市第一天就(jiù)坐鎮銀河證券金融街營業部，跟10餘個投資人交流，據說(shuō)交流了相當長(cháng)時(shí)間，投資人對(duì)股市提出了一些批評新主席也都(dōu)認真聽取。對(duì)于2024年來講，新官上任這(zhè)三把火很可能(néng)會(huì)在A股關鍵轉折期扭轉戰局。

A股3000點雖然還(hái)沒(méi)有有效收複，但已經(jīng)重回3000點附近，這(zhè)就(jiù)意味著(zhe)2024年龍頭行情接下來會(huì)有一個階段性深入和發(fā)展。

今天北上資金進(jìn)來了130多億，雖然下午部分個股沖高回落，但我們看到銀行、房地産、中字頭股票卻在市場沖高回落時(shí)，又一次維護住了股指穩定。

對(duì)于這(zhè)個沖高回落，很多投資人有點擔心，說(shuō)市場連漲6天，是不是又到了一個調整狀态？今天本該順勢收複3000點，而在3000點下方卻出現沖高回落，部分短線資金套利出局，是不是短暫超跌反彈已經(jīng)結束？

我是這(zhè)樣(yàng)看的，每次A股收複3000點，必須啓動銀行、地産。而前期一些超跌反彈的小市值個股，這(zhè)個時(shí)候就(jiù)要讓路給權重指标股，所以今天市場是一個資金切換和倉位調整，不是市場向(xiàng)下調整的轉折信号，而是在3000點下方蓄勢待發(fā)，準備重上3000點。

【T+0呼聲再起(qǐ)】

大家想想，什麼(me)公司能(néng)經(jīng)得起(qǐ)IPO倒查10年。

第一，肯定是業績優良的公司，而且10年前就(jiù)上市的，而10年前上市現在業績又比較優良，一定是行業龍頭。不用說(shuō)這(zhè)些企業經(jīng)得起(qǐ)10年發(fā)展曆程的艱辛考驗，尤其是2018年到現在這(zhè)幾年，中美摩擦不斷升級後(hòu)，這(zhè)些企業還(hái)能(néng)保持著(zhe)較強業績增長(cháng)能(néng)力，這(zhè)樣(yàng)的企業是安全的。

還(hái)有國(guó)企和央企，經(jīng)過(guò)2014年到現在的并購和重組後(hòu)，他們的财務審計基本上都(dōu)已經(jīng)過(guò)了好(hǎo)幾輪，所以不會(huì)對(duì)這(zhè)些企業形成(chéng)IPO審查威脅，這(zhè)樣(yàng)的話我們就(jiù)得出結論，從現在開(kāi)始，我們就(jiù)瞄準這(zhè)些安全的标的投資，而最後(hòu)投資标的對(duì)于A股總市值貢獻超過(guò)50%。

所以說(shuō)即便是有些調查10年的中小微企業，在A股出現資金鏈斷裂，或是出現退市風險。其實對(duì)于現如今的A股來講，都(dōu)不構成(chéng)破壞穩定的威脅。大家說(shuō)這(zhè)次新主席上任就(jiù)釋放出兩(liǎng)個意思：一是穩，要把市場穩住；另一個是進(jìn)，進(jìn)攻的進(jìn)。實際上表達了要做多做強市場。

既然要把市場做起(qǐ)來，就(jiù)不能(néng)讓泥沙俱下，蘿蔔快了不洗泥，烏雞變鳳凰，這(zhè)樣(yàng)會(huì)對(duì)前期國(guó)資改革成(chéng)果形成(chéng)非常大的破壞和幹擾。從IPO最近倒查10年政策出台，我們完全可以給A股做一個層級劃分，我覺得最優質的股票，是那些在10年之前上市，目前依然保持行業龍頭地位的嚴重超跌藍籌股。

A股之所以對(duì)于全球資本有重要吸引力，是因爲這(zhè)些企業估值嚴重超跌。在一個低估值市場中，必將(jiāng)會(huì)迎來更多資金戰略進(jìn)入的機會(huì)。

證監會(huì)領導部門也在積極協調長(cháng)期資金進(jìn)場，而且是長(cháng)期專業機構進(jìn)場，這(zhè)也就(jiù)是我們在節前跟大家說(shuō)，龍年要做龍頭，要抓龍頭企業。

現在大家知道(dào)這(zhè)些龍頭是真正具有價值投資長(cháng)期投資屬性的。别看前期漲得慢，但未來在長(cháng)期投資大的牛市周期裡(lǐ)，它們會(huì)穩穩地帶來投資收益。

第二，我認爲當下必須把握好(hǎo)央企和國(guó)企所帶來的中特估并購重組後(hòu)的機會(huì)，什麼(me)叫(jiào)中特估？建設具有中國(guó)特色的估值體系，就(jiù)是要對(duì)中字頭央企和國(guó)企進(jìn)行估值修複，這(zhè)些企業已經(jīng)做好(hǎo)了充分準備，并購重組結束後(hòu)，一定要走估值修複行情。

所以今天中字頭和中特估概念在尾市有所異動，在特定條件下，也就(jiù)是說(shuō)在龍年龍頭行情中不能(néng)沒(méi)有這(zhè)些股票的身影，因爲它權重比例大，不可能(néng)持續逼空式上漲，但每次收複3000點戰役，這(zhè)些股票都(dōu)要表現一番。

也就(jiù)是說(shuō)，在接下來一周的市場中，大家首先要對(duì)這(zhè)些股票進(jìn)行底部籌碼收集和配置。如果說(shuō)節前你空倉，擔心市場不穩定，節後(hòu)我倒是覺得大家戰略性配置的時(shí)間到了。另外最近大家也看到，證監會(huì)新主席上任後(hòu)，對(duì)于場内量化交易采取了限制性措施。過(guò)去 A股交易量30%-40%是量化交易平台打出來的，散戶投資者跟量化交易團隊對(duì)抗沒(méi)有任何優勢。

這(zhè)次爲了保護中小投資者利益，中央财經(jīng)大學(xué)教授賀強提出，如果可能(néng)的話，是不是推出t+0交易？爲什麼(me)？實際上就(jiù)是讓機構投資者和散戶投資者公平博弈，不要在t+1的方式中讓股民無端被(bèi)套，還(hái)不能(néng)随時(shí)解套。而有t+0交易之後(hòu)，大家如果操作錯了，或者覺得自己在博弈中失誤，可以馬上結束操作，止損出局，或者覺得風向(xiàng)不對(duì)，可以止盈出局。

後(hòu)市到底能(néng)不能(néng)落地，我們拭目以待。

目前香港和全球比較發(fā)達的歐美交易市場，t+0交易很普遍，中國(guó)能(néng)不能(néng)出現t+0交易，我覺得如果市場真能(néng)重新沿著(zhe)價值投資方向(xiàng)發(fā)展，鏟除市場中違規操縱，惡意做空，财務造假等現象。

T+0交易實際上就(jiù)是真正的高手對(duì)決，市場博弈，也就(jiù)是說(shuō)破壞公平博弈的一些因素去除後(hòu)，博弈本身變得更加明朗清晰，大家都(dōu)願意去博弈了。所有遊戲規則設立好(hǎo)，參與遊戲的人就(jiù)會(huì)多起(qǐ)來，最怕的就(jiù)是規則不明晰，博弈不公平。

【3000點下方該大膽還(hái)是該謹慎？】

投資人受傷害後(hòu)，就(jiù)會(huì)抱怨市場，離開(kāi)市場。所以我認爲在這(zhè)短短幾天内， A股已經(jīng)發(fā)生了政策性重大改變，我們期待更多有利于投資人入場，進(jìn)行長(cháng)期投資的，提振投資者信心的政策如期到來。

因此大家在3000點下方不要有太多顧忌，不要因爲今天個别股票沖高回落，就(jiù)影響了抄底信心，你可以不去追漲，但在這(zhè)個時(shí)候不能(néng)踏空，我知道(dào)很多投資人在前期受傷嚴重，市場從3000點跌到2600多點，大家心寒了，手軟了，恐懼心理戰勝了正常理性。面(miàn)對(duì)現在的市場不敢輕易出手，被(bèi)打怕了。

所以不管新主席燒三把火，還(hái)是四把火，大盤是漲200點還(hái)是400點，大家都(dōu)在自我療傷，而這(zhè)段時(shí)間實際上對(duì)于龍年市場來講，你一旦踏空，一步錯步步錯，你的心态也會(huì)變化。因爲就(jiù)這(zhè)幾天有很多個股漲幅超過(guò)前期跌幅，之前黃金坑基本上又被(bèi)填平了。所以你在節前割肉離場，這(zhè)部分利潤就(jiù)徹底損失了。我覺得A股不是說(shuō)在3000點位置繼續橫著(zhe)了，估計這(zhè)次上任要解決的問題就(jiù)是怎麼(me)能(néng)讓A股脫離長(cháng)期在3000點位置徘徊的尴尬局面(miàn)，讓A股也能(néng)有機會(huì)火一把。

而且中國(guó)資本市場已經(jīng)到了該站起(qǐ)來的時(shí)候了，不在沉默中消亡，就(jiù)要在沉默中爆發(fā)。中國(guó)2億股民7億基民加起(qǐ)來，平均參與股票投資的人數能(néng)夠達到四五億，這(zhè)些人集合起(qǐ)來的力量，才是A股做多的中堅力量，讓市場變得更加制度化、法律化，才能(néng)喚醒更多投資人的參與意識，參與熱情。

這(zhè)幾天促進(jìn)A股上漲的，還(hái)有幾個重要因素：一，房地産政策，我估計今年是特别釋放政策的大年，2023年房地産多個龍頭企業徹底退出行業。房地産的表現，看似是國(guó)家政策在進(jìn)行調整，實質上也是中美博弈的一個比較突出的市場表現。不管是恒大，還(hái)是碧桂園，這(zhè)些企業都(dōu)因爲美元債問題承受了非常大的資金壓力，房地産流動性最終崩塌都(dōu)是在2023年發(fā)生。這(zhè)也是在中美金融博弈中，美聯儲通過(guò)美元債的方式來打擊中國(guó)房地産行業，從而摧毀中國(guó)經(jīng)濟的手段。

2024年中國(guó)經(jīng)濟要想轉危爲安，房地産市場觸底反彈，跟 A股其實具有同等重要地位。所以救房市救股市不是單純用資金來救，而是真正把行業規則重新梳理，進(jìn)行重大行業結構調整。

房地産市場我覺得年初時(shí)，就(jiù)迎來了非常好(hǎo)的信貸優惠政策，國(guó)家對(duì)于長(cháng)期信貸出台了降息策略，這(zhè)次國(guó)家在降息利好(hǎo)推出時(shí)，對(duì)于短期信貸沒(méi)有太多實質性變化，但對(duì)于房地産信貸，尤其是5年期以上的貸款，實施了較大的降息方案。

如果這(zhè)個時(shí)候貸款買房，100平的房子，按照目前5年以上貸款計算，利息一年能(néng)省2-3萬。而且房地産政策的降息，對(duì)于以往的一些房地産信貸居民來講，從1月1号，比如你去年貸款，今年就(jiù)不能(néng)享受這(zhè)個政策，但明年1月1号你可以享受這(zhè)個政策。那也就(jiù)意味著(zhe)如果你現在貸款買房，現在就(jiù)可以享受政策，也就(jiù)是說(shuō)貸款對(duì)于今年一季度中國(guó)房地産的銷量從持續下滑到穩中有升，會(huì)産生非常大的作用。

因爲這(zhè)次降息幅度要比最近幾年任何一年幅度都(dōu)大，而中國(guó)一線城市和二線城市的房子已經(jīng)跌到地闆價。實際上國(guó)家是通過(guò)這(zhè)種(zhǒng)方式積極鼓勵大家在2024年抄底房地産，而前期的抄底大軍已經(jīng)拿著(zhe)資金到達了各一線城市和二線城市，已經(jīng)有些專業機構提前入場，所以我估計上半年房地産很可能(néng)會(huì)出現重大轉機。

今年春節我有一個非常感受，回家沈陽過(guò)年，我原來以爲東北的省會(huì)城市再怎麼(me)發(fā)展，也趕不上東南沿海城市，更趕不上北京、上海、深圳一線城市。但今年我的感受跟以往完全不一樣(yàng)。

2023年我經(jīng)常去北京、上海、深圳出差，在一線城市看到很多寫字樓空置，馬路兩(liǎng)側店鋪關閉，很多投資人撤離主要城市，很多業主唉聲歎氣，整個市場情緒感比較壓抑。

但回到沈陽，借著(zhe)假期逛了逛中街，人滿爲患，然後(hòu)又逛了逛太原街，燈火通明，然後(hòu)又到沈陽的開(kāi)發(fā)區，讓我非常吃驚，原來的開(kāi)發(fā)區一到夜晚就(jiù)像鬼城一樣(yàng)，雖然有樓，但都(dōu)不開(kāi)燈，現在再看往桃仙機場去的兩(liǎng)側的新起(qǐ)來建築物基本上燈火通明，最關鍵的是你進(jìn)入公共場所時(shí)，會(huì)發(fā)現人們臉上的表情并沒(méi)有受到疫情沖擊和金融危機的傷害，他們好(hǎo)像特别有陽氣，不管有沒(méi)有錢，都(dōu)好(hǎo)像特别有錢的樣(yàng)子。據說(shuō)今年來東北過(guò)節旅遊的人也有這(zhè)種(zhǒng)感覺，有很多海外華僑回來，也說(shuō)家鄉變化好(hǎo)大，好(hǎo)像感覺到一派欣欣向(xiàng)榮的景象一樣(yàng)，節日氣氛非常濃，大家的情緒很飽滿，尤其是商業街，沒(méi)有一家門臉是空的，關閉的，大年初六初七基本全都(dōu)開(kāi)業了，熱鬧非凡。

這(zhè)是不是就(jiù)沈陽一個城市是這(zhè)樣(yàng)，作爲省會(huì)城市，它是不是一個特例？我接下來給幾個朋友打電話，他們有天津的，有成(chéng)都(dōu)的、西安的、南京的，問那邊二線城市省會(huì)城市，現在過(guò)年的氣氛怎麼(me)樣(yàng)？

他們回答：還(hái)不錯！我給他描述了沈陽的情況，然後(hòu)問了這(zhè)些省會(huì)城市，都(dōu)說(shuō)挺熱鬧。我就(jiù)在想，其實2023年經(jīng)濟落差最大的是一線城市，北上廣深，而二線城市因爲沒(méi)有很多資本前期介入，所以在資本撤離中的受傷程度并不大。

再就(jiù)是很多省會(huì)城市是制造業較發(fā)達的城市，比如沈陽軍工企業，化工企業，電力企業，很多是國(guó)企老工業基地，尤其是在智能(néng)化改造中，作爲東北最大的制造業基地，實際上沈陽得天獨厚的地方就(jiù)在于它最不利的條件，現在反而成(chéng)爲最有利的發(fā)展條件。

在國(guó)家大力提倡國(guó)企并購重組，制造業做大做強的曆史機遇面(miàn)前，這(zhè)個城市突然間煥發(fā)了活力，所以我得出一個結論，我覺得如果今年房地産政策要是退一步，在信貸政策上放寬條件，在限購政策上放寬條件，很多省會(huì)城市會(huì)迅速止跌反彈，房地産會(huì)形成(chéng)一個周期性回暖，不是一線城市在帶動二線城市房價複蘇，而是二線城市推動一線城市脫貧緻富。

【房地産、人民币彙率是影響股市的敏感因素】

所以今年大家在投資房地産時(shí)，尤其是有剛性需求的投資人，一定要關注我上述所說(shuō)的幾個重要現象，到那些目前人氣比較旺，制造業比較發(fā)達，資源比較雄厚的省會(huì)城市去剛性投資，現在是最好(hǎo)的時(shí)機。

第一，這(zhè)些城市中産階級較多，房地産剛性需求旺盛。

第二，一旦房地産被(bèi)拉動，城市消費將(jiāng)會(huì)快速回暖，我覺得節前旅遊消費就(jiù)已顯露它的發(fā)展高潮。東北不管是哈爾濱還(hái)是沈陽都(dōu)來了很多遊客，所以節後(hòu)我估計各省會(huì)城市將(jiāng)會(huì)率先形成(chéng)複蘇，今年房地産有望形成(chéng)觸底反彈重大轉機。

而很多民營房地産商退産退潮後(hòu)，國(guó)有房地産企業，今年在大城市和特大城市舊城區改造方面(miàn)會(huì)有巨大政府資金投入。這(zhè)是我今年看好(hǎo)房地産的主要原因。

今天萬科漲了3%，保利漲了2%，這(zhè)些大部分都(dōu)是前期被(bèi)很多投資人嚴重不看好(hǎo)的房地産龍頭股，因爲這(zhè)些股票不斷下跌，幾乎把散戶投資者全部清空了。

而現在這(zhè)些股票我認爲有可能(néng)卷土重來，所以今天很多 ETF基金都(dōu)設置爲房地産基金，還(hái)有很多ETF基金被(bèi)設置爲央國(guó)企并購重組基金，我曾說(shuō)過(guò)，你們要做長(cháng)期投資，就(jiù)看基金發(fā)行時(shí)怎麼(me)起(qǐ)名，比如有一大批基金在發(fā)行時(shí)搞上數字化，就(jiù)說(shuō)明當年大數據、數字經(jīng)濟會(huì)形成(chéng)市場氣候。

2023年我們開(kāi)局就(jiù)給大家布置的數字化賽道(dào)股，你回過(guò)頭來再看，有好(hǎo)多都(dōu)翻倍了，今年大家再去查一下2月發(fā)行的新基金，看一下到底是哪個行業，他們起(qǐ)名的時(shí)候都(dōu)是有側重的，你會(huì)發(fā)現有房地産行業的基金，還(hái)有央國(guó)企基金，人工智能(néng)基金，你看機構著(zhe)力要去投資的方向(xiàng)，散戶投資者必須要跟随的這(zhè)些方向(xiàng)，這(zhè)就(jiù)是我對(duì)今年房地産的認知。

我不認爲市場會(huì)像過(guò)去幾年震蕩下行，反複盤跌，相反今年可能(néng)會(huì)迎來觸底反彈行情。

今年大家還(hái)要關注人民币彙率變化情況，我覺得這(zhè)幾年我們在和美國(guó)金融博弈中，彙率是非常敏感的影響股市的因素。但你會(huì)發(fā)現不管美國(guó)如何調整加息策略，人民币彙率實際上保持著(zhe)很理性的波動。

雖然今年春節離岸人民币又一次被(bèi)海外做空，但這(zhè)兩(liǎng)天人民币大反攻就(jiù)到來了，所以在7.3-7.5區域，多方就(jiù)會(huì)采取積極有效的措施反擊，讓人民币彙率堅挺，對(duì)于維護A股長(cháng)期良性發(fā)展有很重要的意義。

人民币彙率到底能(néng)不能(néng)有效維持平穩運行？我認爲人民币未來國(guó)際化程度決定人民币彙率的穩定性，人民币國(guó)際化又是怎麼(me)來推進(jìn)的？其實人民币國(guó)際化不是因爲人民币非常受國(guó)際市場歡迎，而是因爲美元和歐元國(guó)際市場地位在不斷下降。也就(jiù)是說(shuō)人民币每次的彙率反彈，不一定是我們動用儲備金把它做一個快速拉起(qǐ)，而是有時(shí)美元被(bèi)動貶值，就(jiù)造成(chéng)人民币快速升值。

今年我覺得美元雖然還(hái)沒(méi)有進(jìn)入降息狀态，甚至有可能(néng)在關鍵時(shí)刻還(hái)要再做一次加息，但我覺得今年美國(guó)和歐洲一樣(yàng)存在著(zhe)非常大的危機。

春節期間，我們一些去歐洲的朋友回來後(hòu)普遍反映，現在歐洲和過(guò)去的歐洲不一樣(yàng)，德國(guó)在罷工，法國(guó)在罷工，英國(guó)在罷工，他們說(shuō)這(zhè)一路上就(jiù)看罷工了，有極不安全的感覺，大家本來去歐洲旅行，但整個歐洲給他們的感覺是經(jīng)濟衰退，人心浮躁，社會(huì)秩序混亂，他們的生命财産甚至都(dōu)受到威脅，不想再去旅行。

所以今年最可怕的是英國(guó)在脫歐後(hòu)，德國(guó)也可能(néng)會(huì)脫歐，德國(guó)如果脫歐，歐元的市場地位就(jiù)朝不保夕了。

我們再看美元，美元持續加息又不肯馬上降息，所以美國(guó)很多ETF基金已經(jīng)退出，美國(guó)2018年就(jiù)開(kāi)始往後(hòu)退了。

最可怕的是美國(guó)在2023年底和2024年初，因爲美元不斷加息所造成(chéng)的國(guó)内金融環境的和信貸壓力，使得德州和加州已經(jīng)率先要重新建立一個新的美元體系，脫離美聯儲，那也就(jiù)意味著(zhe)美國(guó)的昂撒和猶太的這(zhè)兩(liǎng)大利益集團準備搞分家。

所以德州和加州問題不解決，勢必影響美元的安全性和穩定性。

美聯儲今年利率決策將(jiāng)會(huì)變得非常奇怪。今年是龍年，大家知道(dào)在十二屬性中，龍的變化非常大。今年你看，假如歐元和美元出現了較大波動，都(dōu)給人民币進(jìn)一步國(guó)際化帶來了較大機會(huì)。所以說(shuō)人民币如果今年借機而上，那我想對(duì)于中國(guó)股市乘勝追擊，也就(jiù)有理有據了。

當然我覺得這(zhè)個是我們從金融和經(jīng)濟的循環角度，做的一個大膽推理。

這(zhè)中間不排除可能(néng)會(huì)有地緣政治危機的沖擊，因爲在特殊情況下，我們必須要考慮地緣政治危機對(duì)于整個金融市場的沖擊力度和破壞性，所以中東戰場你看戰火紛飛，胡塞武裝對(duì)于英美軍事(shì)設施的打擊毫不留情，已經(jīng)打出仇來了。

原來以爲中東沖突很快會(huì)結束，現在看來不但沒(méi)有結束征兆，相反愈演愈烈，俄烏戰争擴大到中東，所以英美都(dōu)率領著(zhe)一些聯軍在中東戰場上開(kāi)始了你死我活的厮殺。關鍵是美國(guó)在最關鍵時(shí)期，還(hái)把航母開(kāi)到了亞洲東南沿海一帶，因爲我們也必須關注百年變局地緣政治危機愈演愈烈的情況下，對(duì)全球金融秩序的破壞也是一個不穩定因素。

今年全年意味著(zhe)我們在研判A股發(fā)展趨勢時(shí)，還(hái)要做好(hǎo)微觀市場調控，以變應萬變，而不是以不變應萬變，我覺得今年一定是以變應萬變。如果市場有突發(fā)性事(shì)件出現，我們必須要做好(hǎo)躲避風險控制倉位的操作策略。所以今年我們能(néng)看到很多新機會(huì)，新投資方向(xiàng)，能(néng)看到一些被(bèi)政策催生的市場曙光到來，但又必須防範外部壓力對(duì)全球市場的沖擊。

今年市場就(jiù)像是龍年，大家會(huì)看到龍飛鳳舞，市場波動的幅度可能(néng)遠大于過(guò)去幾年，他可能(néng)一下子脫離3000點直奔4000點而去，也可能(néng)受到一定危機，再從4000點回到3000點也不是沒(méi)有這(zhè)種(zhǒng)可能(néng)，所以大家應該怎麼(me)辦？

必須要清醒而冷靜的踏準市場節奏，在它向(xiàng)上的過(guò)程中，絕對(duì)不能(néng)冷眼旁觀，坐以待斃，必須要乘勝追擊。一旦遇到市場阻擊和風險時(shí)，你又要順勢而爲，降低倉位，躲避風險。

我們博弈的不僅僅是市場本身，還(hái)有政策風雲，如今搞投資誰也不會(huì)給誰打保票，連銀行理财産品都(dōu)不保本的情況下，更不要提A股的基金也好(hǎo)，各種(zhǒng)理财産品也好(hǎo)，你不能(néng)要求市場給你打保票，因爲誰都(dōu)可以預見市場充滿不确定性，隻有自己控制風險才能(néng)真正保全資産。

我相信在這(zhè)場龍年博弈中，很多人會(huì)由窮變富，也會(huì)有很多人由富變窮，這(zhè)是大周期的資本循環。金融本身不創造利潤和價值。但它可以讓資産形成(chéng)流動和再分配。所以在座的各位我今天想告訴大家的是，A股确實具備低估值資産修複的上漲機會(huì)，但所有機會(huì)都(dōu)不是輕而易舉就(jiù)可以被(bèi)你把握的。龍年我希望大家龍運當頭，也希望大家要審慎操作。

(本文根據《一年一度瑞财經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)