時(shí)逢會(huì)議召開(kāi)，A股在收複了3000點後(hòu)，展開(kāi)了多空激烈争奪。大家都(dōu)在猜測兩(liǎng)會(huì)結束後(hòu)，A股在3000點位置究竟會(huì)選擇向(xiàng)上突破，還(hái)是選擇向(xiàng)下調整？

對(duì)于這(zhè)個問題，我們提出一個方案，就(jiù)是對(duì)于3000點位置的股票一定要做詳細分析。我在上周提出，市場要出現個股分化，經(jīng)過(guò)一周發(fā)現分化是比較劇烈的，有些個股向(xiàng)下殺跌力度非常強，個别股票已經(jīng)回到了一元下方。這(zhè)就(jiù)是我們所說(shuō)的，在3000點附近不是所有超跌反彈的個股都(dōu)會(huì)繼續上漲。

借著(zhe)這(zhè)一波超跌反彈出貨的垃圾概念股，很可能(néng)不會(huì)再有機會(huì)了。

最近我們發(fā)現，有70多隻标的可能(néng)面(miàn)臨著(zhe)未來成(chéng)長(cháng)性風險，尤其是有可能(néng)面(miàn)臨ST退市風險。所以3000點附近應該是一個重要分水嶺，在分水嶺面(miàn)前有業績支撐的未來有成(chéng)長(cháng)空間的股票，自然會(huì)遭到主力進(jìn)一步戰略持有。

相反有些股票在3000點位置即將(jiāng)結束融資生涯，從此步入漫漫熊途，最終退出市場。所以3000點位置需要一下休整，之後(hòu)自然而然會(huì)選擇輕松上陣，再次向(xiàng)更高點位突破。

【從香港樓市“風動”中透視中國(guó)經(jīng)濟大棋局】

對(duì)于2024年的行情，我認爲龍頭行情還(hái)是給大家帶來了一些希望和信心。未來機會(huì)在哪裡(lǐ)？我們一定要在兩(liǎng)會(huì)闡述的經(jīng)濟政策和宏觀市場層面(miàn)，做詳細了解和分析。

會(huì)議期間，整體對(duì)于經(jīng)濟大的方針政策，跟2021年沒(méi)有發(fā)生大的轉變，依然是”穩中有進(jìn)，穩字當頭”。

從2021年開(kāi)始提出，今年是第四次提出穩中有進(jìn)。從财政政策講，就(jiù)是積極的财政政策和靈活的貨币政策，這(zhè)些宏觀層面(miàn)的政策，延續到了這(zhè)一屆會(huì)議精神中來。

但在金融市場上和房地産市場上，我們感覺2024年不是一個簡單的年份。 2024年肯定要有重大變化，投資將(jiāng)會(huì)面(miàn)臨重大風險和機遇，有些人可能(néng)會(huì)在重大機遇面(miàn)前，從一貧如洗從而把握機遇變成(chéng)中産階級，但也會(huì)有部分中産階級在風險面(miàn)前會(huì)出現返貧的可能(néng)性。

爲什麼(me)？首先來看今年會(huì)議還(hái)沒(méi)召開(kāi)前，我們就(jiù)發(fā)現今年樓市政策已經(jīng)發(fā)生了較大改變。最突出的是香港和深圳房地産市場出現劇烈跳動，而且華南市場的房地産企穩反彈迹象非常明顯。當然跟香港樓市最近全面(miàn)進(jìn)行政策性放寬有直接關系。

2月28号，在沒(méi)有任何書面(miàn)文字表達和廣告推銷的情況下，單純依靠人際傳播，很多人紛紛籌備資金到香港搶房了，主要原因是香港取消了14年以來的比較嚴格的稅收監管，取消了購房印花稅、買入稅和一系列在2023年之前影響大家在香港購房的限制性條件。

正因如此，香港房市已經(jīng)成(chéng)爲炙手可熱的投資陣地，來自全球的一些炒家帶著(zhe)雄厚的資金在香港買房置地了，這(zhè)是一個很好(hǎo)的局面(miàn)。

原來大家還(hái)在擔心外資撤離香港後(hòu)，會(huì)不會(huì)失去往昔全球金融中心的地位？大家都(dōu)在擔心香港樓市一跌再跌，股市也出現較大滑坡，香港還(hái)會(huì)不會(huì)維持繁榮和穩定？而今年初這(zhè)一政策明顯可以看到，香港在救股市方面(miàn)已經(jīng)放出大招，股市率先取消印花稅，樓市随後(hòu)取消各種(zhǒng)交易印花稅措施。

很多内地炒房者率先將(jiāng)資金投入香港，據說(shuō)不到5天時(shí)間裡(lǐ)，香港的房子銷售總量已超過(guò)2月當月的5倍。說(shuō)明香港房地産市場很可能(néng)在2024年率先止跌企穩，并且投資機會(huì)已遠大于風險。

有關方面(miàn)還(hái)透露，將(jiāng)來不但可以在香港置業，而且還(hái)可以把子女帶到香港去念書。香港對(duì)當地一些投資炒家可能(néng)會(huì)給出更寬泛的子女求學(xué)和就(jiù)業條件。

我當時(shí)感到香港這(zhè)次房地産突然間快速反彈，很像當年的海南，從我個人角度理解，香港和海南島就(jiù)像是中國(guó)龍頭上的兩(liǎng)隻眼睛。香港作爲全球金融中心，特殊地位不會(huì)發(fā)生改變，隻不過(guò)會(huì)有結構性調整。

從原來以英屬和西方資本爲核心力量的香港金融勢力向(xiàng)外撤離，而目前以中國(guó)内地資金和中央爲核心的新資本力量開(kāi)始向(xiàng)香港轉移，當然香港也會(huì)呈現出前所未有的新興發(fā)展格局。

尤其是内地一些居民向(xiàng)香港遷移後(hòu)，香港將(jiāng)會(huì)變成(chéng)新的繁榮的金融重要城市。在協同澳門特區、深圳、珠海聯合發(fā)展，香港會(huì)給粵港澳大灣區帶來一個與衆不同的新牽引力，所以我們覺得香港這(zhè)次房地産市場的火爆，很可能(néng)會(huì)率先打響自衛反擊戰的第一槍。

當然随著(zhe)香港房地産市場火爆，我們也發(fā)現深圳房地産市場也出現了異動。

本來深圳在龍年春節前還(hái)一片蕭條，而且深圳部分原來的高價商品房跌幅達到30%-40%甚至還(hái)有50%的。但據說(shuō)從2月也就(jiù)是春節前後(hòu)，深圳二手房市場也開(kāi)始火爆起(qǐ)來了，而且交易額遠超過(guò)去年同期。

這(zhè)是否意味著(zhe)香港和深圳已經(jīng)出現聯動，粵港澳大灣區房地産有可能(néng)轉強。

我認爲這(zhè)個問題是需要高度關注的機會(huì)，至于您有沒(méi)有多餘資金投向(xiàng)香港，可以根據個人認知和家庭未來，組合安排是否要對(duì)華南市場進(jìn)行全新布局。

我想這(zhè)是我們看到的房地産新政在2024年春節後(hòu)新的發(fā)展局面(miàn)，實際上我們更早就(jiù)知道(dào)，已有部分抄底資金在去年十一後(hòu)就(jiù)開(kāi)始抄底香港一些樓盤。也知道(dào)國(guó)内有一筆重要房地産抄底資金，已經(jīng)在二線城市，比如：青島、蘇州進(jìn)行房地産抄底行動了。

今年據說(shuō)國(guó)家是撥備3000億保障性住房基金，同時(shí)還(hái)拿出1000億抄底二線城市的商品住宅房和二手房。這(zhè)意味著(zhe)中國(guó)雖然經(jīng)曆了2023年房地産折戟沉沙式的行業風險，但房地産結構性調整已經(jīng)來臨，新型的中國(guó)房地産業态將(jiāng)會(huì)逐步到來。

大家說(shuō)新型的房地産業态是什麼(me)呢？我認爲，新型房地産業态是随著(zhe)國(guó)企和央企逐步發(fā)展壯大，各主要城市會(huì)出現大規模廉租房、保障房、長(cháng)租房，國(guó)家在這(zhè)方面(miàn)會(huì)把這(zhè)些房子轉手賣給央企和國(guó)企，用來安置央企和國(guó)企一些在崗職工和一些具有重大貢獻的職工，包括一些到央國(guó)企工作的高校畢業生，實際上央企和國(guó)企所在的大中城市，特别需要給員工住房安置，尤其是年輕員工，因爲他們在央企拿的工資不多，這(zhè)些底薪要想真正在大城市安家是很困難的。

但爲了安置這(zhè)些員工，未來可能(néng)有一些保障房和長(cháng)租房將(jiāng)會(huì)以及便宜的價格被(bèi)央國(guó)企收購。從某種(zhǒng)程度講，把目前正在下滑的房地産市場有效遏制住。

所以隻要有這(zhè)些先導資金介入，對(duì)二手房收購，我們相信很快二線城市包括一線城市的房地産價格下行空間將(jiāng)被(bèi)封殺。所以2024年非常類似2015年和2008年房價企穩反彈和價格回升，有可能(néng)在今年一季度末和二季度快速展開(kāi)。

我們也在想，如果有剛性購房需求的投資人，今天我們這(zhè)一節課主要議題就(jiù)是跟大家講，借兩(liǎng)會(huì)春風，如何把握2024年重大投資機遇？

我們率先跟大家談到的房地産投資恐怕已經(jīng)到了一個新拐點，由原來大家非常擔心房價繼續跌，將(jiāng)自己手中的房子向(xiàng)外賣，到現在房價出現底部企穩，更多剛性需求資金開(kāi)始入市，我覺得這(zhè)就(jiù)是一個特别信号。

香港不限購，也沒(méi)有各種(zhǒng)限價措施，所以很多人在香港基本上不是買一套，而是買幾套甚至十幾套。當然對(duì)于北上廣來講，現在部分限制政策還(hái)不能(néng)馬上取消，但如果二線城市房價反彈，相信一線城市價格也會(huì)随之形成(chéng)反身向(xiàng)上的走勢。

【新質生産力+萬億超長(cháng)期國(guó)債，聚變在即】

今年在兩(liǎng)會(huì)召開(kāi)時(shí)，我覺得對(duì)于金融市場大家恐怕也比較關注，金融市場尤其關注的是今天中國(guó)證監會(huì)主席吳清出席記者招待會(huì)，并重點提出要把保護中小投資者利益放在首位，作爲他就(jiù)任以來工最重要的工作。這(zhè)也就(jiù)意味著(zhe)他在任期間，對(duì)于中國(guó)資本市場的财務造假、惡意欺騙投資者的行爲將(jiāng)會(huì)予以嚴厲打擊。同時(shí)也從另一方面(miàn)體會(huì)出，中國(guó)資本市場要從2024年開(kāi)始有重大轉機，這(zhè)種(zhǒng)轉機是在穩的基礎之上有較大改觀。

大家說(shuō)改觀會(huì)在哪個方向(xiàng)出現？我覺得今年兩(liǎng)會(huì)大家要關注兩(liǎng)個方向(xiàng)：一、政策導向(xiàng)。今年兩(liǎng)會(huì)提出要繼續進(jìn)行調結構和供給側改革，要大力發(fā)展叫(jiào)新質生産力，這(zhè)是一個新名詞。供給側改革，大家在2015年-2016年就(jiù)已經(jīng)了解的比較多了。

正是因爲有供給側改革，所以2016年-2017年爆發(fā)了兩(liǎng)年的上證50漂亮行情。今年又提到供給側改革，适逢中國(guó)股市又一次走出了轉危爲安的行情。但我覺得今年重點不在供給側改革，而是在發(fā)展新質生産力上。

所以新名詞大家要深入了解，什麼(me)叫(jiào)做新質生産力。新質生産力我們簡單理解，就(jiù)是在傳統生産力基礎上形成(chéng)創新突破，對(duì)未來中國(guó)所出現的創新經(jīng)濟中一些新的投資賽道(dào)，高科技概念、高效能(néng)、高質量發(fā)展的生産力的推動。

新質生産力主要的投資方向(xiàng)是新能(néng)源、新基建、新生活，新生活包括新消費。詳細一點說(shuō)，現在的電子信息、電子通訊、人工智能(néng)都(dōu)在新質生産力中，所以對(duì)于未來中國(guó)金融資本市場，我們必須堅定不移地把握在新質生産力推動下的行業賽道(dào)的一些标的，這(zhè)些标的將(jiāng)會(huì)成(chéng)爲産業資本和金融資本共同推進(jìn)的投資方向(xiàng)。

二、兩(liǎng)會(huì)中提出的一些有關實質性的财政政策，是大家比較關注的。目前大家感受最深的是國(guó)家要在2024年發(fā)行1萬億超長(cháng)期國(guó)債，這(zhè)不是一個小數目。大家說(shuō)去年底已經(jīng)發(fā)了1萬億特别國(guó)債，今年怎麼(me)又要發(fā)行超長(cháng)期特别國(guó)債。超長(cháng)期特别國(guó)債和特别國(guó)債有什麼(me)區别？一般國(guó)債短期的、中期的和長(cháng)期的不超過(guò)10年，但超長(cháng)期國(guó)債可以延長(cháng)到30年-50年。

爲什麼(me)要發(fā)行這(zhè)麼(me)長(cháng)的國(guó)債，有人購買嗎？其實我跟大家說(shuō)國(guó)債老百姓還(hái)不一定能(néng)買到，如果特定發(fā)行，恐怕老百姓還(hái)買不到這(zhè)樣(yàng)的國(guó)債，肯定比銀行利息高。爲什麼(me)？因爲它要解決國(guó)家在長(cháng)期發(fā)展中，重點投資項目或者地方國(guó)企一些重點技改項目，是往這(zhè)裡(lǐ)投的。而且這(zhè)1萬億按照兩(liǎng)會(huì)精神，是小試牛刀，未來還(hái)會(huì)繼續發(fā)行超長(cháng)期特别國(guó)債。

之所以這(zhè)麼(me)做，我認爲是中國(guó)經(jīng)濟從資本角度進(jìn)行一次大的換血，大洗牌。因爲改革開(kāi)放三四十年以來，我們很多技術和資金都(dōu)是舶來的，不是美國(guó)的，就(jiù)是日本的，要不就(jiù)是歐洲的。随著(zhe)這(zhè)幾年國(guó)家深化國(guó)有資本改革，外資撤離比較多，包括外企撤離。

所以對(duì)于中國(guó)新技術平台，我們在沒(méi)有外資援助情況下，到底還(hái)能(néng)不能(néng)發(fā)展？萬億級超長(cháng)期特别國(guó)債，實際上是取代外資對(duì)中國(guó)創新科技企業的産業投資份額。這(zhè)麼(me)做有兩(liǎng)方面(miàn)的好(hǎo)處：一、外資對(duì)中國(guó)科技企業投資，有急功近利的可能(néng)。如果這(zhè)個企業出現利潤增長(cháng)迹象，很可能(néng)在它進(jìn)入融資高潮時(shí)，就(jiù)把它高價賣給其他财團。對(duì)于企業本身來講，被(bèi)資本左右，發(fā)展目标不一定非常明确，甚至在發(fā)展中，很可能(néng)被(bèi)資本盤剝較爲激烈時(shí)，企業發(fā)展就(jiù)停頓下來。

而中國(guó)很多高科技企業現在大部分是國(guó)企和央企，也就(jiù)是國(guó)家重點戰略發(fā)展進(jìn)程中，被(bèi)國(guó)家保護的一些企業，這(zhè)些企業不會(huì)輕易讓外資介入，所以超長(cháng)期特别國(guó)債，其實緩解了這(zhè)些企業市場資金的需求壓力，從而能(néng)使這(zhè)些企業保持可持續增長(cháng)。

也就(jiù)是說(shuō)國(guó)家不會(huì)輕易撤出資金，讓企業有生存和經(jīng)營性的危機和風險，而是随著(zhe)企業穩步發(fā)展，直到企業真正進(jìn)入全球化競争格局和行業領域自我内生成(chéng)長(cháng)時(shí)，國(guó)家才可能(néng)把資金撤出。

所以30年也好(hǎo)，50年也好(hǎo)，作爲新經(jīng)濟來講，如果隻給他10年時(shí)間，有可能(néng)中途夭折，但給他30年甚至50年，這(zhè)些企業不知道(dào)成(chéng)長(cháng)成(chéng)什麼(me)樣(yàng)子了，就(jiù)像美國(guó)很多企業，都(dōu)是在上個世紀二三十年代開(kāi)始崛起(qǐ)，一直持續到上個世紀末和本世紀初，這(zhè)些企業成(chéng)長(cháng)周期都(dōu)高達50年以上，所以它穩穩占據了世界500強位置。

二、中國(guó)企業也不能(néng)搞短平快，尤其是在信息化發(fā)展大的規劃藍圖面(miàn)前，如果所有中國(guó)高科技企業都(dōu)受到海外資本掠奪和制約，這(zhè)種(zhǒng)投機性炒作直接影響的是二級市場股價，也就(jiù)是資本市場投資端和融資端都(dōu)急于求成(chéng)，何談價值投資。所以，如果産業資本急于套現出局，金融資本也不會(huì)再有對(duì)于中小投資者憐惜的心性了，大家都(dōu)著(zhe)急套現，從機構來講，就(jiù)沒(méi)有長(cháng)期投資的願望，你讓中小投資者在市場中爲機構站崗買單，肯定也不願意成(chéng)爲長(cháng)期投資者。

所以整個市場由于資本意圖和資本屬性不一樣(yàng)，直接影響著(zhe)國(guó)家股市，尤其是金融資本市場穩定。

國(guó)家這(zhè)次大力發(fā)展新質生産力，同時(shí)用超長(cháng)期特别國(guó)債來推動新質生産力的各行各業紮實而穩健高質量發(fā)展，這(zhè)個大趨勢是正确的。

仔細理解一下兩(liǎng)會(huì)精神，我覺得政策是穩步積極的，資金又是有保障的。這(zhè)樣(yàng)中國(guó)新經(jīng)濟轉型才有力量有希望，否則還(hái)按照原來遊戲規則，是有創新科技企業出現，但不知道(dào)哪天就(jiù)被(bèi)海外資本痛下殺手。

這(zhè)樣(yàng)的話長(cháng)期投資有一種(zhǒng)擔心不穩定，尤其是對(duì)于企業經(jīng)營者來講，更加會(huì)被(bèi)資本綁架，以後(hòu)他也會(huì)無力回天，無能(néng)爲力。

但現在不是了，現在央企和國(guó)企高層，不但要在創新科技平台上，迅猛推進(jìn)企業發(fā)展，而且上市後(hòu)還(hái)要對(duì)企業市值管理負責，也就(jiù)是說(shuō)你不要以爲把企業推上市了，就(jiù)可以套現出局了，還(hái)要對(duì)企業進(jìn)行有效的市值管理，上市以後(hòu)不是完成(chéng)任務了，而是爲了讓市值保持可持續性成(chéng)長(cháng)性，你要不斷在企業中做創新突破。

所有這(zhè)些改革，我理解是正向(xiàng)的。如果我們在實施和落地的環節也能(néng)協同配合，無疑中國(guó)經(jīng)濟轉型2024年就(jiù)正式走出低谷，走向(xiàng)光明了。

【3000點位置的“穩”與“進(jìn)”】

當然道(dào)路是曲折的，但在A股年線位置上，昨天有投資人問，年線是突破還(hái)是調整？

我說(shuō)，2024年年線位置上有祥雲籠罩，瑞龍長(cháng)生，所以3000點我們說(shuō)了，這(zhè)個位置年線保衛戰随時(shí)可以打響，而且在3000點位置上，穩的力量是現階段央企和國(guó)企低估值藍籌，穩中有進(jìn)的力量是我們剛才所說(shuō)的新質生産力，也就(jiù)是說(shuō)中國(guó)正在崛起(qǐ)的新基建、新能(néng)源、新材料。

總而言之，就(jiù)是在信息時(shí)代，借助信息化和人工智能(néng)等創新科技，進(jìn)行自我改造和轉化的企業，都(dōu)會(huì)在未來成(chéng)爲A股新的價值标的。

所以國(guó)家在穩中有進(jìn)長(cháng)期發(fā)展中，兩(liǎng)次提到過(guò)“又立又破”的話題，第一次是“先破後(hòu)立”，去年是“先立後(hòu)破、不立不破”，我覺得正好(hǎo)在完成(chéng)一次陰陽轉換。

對(duì)于傳統經(jīng)濟向(xiàng)新經(jīng)濟轉換時(shí)，必須要打破傳統制度束縛，才能(néng)有新經(jīng)濟萌芽，所以那個時(shí)候叫(jiào)“不破不立、先破後(hòu)立”。

而現在中國(guó)經(jīng)濟轉型到一個關鍵節點時(shí)，也就(jiù)是說(shuō)制度打破了，但行業不能(néng)完全取替，爲什麼(me)？

因爲傳統經(jīng)濟向(xiàng)新經(jīng)濟轉換過(guò)程是複雜的，不能(néng)一刀切。我記得前蘇聯改革中有點急，那個時(shí)候是戈爾巴喬夫執政期間，對(duì)于整個前蘇聯進(jìn)行了一次大膽的政治改革和經(jīng)濟改革，然後(hòu)一刀切下去蘇聯解體了。所以在轉型過(guò)程中，考驗的是執政者的執政能(néng)力，怎麼(me)能(néng)夠把它穩住，在穩的前提下還(hái)能(néng)創新突破。

所以今年我們看到國(guó)務院經(jīng)濟總體發(fā)展思想是先立後(hòu)破，也就(jiù)是說(shuō)在新經(jīng)濟還(hái)沒(méi)有立起(qǐ)來時(shí)，還(hái)不能(néng)讓更多企業在上面(miàn)跑的時(shí)候，把傳統經(jīng)濟一刀切下去風險很大。我理解今年經(jīng)濟先立後(hòu)破，就(jiù)是一定要轉型，真正成(chéng)功後(hòu)再廢掉傳統模式。這(zhè)個就(jiù)要求轉型速度要快，現在不能(néng)停下來。

各省市都(dōu)要爲新經(jīng)濟創新發(fā)展獻計獻策，而且要努力落實，不能(néng)停下來，一旦停下來，不管是實體經(jīng)濟還(hái)是虛拟經(jīng)濟都(dōu)會(huì)出現風險。尤其是金融，如果不流動，對(duì)于整個經(jīng)濟發(fā)展循環會(huì)産生大的阻礙。

所以今年開(kāi)局，國(guó)家就(jiù)對(duì)房地産、對(duì)股市都(dōu)給出了較大的政策推動。房地産放寬了很多限制性政策，股市節前換將(jiāng)，節後(hòu)大膽地提出保護中小投資者利益，加強市場監管。對(duì)于違規操作，弄虛作假要進(jìn)行嚴厲打擊。

所以從政策的角度理解，國(guó)家這(zhè)次是要讓經(jīng)濟能(néng)夠穩著(zhe)陸，在2024年借助龍運把中國(guó)經(jīng)濟快速進(jìn)行轉型拉動，這(zhè)是我在兩(liǎng)會(huì)研究會(huì)議精神和一些政策是，看到的一些有利于資本市場的話題，今天拿來跟大家共同分享。

當然在這(zhè)次兩(liǎng)會(huì)中，也提到了是不是給A股進(jìn)行T+0的政策修訂。至少在現階段，我們看到對(duì)于量化交易采取了一定的控制監管，量化交易規模小了後(hòu)，投資者穩定性在進(jìn)一步增強。

所以我上一周說(shuō)，2024年你如果有投資二級市場的意願，不要輕舉妄動，就(jiù)是說(shuō)你買股票時(shí)不要亂買，一定要買國(guó)企央企低估值藍籌，或者去買有國(guó)家背書的，産業資金集中投入的創新賽道(dào)的優質成(chéng)長(cháng)股。

對(duì)于傳統市場中的所謂的機構坐莊，私募操縱，這(zhè)樣(yàng)的能(néng)被(bèi)大家認爲可以烏雞變鳳凰的股票，你千萬不要再碰了，今年這(zhè)些股票肯定沒(méi)希望了，而且退市的風險較大。

你如果套在其中，趕緊拔腿跑，因爲你再不跑，整個人都(dōu)埋進(jìn)去了，血本無歸。所以你現在就(jiù)往穩經(jīng)濟和創新突破的标的上走，我覺得今年你至少應該有15%-20%的收益。

今年我跟投資人講，你們不要害怕，在今年市場發(fā)展脈絡上，可能(néng)會(huì)有比較大的結構性調整，但你們就(jiù)穩穩拿著(zhe)央企和國(guó)企低估值股票，大部分都(dōu)是A股市場寬基指數标的，還(hái)有部分傳統核心資産票，還(hái)有部分新經(jīng)濟産業賽道(dào)上的創新藍籌。比如:科大訊飛，我認爲它是創新藍籌的典型代表，我在20多元時(shí)曾推薦過(guò)，後(hòu)來漲到80元，又從80元跌到40元，跌去了50%，但我一直說(shuō)，像這(zhè)樣(yàng)的股票被(bèi)錯殺後(hòu)，還(hái)會(huì)反彈，還(hái)會(huì)走下一波牛市，結果你看這(zhè)一波反彈，科大訊飛從40元現在到了52元，這(zhè)個位置未來它可能(néng)還(hái)會(huì)繼續。

【5萬億投資，東三省“突圍”】

所以今晚我們就(jiù)從兩(liǎng)會(huì)重點詞彙中挖掘A股值得投資的一些标的。

今年我發(fā)現兩(liǎng)會(huì)中有些新熱點值得大家把握。今年投資區域和方向(xiàng)也發(fā)生了較大轉變，對(duì)于工業母機和智能(néng)制造，國(guó)家可能(néng)會(huì)給比較大的資金支持和政策支持。

我上次說(shuō)回東北，發(fā)現有非常大的改變。原來感覺是山海關以北不被(bèi)資金所關注，但今年我回東北時(shí)，發(fā)現東北第一沒(méi)有受疫情沖擊，第二沒(méi)受到經(jīng)濟下行影響。第三，東北正在迎來和俄羅斯貿易的快速連接。

比如：哈爾濱、長(cháng)春和沈陽這(zhè)些省會(huì)城市，現在都(dōu)在大力向(xiàng)外推薦城市的旅遊環境和投資環境，也就(jiù)是說(shuō)北上廣資金外流、企業減少、經(jīng)濟壓力下行這(zhè)些事(shì)情都(dōu)是比較明顯的，但在東北在省市領導帶動下，城市投資機遇正在逐步增強。

我們在公開(kāi)網站上，查閱了一條信息，我覺得這(zhè)條信息應該引起(qǐ)大家高度重視的。2024年國(guó)家給遼甯5萬億投資，你想想這(zhè)個數字比當年4萬億還(hái)多1萬億，盡管大家說(shuō)現在錢比當時(shí)的錢有所貶值，但僅僅遼甯一個省，就(jiù)獲得了5萬億基礎設施建設項目和新經(jīng)濟改造項目資金推動，這(zhè)意味著(zhe)什麼(me)？

意味著(zhe)今年在國(guó)家經(jīng)濟發(fā)展大布局上，振興東北將(jiāng)會(huì)成(chéng)爲一個重要發(fā)展方向(xiàng)，所以特别國(guó)債1萬億，它已經(jīng)給市場帶來了充裕的流動性。

一般情況下，我們國(guó)家發(fā)行超長(cháng)期特别國(guó)債時(shí)，都(dōu)是股市見底的時(shí)候。比如：2007年、2016年都(dōu)發(fā)過(guò)超長(cháng)期特别國(guó)債。今年又要發(fā)超長(cháng)期特别國(guó)債，所以說(shuō)它會(huì)不會(huì)在資金流動性比較寬裕的情況下，引發(fā)二級市場一次快速反彈，我覺得這(zhè)種(zhǒng)可能(néng)性按照曆史分析是有可能(néng)出現的。

本來大家對(duì)于1萬億已經(jīng)感覺到有希望時(shí)，我們又看到在遼甯地區又投了5萬億，大家都(dōu)說(shuō)投資不過(guò)山海關，結果國(guó)家這(zhè)次投了5萬億，它到底往哪裡(lǐ)投？

一定是東北傳統工業重鎮，所以今年在工業母機和高端裝備、智能(néng)制造、機器人以及人工智能(néng)領域裡(lǐ)，我估計這(zhè)部分錢一定會(huì)支持這(zhè)些行業發(fā)展。

而且遼甯有100多所高校，去年10月，我回東北大學(xué)參加百年校慶，當時(shí)省市領導一把手，還(hái)有全國(guó)一類院校的校長(cháng)，都(dōu)彙聚在東北大學(xué)，這(zhè)次百年校慶開(kāi)得特别隆重。

那時(shí)候我就(jiù)意識到，東北振興這(zhè)些領頭羊高校創新科技發(fā)展動能(néng)將(jiāng)會(huì)非常巨大。不超過(guò)一個季度，我們就(jiù)發(fā)現資金已經(jīng)到位了，看來東北要大幹一場，所以原來大家對(duì)于東北上市企業不怎麼(me)關注，認爲這(zhè)些企業一沒(méi)有資金，二沒(méi)有發(fā)展，就(jiù)是破舊的國(guó)企，但今年大家想想5萬億投進(jìn)來，你再不看好(hǎo)遼甯地區這(zhè)些上市企業，可能(néng)會(huì)失去機會(huì)。

所以國(guó)家投1萬億時(shí)都(dōu)能(néng)在市場打出幾個水泡來，遼甯投5萬億，我們必須要把今年遼甯地區的優質上市公司作爲重點考察，看看能(néng)不能(néng)納入到我們的投資組合當中來，我不是因爲是沈陽人，就(jiù)推薦家鄉，而是我發(fā)現今年商機真的是從東南沿海向(xiàng)東北地區轉移了。

你信你到遼甯來參觀一下，夜晚燈火通明，一派生機盎然的樣(yàng)子，遼甯人的狀态不是野蠻粗暴，給人感覺是蓬勃向(xiàng)上，有陽氣。一般情況下，你去看一下有陽氣的家庭，會(huì)出來很優秀的孩子，或者會(huì)出來很富貴的子弟。地區也是這(zhè)樣(yàng)，如果陽氣很重，一定會(huì)有發(fā)展機會(huì)。

今年是龍年，我認爲整個中國(guó)經(jīng)濟大布局龍頭在華南，剛才我們說(shuō)了粵港澳大灣區，香港已開(kāi)始有動靜了，那是龍頭，實際上龍尾就(jiù)在遼甯，大家說(shuō)長(cháng)白山有一條龍脈，這(zhè)是真的，當時(shí)說(shuō)劉伯溫砍來砍去，就(jiù)沒(méi)敢把長(cháng)白山龍脈砍掉。

這(zhè)次我感覺到在新經(jīng)濟轉型與突破過(guò)程中，振興東北，遼甯率先迎來了發(fā)展機遇，黑龍江可能(néng)是貿易是生産基地，而遼甯恰恰是高端裝備和智能(néng)制造機器人發(fā)展比較重要的地方。

同時(shí)，遼甯作爲重要的東北重鎮，它又有個樞紐作用。未來沈陽和莫斯科建立直飛，這(zhè)裡(lǐ)面(miàn)的物流、倉儲、貨運也可能(néng)會(huì)快速發(fā)展起(qǐ)來。遼甯不是沈陽一個城市，有可能(néng)會(huì)形成(chéng)連片發(fā)展一體化，遼甯版圖會(huì)形成(chéng)一個立體化發(fā)展，包括大連港口運輸都(dōu)可能(néng)會(huì)有很大變化。原來4萬億在2008年是用來救市的，現在5萬億救一個省，這(zhè)個機會(huì)我認爲是比較大的。

我特地跟大家說(shuō)，如果你們今年選标的，選中航沈飛挺好(hǎo)的，那個是我們的軍工企業，現在看來遼甯還(hái)有機器人，還(hái)有一些高端裝備制造和傳統老工業基地改造，還(hái)有一些比較好(hǎo)的藥業生産基地，這(zhè)方面(miàn)大家關注一下，我認爲具備抄底的投資标的至少有2-3家，而且成(chéng)長(cháng)機會(huì)比較大，機遇難得不要輕易錯過(guò)。

兩(liǎng)會(huì)還(hái)沒(méi)有結束，我估計過(guò)兩(liǎng)天還(hái)會(huì)有更多政策信号釋放，但今年兩(liǎng)會(huì)你會(huì)發(fā)現時(shí)間周期比較短，不是15天，也不是10天，就(jiù)7天。說(shuō)明國(guó)家正在高效務實推進(jìn)2024年工作，天天讨論沒(méi)有意義，關鍵就(jiù)是要抓落實。從2024年我們能(néng)夠明顯感到，盡管外部打壓依然存在，但大家越來越能(néng)看到中國(guó)未來的希望，也就(jiù)是說(shuō)不管中美之間如何博弈和較量，其實中國(guó)的強大和發(fā)展是一種(zhǒng)必然結果，大家現在不需要再去猜測我們到底有沒(méi)有可能(néng)赢，而是肯定會(huì)赢。

因爲我上一講說(shuō)過(guò)，美國(guó)正在進(jìn)行總統大選，驢象之争愈演愈烈，但突然殺出一匹黑馬美國(guó)共産黨，所以這(zhè)個是不是會(huì)使美國(guó)出現翻天覆地變化，大家走著(zhe)看，曆史發(fā)展是一種(zhǒng)必然，不是說(shuō)共産主義隻适應東方，不适應西方，可能(néng)人類都(dōu)要沿著(zhe)這(zhè)個方向(xiàng)去轉化和發(fā)展，所以大家不要在中美問題上有過(guò)多擔憂。

大家可能(néng)今年最擔心的是俄烏戰争和中東戰火會(huì)不會(huì)蔓延到亞洲地區，引發(fā)局部軍事(shì)沖突。我覺得隻要飛機大炮核武器不落在中國(guó)本土，大家不用擔心。中國(guó)地大物博，而且前一階段資金大規模撤離時(shí)，大家還(hái)在擔心經(jīng)濟是不是會(huì)垮掉，但現在看來就(jiù)是解決中國(guó)可持續發(fā)展長(cháng)期的解決方案，在這(zhè)次兩(liǎng)會(huì)中已經(jīng)能(néng)夠看得非常明晰了，我們不得不說(shuō)不管是中國(guó)國(guó)運已至，還(hái)是中國(guó)在發(fā)展路徑上有高人指點，我們還(hái)是在政策發(fā)布過(guò)程中看到了希望和曙光。

如果中國(guó)可持續發(fā)展措施真正落地執行，我們堅信中國(guó)資本市場未來是有很好(hǎo)的牛市機會(huì)的，而且這(zhè)個牛市機會(huì)不是像流星一樣(yàng)一閃而過(guò)，甚至它可以伴随著(zhe)長(cháng)期穩定的政策和資金托底，形成(chéng)慢牛效應。

也就(jiù)是說(shuō)，它不可能(néng)像過(guò)去那樣(yàng)急于求成(chéng)，馬上創造牛市，它會(huì)随著(zhe)産業結構布局完整和産業發(fā)展逐步高效能(néng)提升，随著(zhe)企業真正步入全球化競争大的格局中，你會(huì)發(fā)現未來全球金融資本市場可能(néng)中國(guó)的底盤是最穩的，中國(guó)可以投資的企業是最多的。

現在高盛和摩根斯坦利，包括走了的貝萊德，現在都(dōu)開(kāi)始唱多中國(guó)資本市場，又回來了。當時(shí)貝萊德走的時(shí)候，我在東北給很多投資人做了一場報告，我說(shuō)他走是暫時(shí)的，我不相信資本面(miàn)對(duì)巨大誘惑不回頭，隻要市場有利可圖，它一定會(huì)轉身回來的。

現在你看曾經(jīng)一度唱空的外資也對(duì)于中國(guó)資本市場回頭看了，關鍵是他們在政策出台方面(miàn)，嗅到了投資感覺，嗅到了未來可能(néng)會(huì)有投資收益的感覺。既然如此，我們對(duì)中國(guó)股市不要過(guò)度缺乏信心。

從中長(cháng)期發(fā)展看，中國(guó)依靠土地财政的時(shí)代過(guò)去了，以後(hòu)中國(guó)會(huì)充分利用金融杠杆，比如一個項目，政府做一部分投資拉動民間投資，形成(chéng)混合所有制，然後(hòu)大家共同創造新的生産力。最後(hòu)政府投資可以以股權方式并入生産模塊中，一旦生産模塊做大做強，再分期分批逐步退出。

實際上中國(guó)已經(jīng)意識到在創新科技發(fā)展的未來，金融資本市場是很重要的，以往這(zhè)個機會(huì)都(dōu)留給外資了，所以你看以往各個省市領導人，并不重視企業是不是能(néng)上市，一個省一個市到底有多少上市企業，尤其是東北，當時(shí)我當記者采訪省市領導時(shí)，大家對(duì)上市不上市這(zhè)個事(shì)情不感興趣，大家對(duì)于稅收很感興趣，對(duì)于國(guó)企改制很感興趣，至于有幾家公司上市不上市，其實那個時(shí)候的一把手不太在意這(zhè)些，但現在不一樣(yàng)了，現在你會(huì)發(fā)現省市一把手必須懂金融，甚至是派直接的金融專家。

(本文根據《一年一度瑞财經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)